2月28日晚，京東集團(tuán)公布了2018年第四季度及2018年全年財(cái)報(bào)。
報(bào)告顯示，2018年第四季度凈收入為1348億元，同比增長(zhǎng)22.4%。2018年全年凈收入為4620億元，同比增長(zhǎng)27.5%。2018年全年凈服務(wù)收入為459億元，同比增長(zhǎng)50.5%。
2018年京東第四季度歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損為48億元，去年同期為凈虧損9億元。2018年全年歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損為25億元，2017年全年為凈利潤1.168億元。
在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），2018年第四季度歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為7.499億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)12個(gè)季度的盈利。2018年全年歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為35億元，去年全年為50億元。
截至2018年12月31日，京東過去12個(gè)月的活躍用戶數(shù)為3.053億，去年同期活躍用戶數(shù)為2.925億。京東2018年第四季度和第三季度的季度活躍用戶數(shù)同比分別增長(zhǎng)20%和22%。
受財(cái)報(bào)影響，京東股價(jià)盤前大漲6%。
亮點(diǎn)：核心業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)
此次財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)之一，即是京東的核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定，并保持著有質(zhì)量的增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，2018年第四季度京東商城的經(jīng)營利潤率為1.1%，去年同期為0.6%。2018年全年京東商城的經(jīng)營利潤率為1.6%，2017年全年為1.4%。
可以看到，隨著零售業(yè)務(wù)規(guī)模和品類的增長(zhǎng)、精細(xì)化運(yùn)營的深入，京東在供應(yīng)鏈上的規(guī)模效應(yīng)和管理效率的優(yōu)勢(shì)正在逐步凸顯，過去三年間，京東商城的經(jīng)營利潤率從2015年的0.1%提升到2018年的1.6%。
2天前，京東商城升級(jí)為京東零售子集團(tuán)，商業(yè)模式上將從開放式貨架向全零售形態(tài)轉(zhuǎn)變，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)企業(yè)、家庭、男性，女性、高線城市人群和低線城市人等目標(biāo)用戶的全覆蓋。
京東立志打贏的全品類戰(zhàn)役，在這次財(cái)報(bào)中初現(xiàn)光芒。在非電品類，京東在2018年的收入增速達(dá)到了42%，高于行業(yè)同品類增速。
這些成績(jī)也讓劉強(qiáng)東感到欣慰，他表示，“2018年第四季度，京東在核心品類的銷售收入增速持續(xù)高于行業(yè)平均水平?！薄熬〇|在技術(shù)上的投入提升了用戶體驗(yàn)，大大提高了運(yùn)營效率。隨著京東推進(jìn)‘無界零售’戰(zhàn)略，我們將致力于優(yōu)化公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的資源，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。”
另一個(gè)亮點(diǎn)則是京東隨著零售基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和開放，京東集團(tuán)2018年物流及其他服務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)了142%，由此帶動(dòng)了2018年全年凈服務(wù)收入達(dá)到459億元，同比增長(zhǎng)50.5%，占整體凈收入的比例接近10%。截至2018年12月31日，京東在全國運(yùn)營超過550個(gè)大型倉庫，總面積約為1200萬平方米。
包括物流收入在內(nèi)的凈服務(wù)收入的快速增長(zhǎng)，不僅為京東整體財(cái)報(bào)打了輔助，還表明京東無界零售的布局已經(jīng)從孵化期走向了發(fā)展期。
財(cái)報(bào)中還有一條消息值得注意，京東已與新加坡政府投資公司（GIC）合作共同成立了京東物流地產(chǎn)核心基金，京東承諾認(rèn)繳該基金20%的份額并擔(dān)任基金的普通合伙人和資產(chǎn)管理人。預(yù)計(jì)該基金未來管理的資產(chǎn)規(guī)模約109億元人民幣，基金將從京東收購部分現(xiàn)代化物流倉儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施且京東將繼續(xù)租用這些基礎(chǔ)設(shè)施。
這意味著，這次交易將幫助京東進(jìn)一步釋放京東物流地產(chǎn)這些資產(chǎn)的價(jià)值。
疲軟：上市以來最“累”一年
京東曾長(zhǎng)時(shí)間頂著“虧損王”的帽子，直到2016年才開始盈利，到2018年的第四季度，更是創(chuàng)下了連續(xù)十二個(gè)季度盈利的記錄。
但如今大家的關(guān)注點(diǎn)則轉(zhuǎn)向它營收增速的放緩。京東的營收跟凈利潤確實(shí)有增長(zhǎng)，但增速卻幾個(gè)季度持續(xù)下滑，尤其是活躍用戶的增長(zhǎng)已經(jīng)越來越慢。
京東零售子集團(tuán)CEO徐雷曾坦言，過去的一年大家的感受都是“累”。他提到，2018年可以說是京東歷史上內(nèi)外部環(huán)境變化最劇烈的一年，在經(jīng)歷了十幾年的高速增長(zhǎng)之后，商城進(jìn)入到了一個(gè)大變局時(shí)期，各種不確定的狀況突如其來。
去年京東的確發(fā)生了很多事，尤其是劉強(qiáng)東自去年8月底以來的“缺席”，讓這艘巨輪風(fēng)雨飄搖。擁有十幾萬員工的京東集團(tuán)，從此不再從容。
2017年初，京東一度與百 度的市值相差不到幾億美元，差一點(diǎn)把BAT中的B替換成J。但目前京東較去年年初的最高點(diǎn)719億美元，市值已經(jīng)腰斬，跌了超過300個(gè)億。
從市值排名看，京東距離第一陣營互聯(lián)網(wǎng)巨頭拉開了較大距離，成立三年的拼多多和其只差了半個(gè)身位。例如，今年1月24日兩者市值差距一度不到2億美元，緊接著京東25日大漲近7%，才暫緩了市值被拼多多反超的“危機(jī)”。
作為手持公司80%投票權(quán)的靈魂人物，劉強(qiáng)東的“明尼蘇達(dá)事件”無疑是一切的導(dǎo)火索。但其實(shí)從去年年中開始，投資人對(duì)京東就逐漸失去了耐心，原因是逐漸疲軟的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
8月16日，京東發(fā)布了截至6月30日的2018財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，京東第二季度凈營收為1223億元人民幣，同比增長(zhǎng)31.2%，為上市以來的最低增速。營收、凈利潤等核心數(shù)據(jù)的乏力表現(xiàn)，在當(dāng)天導(dǎo)致京東股價(jià)大幅波動(dòng)，最終收跌1.21%。
京東CFO黃宣德在當(dāng)天回答分析師提問時(shí)表示，疲軟原因主要是季節(jié)性因素的影響。“今年6.18促銷之后的季節(jié)性影響要比以前任何時(shí)候都強(qiáng)，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)部分品類的影響尤其大?！绷硪幻媸谴髣?dòng)作投資損害了公司盈利，黃宣德將2018年稱為公司物流部門的“投資年”，旨在建造更多的倉庫、獲得新技術(shù)，但這種大規(guī)模線下擴(kuò)張能否帶來更多的利潤，這也需要更為漫長(zhǎng)的時(shí)間。
此時(shí)就有媒體發(fā)現(xiàn)，作為京東集團(tuán)上市前重要股東，高瓴資本已經(jīng)退出了京東主要股東行列。
截止2017年2月28日，高瓴資本還持有京東6.8%的股權(quán)，擁有1.6%的投票權(quán)，但2018年其就不再在主要股東行列。一周前有媒體報(bào)道提及，高瓴資本Q4繼續(xù)減持了京東，轉(zhuǎn)而增持拼多多，重倉愛奇藝。
未來：二次崛起是否存在希望？
危中有機(jī)。
京東仍沒有脫離互聯(lián)網(wǎng)的中心舞臺(tái)。2018年，京東集團(tuán)用于技術(shù)研發(fā)上的投入達(dá)到了121億元人民幣，同比增幅82.6%。
去年雙11大促，根據(jù)京東官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，京東商城在此次雙11全球好物節(jié)期間累計(jì)下單金額達(dá)到1354億元，比去年同比增長(zhǎng)25.7%。緊接著京東集團(tuán)發(fā)布了Q3財(cái)報(bào)，業(yè)務(wù)凈利潤30億元人民幣，比去年同期同比增長(zhǎng)200%。GMV同比增長(zhǎng)30%，達(dá)3948億元。
彼時(shí)“明尼蘇達(dá)事件”風(fēng)波未平，劉強(qiáng)東就趕來為公司賣力站臺(tái)，并談及了2019年的增長(zhǎng)策略——追求技術(shù)紅利。
隨著成為“零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”的戰(zhàn)略確立，京東全面開啟了從“科技零售”到“零售科技”的轉(zhuǎn)型?！?018年集團(tuán)對(duì)研發(fā)投入非常高，前9個(gè)月，我們的研發(fā)投入同比增長(zhǎng)88%，這還不包括京東數(shù)科的研發(fā)投入。這主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)增加了很多研發(fā)項(xiàng)目，經(jīng)過這一年多的研究，我們對(duì)很多項(xiàng)目也看得非常清楚了?！眲?qiáng)東談到。
他還做下了保證，2019年京東集團(tuán)的凈利潤率的表現(xiàn)也會(huì)好于今年；在增長(zhǎng)上，會(huì)保持高于行業(yè)的增速，繼續(xù)增加市場(chǎng)份額；在現(xiàn)金流上也會(huì)有大幅的改善。
京東集團(tuán)由內(nèi)而外釋放了一種強(qiáng)烈的信號(hào)：積極求變、主動(dòng)求變。
今年1月，徐雷就曾提到在全新的挑戰(zhàn)和殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中，京東商城將迎接四個(gè)變化：從單純追求數(shù)字，到追求有質(zhì)量增長(zhǎng)的變化；從單純以貨為中心，到以客戶為中心的變化；從縱向垂直一體化的組織架構(gòu)，到積木化前中后臺(tái)的變化；從創(chuàng)造數(shù)字到創(chuàng)造價(jià)值的人才激勵(lì)導(dǎo)向的變化。
核心業(yè)務(wù)除了電商以外，京東在金融和物流業(yè)務(wù)上也在積極開發(fā)新業(yè)務(wù)，而不是固步自封。
去年11月，京東金融品牌升級(jí)為京東數(shù)字科技，相繼披露了其在數(shù)字城市、數(shù)字農(nóng)牧、數(shù)字營銷等領(lǐng)域的布局。緊接著，京東物流也推出了建設(shè)全球智能供應(yīng)鏈基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的宏大計(jì)劃，2018年京東快遞開始進(jìn)入常規(guī)快遞行業(yè)。
更值得注意的是，在上周末舉行的京東集團(tuán)開年大會(huì)上，京東宣布2019年將末位淘汰10%的副總裁級(jí)別以上的高管。集團(tuán)內(nèi)部人士表示，京東所作出的這個(gè)決策，是經(jīng)過了深刻的內(nèi)部反思之后，為了解決目前企業(yè)所存在的各種組織問題，以重拾創(chuàng)業(yè)精神和初心的一種舉措。
目前，京東集團(tuán)已成為一家包含零售、物流、技術(shù)、物流地產(chǎn)、保險(xiǎn)以及海外等九大業(yè)務(wù)板塊的綜合零售平臺(tái)和零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，2018年專利申請(qǐng)量已超過3407件。隨著NeuHub、智臻鏈、京魚座等京東技術(shù)開放平臺(tái)迅速成長(zhǎng)，在滿足自身應(yīng)用的同時(shí)積極完成著數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。
寒冬之下，本就更適合積極布局，彌補(bǔ)短板。
2019年的京東是否能達(dá)成劉強(qiáng)東的承諾，實(shí)現(xiàn)二次崛起，目前來看并非沒有希望。
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