北京時(shí)間7月19日早間消息，微軟今天發(fā)布了2019財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，微軟第四財(cái)季營(yíng)收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長(zhǎng)12%；凈利潤(rùn)為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長(zhǎng)49%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司高管對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。參與本次電話會(huì)議分析師問答的微軟高管有：首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）、首席財(cái)務(wù)官艾米·胡德（Amy Hood）、首席會(huì)計(jì)師弗蘭克·布羅德（Frank Brod）和副總法律顧問基斯·多利弗（Keith Dolliver）。
以下為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
摩根士丹利分析師基斯·韋斯（Keith Weiss）：Office 365商業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了加速增長(zhǎng)，原因是什么？是否與價(jià)格調(diào)整有關(guān)？未來(lái)財(cái)年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力是什么？
艾米·胡德：第四財(cái)季有一些新情況，但是你所提及的基本面方面的東西沒有什么變化。各種類型用戶的安裝數(shù)量仍然在不斷增加，無(wú)論是企業(yè)用戶，還是小商戶，這是一線員工努力的結(jié)果，當(dāng)然也是公司業(yè)務(wù)不斷壯大的結(jié)果，是公司在各業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展的結(jié)果。第四財(cái)季的增長(zhǎng)與之前幾個(gè)季度的增長(zhǎng)也沒有大的區(qū)別，E3到E5的過(guò)渡持續(xù)，我們對(duì)E5在第四財(cái)季的表現(xiàn)非常滿意。我們的產(chǎn)品贏得了更多用戶的認(rèn)可，其中有兩個(gè)原因。一是用戶簽約時(shí)間更長(zhǎng)，而根據(jù)ASC 606會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我們能計(jì)入的首期付款就會(huì)更多，所以本季度因此而產(chǎn)生的營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)更快一些。二是隨著我們與不同機(jī)構(gòu)持續(xù)交流關(guān)于Azure云服務(wù)方面的問題，我們發(fā)現(xiàn)他們的數(shù)字轉(zhuǎn)換計(jì)劃中很多需求可以通過(guò)公司的Office 365業(yè)務(wù)得到滿足，進(jìn)而延長(zhǎng)了他們Office 365的服務(wù)續(xù)約時(shí)間。這些因素都促成了公司產(chǎn)品得到用戶的更多認(rèn)可，整個(gè)團(tuán)隊(duì)與用戶的溝通在用戶訂購(gòu)公司新產(chǎn)品和延長(zhǎng)既有產(chǎn)品的使用時(shí)長(zhǎng)方面起到了非常重要的作用，當(dāng)然也是因?yàn)檫@些產(chǎn)品為用戶提供了價(jià)值。這些都是我們非常珍貴的經(jīng)驗(yàn)。
伯恩斯坦研究公司分析師馬克·莫德樂（Mark Moerdler）：游戲業(yè)務(wù)未來(lái)幾年在公司戰(zhàn)略中占有什么地位？與公司其他業(yè)務(wù)會(huì)有什么樣的協(xié)同效應(yīng)？
薩提亞·納德拉：公司開展游戲業(yè)務(wù)是因?yàn)槲覀冇^察到了市場(chǎng)變化，公司與游戲主機(jī)廠和PC業(yè)者的合作一直存在，未來(lái)我們希望有更多的高端游戲市場(chǎng)入口，這也是公司結(jié)構(gòu)性調(diào)整的目的。我們建立了Xbox Game Pass游戲訂閱服務(wù)的業(yè)務(wù)模式，包括相關(guān)的支持系統(tǒng)，比如游戲直播，Xbox Live對(duì)戰(zhàn)平臺(tái)上的社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)是行業(yè)做得最好的。我們認(rèn)為未來(lái)的市場(chǎng)會(huì)很大。另外，這些業(yè)務(wù)都建立在云業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，所以你看到我們?cè)谟螒蛄髅襟w技術(shù)Xcloud上的進(jìn)展，在Azure基礎(chǔ)上的工作。我們會(huì)考慮相應(yīng)的資金分配，比如在云業(yè)務(wù)方面，Edge瀏覽器方面，在優(yōu)化直播，建立網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施方面，在人工智能方面等等；我們將看到各方面業(yè)務(wù)在基礎(chǔ)架構(gòu)方面的協(xié)同，包括游戲業(yè)務(wù)，微軟Office 365，Dynamics 365，LinkedIn在這些方面都是相通的。
高盛分析師海澤爾·貝利尼（Heather Bellini）：隨之Azure對(duì)公司智能云（IC）業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，如果再考慮到Azure業(yè)務(wù)不斷提高的毛利率增長(zhǎng)，公司智能云業(yè)務(wù)的毛利率未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì)如何？另外，關(guān)于公司數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，未來(lái)幾年的營(yíng)收計(jì)劃是怎樣的？
艾米·胡德：長(zhǎng)期而言，公司智能云業(yè)務(wù)毛利率增長(zhǎng)還是有壓力的，因?yàn)橛惺酆蠹夹g(shù)服務(wù)（TAM）方面支出和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)（開發(fā)所帶來(lái)的支出）。上半年在執(zhí)行方面做得很好，可能有所抵消，我們看到Azure的毛利率有所提高。關(guān)于數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，有兩方面可以考慮，我們大部分的資本支出都是服務(wù)器設(shè)備，是新的產(chǎn)能，而不一定生態(tài)系統(tǒng)的拓展。 我們會(huì)同供應(yīng)商繼續(xù)在這方面的合作。
瑞銀集團(tuán)分析師珍妮弗·羅威（Jennifer Lowe）：公司宣布和美國(guó)電話電報(bào)公司AT&T簽署了價(jià)值超過(guò)20億美元的云服務(wù)協(xié)議。本周早些時(shí)候，IBM也和AT&T宣布了一項(xiàng)協(xié)議。同樣，甲骨文也是AT&T在云計(jì)算領(lǐng)域的長(zhǎng)期合作伙伴。我不想特別談?wù)揂T&T，但我認(rèn)為有意思的是，幾家大型云計(jì)算企業(yè)都與AT&T有合作關(guān)系。艾米也提到了價(jià)值金額在1000萬(wàn)美元以上的合同交易在增加，請(qǐng)問未來(lái)這種多家合作和微軟獨(dú)家合作的比例是多少？公司如何應(yīng)對(duì)這種情況？
薩提亞·納德拉：看來(lái)你們非常關(guān)注公共云競(jìng)爭(zhēng)方面的消息，我們也同樣關(guān)注。我認(rèn)為行業(yè)發(fā)展水平還是良莠不齊的。包括微軟在內(nèi)的幾家公司在公共云領(lǐng)域體量比較大，競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。微軟肯定是云服務(wù)用戶的最優(yōu)選擇之一。至于AT&T，微軟是他們唯一的公共云提供商。這也是為什么我們?cè)谪?cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)此項(xiàng)交易的原因。
艾米·胡德：總的來(lái)說(shuō)，隨著合同金額的增加，我們才真正看到一級(jí)工作負(fù)載（Tier 1 workload）售后技術(shù)服務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)。我認(rèn)為這是因?yàn)槲覀兣c合作伙伴的深入合作關(guān)系，客戶不僅依賴我們生態(tài)，我們的服務(wù)更為他們的業(yè)務(wù)拓展創(chuàng)造了前所未有的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，我們也注意到很多客戶使用了多個(gè)公司的云產(chǎn)品，我們視其為機(jī)會(huì)。
德意志銀行分析師卡爾·凱斯泰德（Karl Keirstead）：我有一個(gè)關(guān)于視窗系統(tǒng)業(yè)務(wù)的問題。有幾個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)非常不錯(cuò)，包括18%的視窗原始設(shè)備制造商專業(yè)版（Windows OEM Pro）銷售增長(zhǎng)和16%的批量許可營(yíng)收增長(zhǎng)。我知道公司將其歸因于一些一次性因素，比如庫(kù)存水平和季內(nèi)增長(zhǎng)。但是我還是想問兩個(gè)問題。第一，Win7到Win10的過(guò)渡對(duì)營(yíng)收的助推影響還有多大？說(shuō)這種影響只存在了兩個(gè)季度是不是太謹(jǐn)慎了？其次，批量許可或商業(yè)和云服務(wù)是否可以幫助公司在2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)？
艾米·胡德：企業(yè)用戶的Win10部署能夠?yàn)槠鋬?yōu)化安全和管理，公司將繼續(xù)投入改善所有產(chǎn)品的安全功能，Win10在這方面最具代表性。Windows OEM Pro的營(yíng)收增長(zhǎng)有幾方面因素，在刨除各種影響，芯片供應(yīng)和加征關(guān)稅基礎(chǔ)上的庫(kù)存水平之后，過(guò)去三到四個(gè)季度Windows OEM Pro的營(yíng)收增長(zhǎng)都有7-9%的增長(zhǎng)。總的來(lái)說(shuō)，Win7到Win10的過(guò)渡對(duì)營(yíng)收的影響確實(shí)不止兩個(gè)季度，尤其是在中小企業(yè)用戶方面，對(duì)于我們而言，努力幫助中小企業(yè)用戶實(shí)現(xiàn)過(guò)渡，幫助他們體驗(yàn)更為安全的計(jì)算環(huán)境是非常重要的事情。所以，這種過(guò)渡確實(shí)需要延長(zhǎng)，大概總共需要三到四個(gè)季度時(shí)間，我們預(yù)計(jì)2020財(cái)年上半年的營(yíng)收增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。
安全管理更為重要的部分，其實(shí)與Office產(chǎn)品的一致。微軟365的價(jià)值主張，尤其是在本財(cái)年下半年和第四財(cái)季，由三個(gè)部分組成：Office 365，微軟企業(yè)移動(dòng)套件（EMS）和Win10商業(yè)部件。Win10商業(yè)部件更能體現(xiàn)公司的成功，動(dòng)態(tài)和實(shí)現(xiàn)微軟365產(chǎn)品的價(jià)值主張。第四財(cái)季表現(xiàn)非常好，有雙位數(shù)的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)增長(zhǎng)還將持續(xù)，盡管可能還會(huì)有受606會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響而出現(xiàn)的波動(dòng)。
富國(guó)證券分析師Philip Winslow：關(guān)于微軟Teams（Microsoft Teams），為什么客戶，尤其是那些公司在年度Ignite峰會(huì)上提到的大客戶，會(huì)采用此項(xiàng)服務(wù)？也就是一個(gè)app包含多種團(tuán)隊(duì)功能的服務(wù)，抑或是你們所說(shuō)的“Office體驗(yàn)服務(wù)”？還有一個(gè)問艾米的問題。微軟團(tuán)隊(duì)服務(wù)的推出對(duì)于E1、E3、E5，以及包括像Calling等的相關(guān)附加組件服務(wù)的定價(jià)調(diào)整有什么影響？
薩提亞·納德拉：毫無(wú)疑問，2019財(cái)年是微軟Teams服務(wù)非常成功的一年，無(wú)論是產(chǎn)品創(chuàng)新，大規(guī)模部署還是用戶使用方面。微軟團(tuán)隊(duì)是繼視窗系統(tǒng)之后公司又一具有平臺(tái)效應(yīng)的產(chǎn)品。很顯然，Office系列產(chǎn)品都非常成功，而且應(yīng)用廣泛，但是其中每款產(chǎn)品又都是獨(dú)立的工具。此前，SharePoint可能是最新的具有平臺(tái)效應(yīng)的產(chǎn)品。而微軟團(tuán)隊(duì)超越了之前所有的產(chǎn)品，它是一款通訊工具，一款協(xié)作工具，一款適合開會(huì)和走業(yè)務(wù)流程的產(chǎn)品。每次幫助客戶部署，我們都能了解微軟Teams服務(wù)為用戶創(chuàng)造的價(jià)值。微軟Teams也不止專為信息工作者服務(wù)，雖然此前一直是這樣，它同樣可以為一線員工提供價(jià)值，我們也準(zhǔn)備增加投入，令微軟Teams為一線員工提高生產(chǎn)力服務(wù)。當(dāng)然這還處于計(jì)劃階段，但我們對(duì)此非常興奮。另一方面，產(chǎn)品的安全性和治理水平對(duì)于我們的企業(yè)用戶非常重要，微軟Teams在這方面可以有很大幫助，因?yàn)槠浣?gòu)在Office 365之上。
艾米·胡德：我認(rèn)為這是微軟365價(jià)值的一個(gè)重要組成部分，也是客戶期待的，也就是無(wú)論一家公司有著什么樣的組織結(jié)構(gòu)，微軟團(tuán)隊(duì)都可以帶來(lái)員工參與度和協(xié)作方面的變革。當(dāng)我們?cè)谖磥?lái)五年內(nèi)能夠構(gòu)建5億個(gè)新應(yīng)用程序的時(shí)候，微軟團(tuán)隊(duì)將成為協(xié)作體驗(yàn)和業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新管理的主要平臺(tái)之一。
微軟團(tuán)隊(duì)會(huì)擴(kuò)展多個(gè)類別，不止是提高生產(chǎn)力或者僅僅是協(xié)作或者會(huì)議工具，我們更愿意將其打造成一個(gè)平臺(tái)。而業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新管理只是表面，發(fā)揮你的想象，微軟團(tuán)隊(duì)不僅僅是Office，而是讓員工從根本上以不同的方式每天體驗(yàn)微軟。
薩提亞·納德拉：我們已經(jīng)完成了一些用戶展示，他們的反饋對(duì)我們的產(chǎn)品改進(jìn)有很大作用。
摩根大通分析師馬克·墨菲（Mark Murphy）：艾米，你提到了大型和長(zhǎng)期的Azure合同，公司本財(cái)季實(shí)現(xiàn)了商業(yè)用戶訂單25%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中多少比例長(zhǎng)期合同？第二個(gè)問題提給薩提亞，關(guān)于最近與AT&T的合作，一些媒體報(bào)道說(shuō)合同價(jià)值超過(guò)20億美元，這個(gè)數(shù)字是否有夸張？微軟在AT&T的運(yùn)營(yíng)支出預(yù)算上是否真的有這么的影響？
薩提亞·納德拉：與AT&T的協(xié)約非常重要，對(duì)于具體數(shù)字我不做評(píng)論，但這是我們所簽過(guò)的數(shù)額最大的商業(yè)合同，未來(lái)還會(huì)更多此類合同。
艾米·胡德：訂單量增長(zhǎng)有兩個(gè)動(dòng)因，一是新訂單，二是續(xù)訂。新訂單中長(zhǎng)期訂單貢獻(xiàn)非常大。續(xù)訂訂單增長(zhǎng)主要因?yàn)楣镜膱?zhí)行力比較好，不光是本季度到期續(xù)訂，一些今年晚些時(shí)候到期的用戶也續(xù)訂了我們的服務(wù)，因?yàn)槲覀兲峁┝诵碌漠a(chǎn)品服務(wù)，銷售團(tuán)隊(duì)保證用戶得到及時(shí)的信息。長(zhǎng)期的大型訂單可能會(huì)有數(shù)量上的波動(dòng)，但是對(duì)我們的總體合同未確認(rèn)收入為910億美元，同比增長(zhǎng)25%的影響不大。
巴克萊銀行分析師賴默·蘭斯科（Raimo Lenschow）：關(guān)于微軟Dynamics，公司側(cè)重應(yīng)用程序，而我看到其他供應(yīng)商在做SaaS。根據(jù)我的計(jì)算，Dynamics的營(yíng)收大約是20億美元，這種內(nèi)生增長(zhǎng)速度無(wú)人能及，驅(qū)動(dòng)因素有哪些？如何能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)？
薩提亞·納德拉：是的，我們對(duì)上一財(cái)年Dynamics 365的進(jìn)展感到非常激動(dòng)。傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程應(yīng)用程序本身已經(jīng)變得更加模塊化和現(xiàn)代化。公司具有顛覆性的業(yè)務(wù)模型，但是同時(shí)又與之相適應(yīng)。因此，無(wú)論是銷售還是運(yùn)營(yíng)，在大客戶部署方面，我們都變得越來(lái)越有競(jìng)爭(zhēng)力。
另外一件令我們激動(dòng)的事情是，我們有了全新的應(yīng)用程序類別，這就是人工智能優(yōu)先模塊，無(wú)論是用于銷售、市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶服務(wù)還是具體到Customer 360這項(xiàng)客戶服務(wù)。這些模塊是微軟創(chuàng)造的，甚至不存在競(jìng)爭(zhēng)。因此，換句話說(shuō)，我們實(shí)際上可以將這些模塊部署在商業(yè)客戶中，甚至在現(xiàn)有業(yè)務(wù)應(yīng)用程序之上，我們面前有很多機(jī)會(huì)。
值得再次強(qiáng)調(diào)的是，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額很低，我們的業(yè)務(wù)是為世界提供更多的業(yè)務(wù)流程處理自動(dòng)化服務(wù)，成為極具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)商，我們感覺機(jī)會(huì)無(wú)限。
KeyBanc資本市場(chǎng)分析師Brent Bracelin：公司商務(wù)云的毛利率環(huán)比增長(zhǎng)了2個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到65%。我的問題是，公司云業(yè)務(wù)已經(jīng)有了400多億美元的規(guī)模，那么其毛利率是否可持續(xù)？第四財(cái)季是否有一次性的財(cái)務(wù)項(xiàng)促進(jìn)其提升？
艾米·胡德：毛利率提升沒有任何一次性財(cái)務(wù)行為的助力。實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是因?yàn)楣疽恍w量最大的服務(wù)業(yè)務(wù)不斷改善。我們預(yù)計(jì)Q1將繼續(xù)上漲，盡管Azure IaaS和PaaS的強(qiáng)勁增長(zhǎng)可能產(chǎn)生一定阻力，但我們認(rèn)為Azure業(yè)務(wù)本身的毛利率提高將有助于抵消這一影響。
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