8 月 21 日晚間消息，小鵬汽車更新 F-1 招股書，擬發(fā)行 8500 萬股 ADS（代表 1.7 億股 A 類普通股），另外還賦予承銷商 1275 萬股 ADS 超額配售權(quán)，定價區(qū)間為 11-13 美元 / ADS，以中間價計算，小鵬汽車的擬融資額度（包含超額配售權(quán)）為 11.73 億美元，最高融資額能達到 12.71 億美元。以中間價計算，小鵬汽車估值約為 86.13 億美元。
小鵬汽車將成為繼蔚來汽車、理想汽車之后第三家上市的新造車企業(yè)。在另外一方面，中國新能源汽車市場正在進入一個全面競爭的階段。根據(jù)中國乘用車市場信息聯(lián)席會的數(shù)據(jù)，截至 2020 年第二季度，造車新勢力銷量排名前五企業(yè)的累計市場份額已從 2018 年的 43% 上升至 90%。
王興曾預(yù)言：未來僅有 3 家造車新勢力能存活，分別是蔚來、理想和小鵬。相比其他的兩家，小鵬汽車的創(chuàng)始人何小鵬此前并沒有任何與汽車相關(guān)的經(jīng)歷，可以說是唯一的跨界造車人，那么小鵬又是如何從新造車競爭中生存下來的？小鵬汽車即將登陸資本市場，又做好了哪些準(zhǔn)備？
實力股東支持
汽車是技術(shù) + 資金密集型產(chǎn)業(yè)，固定資產(chǎn)投資和流動資金需求量大。汽車公司要擁有從研發(fā)、制造到銷售、服務(wù)的全鏈條能力，就需要具備持續(xù)性的投入。
一個年產(chǎn) 10 萬輛的汽車生產(chǎn)工廠的投資大約就要 20 億元起步，所以，初期沒有 30 億的啟動資金不能談及造車，而如若沒有上百億的資金，車企也很難進入良性運轉(zhuǎn)。因此，融資能力，是車企能夠存活下去的根本。
何小鵬曾經(jīng)數(shù)次談及，以前看別人做車覺得 100 億太夸張，現(xiàn)在自己跳進來才知道 200 億都不夠花。何小鵬說這句話，背后自然是有許多實力股東的支持。
根據(jù)招股書顯示，創(chuàng)始人何小鵬為小鵬汽車最大股東，持股 31.6%，包括何小鵬在內(nèi)的管理層持股 40.9%；第二大股東為阿里巴巴集團，持股 14.4%。截止 2020 年二季度，小鵬汽車賬上有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計 21.183 億。
此外，小鵬汽車最近兩個月成功完成了 9 億美元 C + 輪融資，投資者包括阿里巴巴、 Coatue、 ASPEX、紅衫、高瓴。除了賬上有充裕的現(xiàn)金以外，小鵬 IPO 前也經(jīng)歷過約 11 輪融資，阿里巴巴、IDG 等都參與小鵬汽車多輪融資。IPO 前，小鵬汽車預(yù)計合計持有現(xiàn)金類資產(chǎn)超 85 億人民幣。
在小鵬汽車公布定價區(qū)間后，包括現(xiàn)有股東在內(nèi)的許多投資者對認購表示了興趣。本次發(fā)售的至少 5 億美元股票已經(jīng)獲得認購意向，其中包括阿里巴巴至少 2 億美元，Coatue 至少 1 億美元，卡塔爾投資局至少 5 千萬美元和小米至少認購 5 千萬美元。此外，據(jù)小鵬汽車招股書中提到，特斯拉現(xiàn)有股東 PRIMECAP 意向認購 1 億美元。
新老股東拿出真金白銀支持，已經(jīng)顯示資本市場對于小鵬汽車的初步認可。這也是小鵬一直堅持自主研發(fā)的結(jié)果。
自主研發(fā)兩大平臺，自建工廠
小鵬汽車的 IPO 招股書顯示，2019 年小鵬汽車收入為 23.2 億人民幣，較 2018 年增長逾 238 倍，其中小鵬汽車 2019 年研發(fā)投入高達 20.7 億。2020 年上半年，小鵬汽車營收為 10.03 億人民幣，研發(fā)投入達 6.3 億。
其中，2019 年以及截至 2020 年 6 月 30 日的六個月中，研發(fā)費用分別占公司總收入的 89.2% 和 62.9%。占公司總收入近九成的研發(fā)費用，為持續(xù)的技術(shù)研發(fā)提供了支持。
此外，招股書信息顯示，小鵬汽車擁有超 3600 名員工，在美國硅谷和圣地亞哥設(shè)有研發(fā)中心，約 43%（約 1600 人）的員工為研發(fā)崗，其中的 66%、17% 和 17% 的員工分別專注于汽車設(shè)計與工程、自動駕駛和智能操作系統(tǒng)。
而小鵬汽車創(chuàng)始團隊中的夏珩與何濤，畢業(yè)于清華大學(xué)汽車工程系。在創(chuàng)辦小鵬汽車前，兩人分別為廣汽新能源控制系統(tǒng)開發(fā)負責(zé)人和廣汽智能汽車、無人駕駛負責(zé)人。
小鵬汽車在招股書中也表示，未來公司將繼續(xù)投入資金改進技術(shù)。小鵬 P7 與 2020 年 4 月上市，搭載了自研自動駕駛軟件 Xpilot 以及英偉達 Xavier 自動駕駛芯片，是全球首款搭載英偉達 Xavier 自動駕駛控制器產(chǎn)品的汽車。接下來，小鵬汽車計劃 2021 年實現(xiàn) Xpilot 3.5，2023 年實現(xiàn) Xpilot 4.0，擁有面向城市路況的自動輔助駕駛功能。
小鵬汽車目前已擁有自建工廠、生產(chǎn)資質(zhì)、完全獨立運營，并同時研發(fā)兩個智能 EV 平臺，并基于此開發(fā)出 SUV、轎車兩種車型。
在電子電氣結(jié)構(gòu)方面，小鵬基于純電 SEPA 平臺，打造類似特斯拉的集中式電子電氣架構(gòu)。SEPA 平臺具有模塊化、輕量化的特點。此平臺可以拓展多種車型、軸距或尺寸，每個平臺都可以能夠有效地設(shè)計和制造各種型號，這將有望減少原材料成本和研發(fā)費用。
在招股書中，小鵬汽車還透露了第三款車的 “戰(zhàn)略計劃”，計劃于 2021 年推出第三款產(chǎn)品，該車型車型基于 David 平臺可以與 G3 共享大約 70% 的組件，預(yù)計第三款車型的開發(fā)成本將顯著降低。
據(jù)小鵬官方數(shù)據(jù)顯示，從 6 月 27 日開啟大規(guī)模交付后，小鵬 P7 最終在 7 月內(nèi)拿下 1641 臺的交付成績，交付量環(huán)比增長 427.7%。這意味著小鵬旗下第二款車型，第一款新能源轎車產(chǎn)品已經(jīng)初步走上正軌。
無論是已有車型的定位策略，還是通過提升產(chǎn)能兌現(xiàn)交付承諾，以及推出新車型加快產(chǎn)品迭代更新，小鵬汽車持續(xù)在智能汽車市場中不斷擴大其市場占有率。
隨著上市日程日漸逼近，小鵬汽車定將在自主研發(fā)能力上進行更大的投入，以進一步提升自身在智能汽車市場上的地位，力爭在激烈的市場競爭走得更長更遠。
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