10 月 12 日晚間消息，虎牙與斗魚(yú)聯(lián)合宣布合并。至此，被傳合并一年多后，國(guó)內(nèi)兩大頭部游戲直播平臺(tái)虎牙和斗魚(yú)終于放下恩怨，成為了一家人。
劃重點(diǎn)：
1、騰訊將以總價(jià) 5 億美元將 “企鵝電競(jìng)”游戲直播業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給斗魚(yú)，斗魚(yú)與企鵝電競(jìng)合并后的整體再與虎牙合并。
2、合并完成后，斗魚(yú)將成為虎牙私有全資子公司，斗魚(yú)將退市。
3、新公司設(shè)聯(lián)席 CEO，為虎牙現(xiàn)任 CEO 董榮杰和斗魚(yú)現(xiàn)任 CEO 陳少杰。
4、陳少杰減持斗魚(yú)股份，與 Linen Investment Limited 簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
5、合并交割后騰訊將擁有新公司 67.5% 投票權(quán)，成新公司控股股東。
6、虎牙斗魚(yú)預(yù)計(jì)于明年上半年完成合并。
公告顯示，虎牙將通過(guò)以股換股合并收購(gòu)斗魚(yú)所有已發(fā)行股份，包括由美國(guó)存托憑證（ADS）所代表的普通股。雙方已與虎牙根據(jù)開(kāi)曼群島法律新成立并全資擁有的有限責(zé)任公司 Tiger Company Ltd.，及騰訊控股的全資子公司 Nectarine Investment Limited，簽訂 “合并協(xié)議與計(jì)劃”。
合并公告提到，騰訊同時(shí)將以總價(jià) 5 億美元將 “企鵝電競(jìng)”游戲直播業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給斗魚(yú)，斗魚(yú)與企鵝電競(jìng)合并后的整體再與虎牙合并。
此外，合并完成后，斗魚(yú)將成為虎牙私有全資子公司，斗魚(yú) ADS 將不再在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)掛牌上市。新公司將設(shè)聯(lián)席 CEO，為虎牙現(xiàn)任 CEO 董榮杰和斗魚(yú)現(xiàn)任 CEO 陳少杰。
同時(shí)，陳少杰減持斗魚(yú)股份，與 Linen Investment Limited 簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。預(yù)計(jì)合并交割后，騰訊通過(guò) Linen Investment Limited 持有的合并后公司的投票權(quán)按全面攤薄計(jì)算將為 67.5%。騰訊將成新公司最大股東。
斗魚(yú) 5 億美元合并企鵝電競(jìng)后整體并入虎牙
公告顯示，在執(zhí)行合并協(xié)議的同時(shí)，斗魚(yú)與騰訊亦在 2020 年 10 月 12 日簽訂了一份 “重組協(xié)議”，據(jù)此，騰訊將把其以 “企鵝電競(jìng)”品牌經(jīng)營(yíng)的游戲直播業(yè)務(wù)以總價(jià)五億美元轉(zhuǎn)讓給斗魚(yú)，并深化與斗魚(yú)的業(yè)務(wù)合作，以將企鵝電競(jìng)與合并后的虎牙和斗魚(yú)整合。
也就是說(shuō)，在騰訊牽頭下，斗魚(yú)將先合并企鵝電競(jìng)，隨后整體并入虎牙。
騰訊牽頭將虎牙、斗魚(yú)、企鵝電競(jìng)合并這一動(dòng)作早有預(yù)兆：騰訊游戲在去年組建單獨(dú)直播業(yè)務(wù)部的動(dòng)作，就被認(rèn)為是騰訊整合游戲直播平臺(tái)的一大信號(hào)，以減少虎牙、斗魚(yú)和企鵝電競(jìng)?cè)翌^部平臺(tái)的內(nèi)耗。
在過(guò)去的一個(gè)季度，斗魚(yú)與虎牙的營(yíng)收與凈利潤(rùn)均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中斗魚(yú)總營(yíng)收同比增長(zhǎng) 33.9%，調(diào)整后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 513.7%；而虎牙總營(yíng)收同比增長(zhǎng) 34.2%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 106%。
幾個(gè)季度以來(lái)，斗魚(yú)、虎牙二者數(shù)據(jù)越來(lái)越接近，業(yè)務(wù)高度相似、差距逐漸縮小。2020 年 Q1 斗魚(yú)全力追趕虎牙，總營(yíng)收不斷拉近，凈利潤(rùn)超過(guò)虎牙，但是在 Q2 再次被虎牙追超，且虎牙 MAU 反超斗魚(yú)。
新公司設(shè)聯(lián)席 CEO，預(yù)計(jì)明年合并完成后斗魚(yú)退市
此前，對(duì)于虎牙、斗魚(yú)合并后誰(shuí)將主導(dǎo)新公司，外界有頗多猜測(cè)和討論。
此次公告提到，若合并完成，斗魚(yú)將成為虎牙私有全資子公司，斗魚(yú) ADS 將不再在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)掛牌上市。
合并完成后，虎牙現(xiàn)任 CEO 董榮杰和斗魚(yú)現(xiàn)任 CEO 陳少杰將成為合并后公司的聯(lián)席 CEO，陳少杰將與包括董榮杰在內(nèi)的虎牙合并前董事會(huì)成員成為合并后公司的董事會(huì)成員。
騰訊與斗魚(yú) CEO 陳少杰及斗魚(yú)聯(lián)席 CEO 張文明已同意將其所擁有的斗魚(yú)股份與 ADS 所代表的 54.6% 的投票權(quán)投至認(rèn)可并批準(zhǔn)此次合并。
此前，星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌曾告訴新浪科技，合并之后一套體系 AB 兩個(gè)公司肯定會(huì)有一方中大部分人出局，因?yàn)橐簧诫y容二虎，或者一個(gè)公司很難有兩套系統(tǒng)管理方法和組織管理方法，另一套體系的人會(huì)逐漸淡出。
這種情況在優(yōu)酷、土豆合并，58 同城、趕集網(wǎng)的合并過(guò)程中都曾出現(xiàn)過(guò)。
當(dāng)然，新公司中，兩套體系不一樣的事業(yè)部和部門可能會(huì)保留下來(lái)，而重疊的事業(yè)部和部門肯定會(huì)經(jīng)歷調(diào)整過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程里，新公司內(nèi)部有很多組織管理需要協(xié)調(diào)，會(huì)存在很多矛盾問(wèn)題。在外看起來(lái)比較和平的過(guò)程里，肯定還有很多變化和流動(dòng)。
騰訊將成新公司控股股東，擁有 67.5% 投票權(quán)
虎牙和斗魚(yú)今日還宣布，根據(jù)合并協(xié)議相關(guān)條款，雙方董事會(huì)批準(zhǔn)在合并交割之日或交割日后但不晚于其二十日后，向在合并完成前的某股權(quán)登記日收盤后名列雙方股東名冊(cè)的虎牙、斗魚(yú)普通股持有人分別派發(fā)總額為 2 億美元、和 6000 萬(wàn)美元的現(xiàn)金股息。該股權(quán)登記日和派息日期將由虎牙和斗魚(yú)的授權(quán)人員指定，并將在適當(dāng)時(shí)候公布。
公告顯示，騰訊控股的全資子公司 Linen Investment Limited 已與董榮杰控制的關(guān)聯(lián)公司簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將在合并交割日前且在滿足慣例交割條件的前提下，向董榮杰控制的關(guān)聯(lián)公司購(gòu)買其實(shí)益擁有的 1,970,804 股虎牙 B 類普通股。
Linen Investment Limited 亦與陳少杰簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將在合并交割日前且在滿足慣例交割條件的前提下向陳少杰個(gè)人控制的關(guān)聯(lián)公司購(gòu)買其實(shí)益擁有的部分或全部 3,703,704 股斗魚(yú)普通股。預(yù)計(jì)緊隨進(jìn)一步收購(gòu)虎牙股份、斗魚(yú)股份及合并交割后，騰訊通過(guò) Linen Investment Limited 持有的合并后公司的投票權(quán)按全面攤薄計(jì)算將為 67.5%。
早在 2020 年 4 月，騰訊成為虎牙控股股東，騰訊高管進(jìn)入虎牙高管團(tuán)隊(duì)。
根據(jù)虎牙當(dāng)時(shí)披露的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)，騰訊通過(guò) Tencent Holdings Limited 持有虎牙 36.9% 的股份，為第一大股東且擁有 50.9% 的投票權(quán)；而歡聚集團(tuán)則通過(guò) JOYY 持有 31.2% 的股份，投票權(quán)為 43.0%。與此同時(shí)，騰訊互娛總經(jīng)理黃凌東任虎牙董事長(zhǎng)，進(jìn)入虎牙高管團(tuán)隊(duì)。
隨后，作為雙方共同股東的騰訊在 2020 年 8 月 10 日分別向虎牙、斗魚(yú)發(fā)出非約束性建議書(shū)，建議虎牙和斗魚(yú)進(jìn)行戰(zhàn)略合并。該建議書(shū)顯示，騰訊持有虎牙 36.9% 的股權(quán)，擁有 50.9% 的投票權(quán)。
根據(jù)公開(kāi)信息顯示，在 8 月 10 日騰訊對(duì)虎牙進(jìn)一步增持后，其持股比例達(dá) 51%，投票權(quán)達(dá) 70.4%。建議書(shū)還顯示，騰訊持有斗魚(yú) 38.0% 的股權(quán)和投票權(quán)。
此次合并案后，騰訊將控股新公司。
此前，騰訊資源為斗魚(yú)、虎牙帶來(lái)了利好和關(guān)鍵作用，分析認(rèn)為兩者合并可減小內(nèi)耗。
楊歌也表示，對(duì)于此次虎牙、斗魚(yú)的合并，1+1 能否大于 2 不確定，但是肯定是大于 1 的。即使融合之后，1+1=1.5，也比單獨(dú)一方各自為營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)很多，其實(shí)就達(dá)到了目的。
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