北京時(shí)間 3 月 9 日上午消息，據(jù)報(bào)道，小鵬汽車 3 月 8 日公布了 2020 財(cái)年第四季度以及 2020 財(cái)年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。公司 2020 年第四季度總交付量達(dá) 12964 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 302.9%，其中 P7 交付量為 8527 臺(tái)，環(huán)比三季度增長(zhǎng)了 37.3%。2020 年第四季度總收入為人民幣 28.51 億元（4.37 億美元），同比增長(zhǎng) 345.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 43.3%。2020 年第四季度毛利率為 7.4%，2019 年同期及 2020 年第三季度分別為 - 6.6% 和 4.6%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬等公司高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。
以下為財(cái)報(bào)會(huì)議全文：
摩根士丹利分析師 Tim Hsiao：首先恭喜我們?cè)谶^去的一個(gè)財(cái)年還有過去季度的一個(gè)優(yōu)秀的表現(xiàn)，也謝謝接受我的一個(gè)問題。我想問的第一個(gè)問題是關(guān)于我們未來的指引。剛剛提到說我們未來的一季度 ASP 會(huì)環(huán)比下降 5%，我想要了解一下這里否認(rèn)原因是什么？特別是在我們提到 XPilot 3.5 的時(shí)候，未來它也將對(duì)我們的收入有貢獻(xiàn)。所以可不可以解釋一下為什么未來的 ASP 指引會(huì)下降？
顧宏地：謝謝提問。因?yàn)榧竟?jié)性的影響，我們?cè)谝患径冉桓读私?13000 部車輛，2 月份的交付量非常少，可能是全年交付量最低的一個(gè)月。我們當(dāng)前的指引是 12500 部車輛。所以，這其中的 500 部車輛就是影響的結(jié)果。當(dāng)然，我們也為些車輛提供了 XPilot 3.5，也將那些已經(jīng)激活該自動(dòng)駕駛軟件的用戶納入財(cái)報(bào)。但是，與去年四季度相比，整體收入仍受到較小的波動(dòng)影響。
Tim Hsiao：我的第二個(gè)問題有關(guān)電池。未來我們會(huì)使用新的電池，那我想知道這兩種電池的使用對(duì)我們未來的交付會(huì)有什么樣的影響？在第二季度會(huì)不會(huì)造成電池供應(yīng)方面的瓶頸問題？
何小鵬：我們?cè)谧罱?6 個(gè)月左右，電池是我們的供應(yīng)商一直會(huì)去關(guān)注的問題。關(guān)于磷酸鐵鋰電池，隨著這一個(gè)新的 P7 車型跟其他車型的出現(xiàn)，我相信在二季度電池的問題會(huì)面臨一些新的挑戰(zhàn)，磷酸鐵鋰是一個(gè)全新的電池，那么我們跟我們的供應(yīng)商在緊密的合作。我相信二季度對(duì)小鵬的 P7 來看，磷酸鐵鋰電池可能是一個(gè)爬坡的過程，但是我相信在今年的三四季度會(huì)有一個(gè)明顯的上漲。同時(shí)從我們之前在 G3 上面，推出低于 500 公里續(xù)航里程的這樣一個(gè)經(jīng)驗(yàn)來看，我們對(duì)于磷酸鐵鋰能夠逐步比較快速地上量，是擁有很強(qiáng)的信心的。
顧宏地：我來補(bǔ)充一下何小鵬剛才提到的 LP（磷酸鐵鋰）版本的汽車。其實(shí)，我們看到，消費(fèi)者對(duì)我們的 LP 汽車的需求還是非常健康和強(qiáng)勁的。自從推出以來，LP 版本的 P7 訂單量已經(jīng)增長(zhǎng) 20% 左右，非常令人期待。至于小鵬提到的供應(yīng)問題，我認(rèn)為到今年二季度供應(yīng)挑戰(zhàn)會(huì)有所解決。所以，總的來說，我們相信二季度的交付量，相比一季度會(huì)有比較健康的增長(zhǎng)。
德意志銀行分析師 Edison Yu：感謝管理層接受我的問題。第一個(gè)是關(guān)于近期的問題。我們剛剛有提到二季度會(huì)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。我想了解的不僅是二季度，對(duì)于下半年，管理層是否有一個(gè)指引？當(dāng)然我不是要一個(gè)具體的數(shù)字。就比如說需求，下半年我們的月銷售會(huì)如何？芯片短缺會(huì)不會(huì)銷量有影響？
顧宏地：首先，我們不會(huì)給出一個(gè)長(zhǎng)期的指引，但是小鵬剛才也提到，未來幾個(gè)季度，我們會(huì)每季度推出一款新產(chǎn)品。因此，我們認(rèn)為環(huán)比增長(zhǎng)會(huì)比較健康。至于芯片短缺的問題，目前，我們的芯片供應(yīng)可以維持兩到三個(gè)月。長(zhǎng)期的話，我們也在密切關(guān)注芯片的供應(yīng)，以隨時(shí)了解芯片供應(yīng)對(duì)我們供應(yīng)鏈的整體影響。但是在短期內(nèi)，芯片短缺不會(huì)對(duì)我們?cè)斐捎绊?。但我們也確實(shí)非常關(guān)注這一點(diǎn)。同時(shí)，其他大型的 OEM 可能面臨的問題比較嚴(yán)重，但我們的產(chǎn)量相對(duì)較小，所以解決芯片短缺問題的辦法也更為靈活。但是，還是要再?gòu)?qiáng)調(diào)一下的是，我們?nèi)詴?huì)密切關(guān)注芯片產(chǎn)業(yè)。
Edison Yu：我還想再問一個(gè)關(guān)于 XPilot 的問題。對(duì)于下一代的 XPilot，你會(huì)考慮采用訂閱收費(fèi)的模式嗎？如果不采用這個(gè)模式的話，未來 XPilot 的定價(jià)會(huì)如何增長(zhǎng)？
何小鵬：針對(duì)不同版本更高等級(jí)的 XPilot，我們會(huì)采取更高等級(jí)的收費(fèi)。但是這個(gè)收費(fèi)是按照一次性還是按照年或者月的收費(fèi)，我們會(huì)根據(jù)實(shí)際的客戶反饋跟我們的思考來去定，但是整體來看肯定定價(jià)會(huì)越來越高，這是毋庸置疑的。
花旗銀行分析師 Jeff Chung：大家好，首先我的第一個(gè)問題是想問一下未來我們?cè)阡N售里面使用兩款不同電池的電動(dòng)汽車銷量會(huì)有什么不同？我們預(yù)期的差異是怎樣的？
顧宏地：在 LP 電池方面，很明顯，LP 版本的 P7 新訂單量增加了 20%。LP 版本的 G3 的話，新訂單量增長(zhǎng)應(yīng)該在 10% 左右。我們相信，隨著我們繼續(xù)推出新的 LP 版本的車型，這個(gè)比例會(huì)繼續(xù)有所增加。另外，自從我們不再提供低配版的車型后，配備 XPilot 軟件的 LP 版本 P7 電動(dòng)汽車的銷量占比更高。那 P7 的整體龐大基數(shù)在未來十分有可能促進(jìn)更高的 XPilot 軟件滲透率。
Jeff Chung：我還想知道，除去軟件部分，光看電動(dòng)汽車硬件本身的話，磷酸鐵鋰電池電動(dòng)汽車和三元鋰電池電動(dòng)汽車的長(zhǎng)期邊際趨勢(shì)是怎樣的？公司怎么看待市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)？
Dennis：我們推出磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品的目的有兩個(gè)。一是促進(jìn)銷量，二是降低成本。毫無疑問，磷酸鐵鋰電池版本的產(chǎn)品會(huì)提高我們的銷量和邊際利潤(rùn)。雖然我不能給出邊際利潤(rùn)增長(zhǎng)的具體數(shù)字，但采用磷酸鐵鋰電池的 P7 和 G3 的邊際利潤(rùn)都會(huì)提高。
Jeff Chung：我第二個(gè)問題是關(guān)于自動(dòng)駕駛軟件的收入?？紤]到之前一些 P7 車輛上搭載了 XPilot 3.0，那 XPilot 3.0 的收入也會(huì)包含在一季度的收入里邊。但是剛才管理層給出的軟件收入指引還是比較保守的。所以我想知道這是為什么？然后，目前 XPilot 3.0 的滲透率是什么水平？以及未來的 XPilot 3.5 的滲透率會(huì)達(dá)到什么水平？
顧宏地：我之前好像已經(jīng)提到過，激活了 XPilot 3.0 軟件的 P7 在全部的 P7 車輛中占比為 20%。再加上 1 月份的時(shí)候推出的 OTA，我們看到軟件的滲透率是在慢慢上升的。然后我們也看到產(chǎn)品的使用率高達(dá) 50% 以 上。我們相信，隨著搭載了 XPilot 3.0 架構(gòu)的產(chǎn)品越來越多，滲透率會(huì)持續(xù)上升。XPilot 3.5 的滲透率目前還很難預(yù)測(cè)。但是隨著我們計(jì)劃在四季度發(fā)布我們的第三款產(chǎn)品，新產(chǎn)品將搭載 XPilot 3.4 或 3.5 軟件，這意味著 80% 以上的新車型會(huì)提升我們的軟件收入。所以我們可以預(yù)期，新產(chǎn)品上的滲透率會(huì)高于 P7。
何小鵬：我想補(bǔ)充一點(diǎn)，就是說隨著我們 XPilot 的不斷升級(jí)，我們?cè)诟碌能囆屠锩?，我們?huì)去掉之前的 XPilot 的舊版本。例如我們計(jì)劃，我們第三款車型就不會(huì)有 XPilot 2.5 的功能，全部都是 3.0 或以上的付費(fèi)的功能。在我們第四款車?yán)锩?，甚至我們只?huì)提供 XPilot 4.0 的這樣的一個(gè)自動(dòng)駕駛功能。我們相信隨著自動(dòng)駕駛的軟件跟數(shù)據(jù)能力的提高，以及硬件的規(guī)模跟技術(shù)整合的價(jià)格的下降，在不久的將來，我們會(huì)做到全部的車型，我們都可能會(huì)帶全部智能駕駛的相關(guān)硬件，并且通過軟件來進(jìn)行收費(fèi)的這樣一種可行性。
瑞士信貸分析師 Bin Wang：謝謝各位領(lǐng)導(dǎo)，我就一個(gè)問題，關(guān)于自動(dòng)駕駛的。好像這次指引中的自動(dòng)駕駛有點(diǎn)提前，因?yàn)楹孟袷钦f下一款車中型轎車就可以實(shí)現(xiàn) XPilot 3.5，也就是可以在城市實(shí)現(xiàn) NGP，也就是說在城市實(shí)現(xiàn) 90° 的轉(zhuǎn)彎。我想想問看這個(gè)是不是已經(jīng)比原來提前了，因?yàn)楹孟裨瓉淼?XPilot 3.5 是在 2022 年實(shí)現(xiàn)，但從今天的談話上來看好像在今年年底的時(shí)候就應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)了。包括 XPilot 4.0，原來也是 2023 年，但今天提到 2022 年也可以實(shí)現(xiàn)，所以我想確認(rèn)一下是否時(shí)間已經(jīng)提前了。這是第一個(gè)小部分，第二個(gè)問題是，是否說配了激光雷達(dá)就可以實(shí)現(xiàn)這個(gè)城市道路自動(dòng)駕駛的 XPilot 3.5，然后只有使用了下一個(gè)硬件，才能實(shí)現(xiàn) XPilot 4.0。所以就想確認(rèn)一下，是否說今年年底就可以實(shí)現(xiàn)城市道路 90 度的轉(zhuǎn)彎。以及如果我們加速了自動(dòng)駕駛的研發(fā)，那么相應(yīng)地，我們?cè)谖磥韮赡甑难邪l(fā)支出是否會(huì)有一個(gè)很大的提高？謝謝。
何小鵬：2020 年，隨著我們 XPilot 3.0 的研發(fā)，我們對(duì)整體 XPilot 3.5、4.0 甚至將來的 5.0，我們都更加有信心，并且相對(duì)在原來的計(jì)劃，越是時(shí)間久的將來，我們?cè)接刑崆暗挠?jì)劃。從 3.5 和 4.0 來看的話，我們會(huì)適度地比我們?cè)?jì)劃提前推出，這也是基于我們 XPilot 3.0 現(xiàn)在這一個(gè)非常大量的使用數(shù)據(jù)。對(duì)此，我們是更加有信心的。這是第一個(gè)。
那么我們相信激光雷達(dá)跟更高等級(jí)的算力的智能汽車會(huì)是未來自動(dòng)駕駛的標(biāo)配。這個(gè)激光雷達(dá)能夠去跟毫米波雷達(dá)和攝像頭能進(jìn)行更好的融合，提供更好的安全性，那么更強(qiáng)的算力才能真正幫助我們?cè)诔鞘械囊患?jí)公路，然后到二級(jí)公路再到全域的這個(gè)城市的道路上面，能夠提供更安全更好的交互，以及更好的自動(dòng)駕駛體驗(yàn)。但是我相信自動(dòng)駕駛在中國(guó)更廣域的甚至到全無人駕駛的使用，還是需要一段可能比較長(zhǎng)的時(shí)間。但是到達(dá)一個(gè)準(zhǔn)的無人駕駛，我們相信會(huì)比我們想象的要更快速一些。
那么關(guān)于研發(fā)的投入，我們今年的研發(fā)投入會(huì)比去年的有相當(dāng)大比例的增強(qiáng)，并且著重于跟自動(dòng)化相關(guān)的領(lǐng)域，包括自動(dòng)駕駛的軟件、數(shù)據(jù)、算法以及自動(dòng)駕駛的國(guó)際化，以及第 4 代的下一代自動(dòng)駕駛技術(shù)和跟自動(dòng)駕駛相關(guān)的軟件驅(qū)動(dòng)的硬件變革。在這些方面，我們都在做非常大的投入。
美林美銀分析師 Ming Hsun Lee：管理層您好，我這邊的問題主要還是關(guān)于海外市場(chǎng)的開拓。首先能否請(qǐng)您多給一些指引，就是說我們今年海外市場(chǎng)銷售中心的設(shè)立，還有跟我們國(guó)內(nèi)的發(fā)展會(huì)有什么不一樣。另外這一個(gè)問題，就是說剛剛也有提到自動(dòng)駕駛的一個(gè)國(guó)際化。我想了解一下，因?yàn)榘ㄏ裨诤Ｍ庾鲎詣?dòng)駕駛的話，還有其他的一些軟件或硬件，是不是也有需要換供應(yīng)商的需求？然后另外一個(gè)就是，因?yàn)槲覀冊(cè)趪?guó)內(nèi)，智能座艙這一塊也是我們的一個(gè)強(qiáng)項(xiàng)。那這在國(guó)際化上面會(huì)不會(huì)遇到什么樣的挑戰(zhàn)跟瓶頸？然后想了解一下就是說像海外的的發(fā)展，至少智能車的發(fā)展來講的話，小鵬汽車它能夠跟國(guó)內(nèi)同步嗎？還是說因?yàn)閲?guó)際化還是有它的一些局限和限制，所以說可能還是會(huì)有一些半年到甚至一年的技術(shù)差距？
何小鵬：關(guān)于海外市場(chǎng)的開拓，在 2010 年我第一次創(chuàng)業(yè)的時(shí)候就開始在做海外。我對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的重視跟看法跟很多的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者是不太一樣的。海外市場(chǎng)需要一個(gè)非常長(zhǎng)時(shí)間的基礎(chǔ)鋪墊，才有可能獲得巨大的機(jī)會(huì)。我們?cè)趪?guó)內(nèi)的發(fā)展跟我們?cè)诤Ｍ獾陌l(fā)展，從整體模式上看，目前我們期望的是類似的模式，不會(huì)做巨大的變革。這樣能夠確保將來的多個(gè)產(chǎn)品線的能力以及我們的運(yùn)營(yíng)以及組織的能力，可以相對(duì)快速地復(fù)制和擴(kuò)張。
然后在自動(dòng)駕駛的國(guó)際化方面，我們會(huì)在 XPilot 2.5 的基礎(chǔ)上，直接會(huì)跟國(guó)內(nèi)同步開始來進(jìn)行研發(fā)海外版本的 XPilot 4.0。我們主要會(huì)在以歐洲和比較發(fā)達(dá)的國(guó)家跟地區(qū)為主，來推動(dòng)我們的海外市場(chǎng)。那么在智能座艙領(lǐng)域，因?yàn)樾※i的智能座艙的相當(dāng)大部分都是小鵬自研的。我們?cè)诤Ｍ?，從去?2020 年已經(jīng)開始有一定的團(tuán)隊(duì)，今年會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大我們的團(tuán)隊(duì)，來開始自研。當(dāng)然，自研的基礎(chǔ)奠定過程可能會(huì)慢一點(diǎn)，可能需要 12 個(gè)月甚至更多的時(shí)間。但是一旦做到一個(gè)比較好的基礎(chǔ)之后，后面的擴(kuò)張的速度以及成本以及效率會(huì)非常的好，所以我們?cè)诤Ｍ猓瑹o論是自動(dòng)駕駛、智能座艙還是我們的平臺(tái)化的能力，我們都是在最近的數(shù)年內(nèi)，在多個(gè)國(guó)家（以發(fā)達(dá)國(guó)家為主），把基礎(chǔ)做好，然后把品牌建好，把渠道和服務(wù)建好，然后把智能化的能力自研做好。這個(gè)時(shí)候我們才相信在之后的海外市場(chǎng)上，我們能夠快速?gòu)?fù)制和快速成長(zhǎng)。
瑞銀分析師 Paul Gong：我的第一個(gè)問題關(guān)于研發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模。我記得公司在上市時(shí)，大約是有 1500 名左右的研發(fā)工程師，其中約三分之一是在自動(dòng)駕駛方面的。然后小鵬汽車現(xiàn)在的資金資源也比以前都要充裕，并且剛才你們也提到，今年會(huì)大幅增加研發(fā)開支。那能夠分享一下未來研發(fā)團(tuán)隊(duì)將會(huì)擴(kuò)展到一個(gè)什么樣的規(guī)模？這是我的第一個(gè)問題。
何小鵬：從今年開始，小鵬的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售和服務(wù)體系的人員，都會(huì)有非?？焖俚脑鲩L(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)到 2021 年年底，我們的研發(fā)人員數(shù)量大概會(huì)超過我們之前的一倍。同時(shí)我們還會(huì)在我們的生態(tài)體系里面也布局大量的技術(shù)研發(fā)人員。
Paul Gong：謝謝，我的第二個(gè)問題是關(guān)于自動(dòng)駕駛或者軟件的一個(gè)變現(xiàn)過程。因?yàn)楫?dāng)前來說的話，就是 XPilot 3.0 還是比 2.5 貴，就搭載率而言，它在 P7 上邊都只有大約 20% 左右。我們是否有想過通過戰(zhàn)略性調(diào)整 XPilot 2.5 和 3.0 之間的價(jià)格差，要么是降低 XPilot 3.0 的價(jià)格，要么提升舊版本 2.5 的現(xiàn)在價(jià)格，然后讓消費(fèi)者盡量多用這么一個(gè)軟件。因?yàn)檫@軟件的開發(fā)費(fèi)用它是固定的，用的人越多的話，你所收集到的數(shù)據(jù)也就更多?？赡芫蛻?zhàn)略性地選擇短期內(nèi)不追求高級(jí)自動(dòng)駕駛的變現(xiàn)，而是選擇獲取數(shù)據(jù)。
何小鵬：我們并沒有打算這樣做。因?yàn)槲覀冃枰兴械哪芰δ軌蛟诩夹g(shù)上向前，能夠做到全球第一的自動(dòng)駕駛技術(shù)，所以我們不會(huì)在新的車型上考慮兼容過去的自動(dòng)駕駛的相關(guān)的技術(shù)。這是其中之一。第二我們可以看到在高等級(jí)自動(dòng)駕駛，甚至無人自動(dòng)駕駛的不同的情況下，在軟件服務(wù)費(fèi)用之外，我相信有很多新的生態(tài)跟新的擴(kuò)展場(chǎng)景。我們更有信心在這些場(chǎng)景上會(huì)有更好的用戶體驗(yàn)和更高的收入。
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