阿里云近期迎來了 “苦盡甘來”的一刻。
在熬過了十二年之后，阿里云終于迎來了盈利。根據(jù)阿里 2021 財(cái)年 Q3（自然年 2020 年 Q4）財(cái)報(bào)，阿里云單季度收入 116.15 億元，經(jīng)調(diào)整 EBITA 實(shí)現(xiàn)盈利 2400 萬元。這是阿里云成立以來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。
雖然盈利數(shù)額不高，卻是一個(gè)里程碑事件。阿里云成立之初，員工離職率曾高達(dá) 80%，連馬云也不知道它怎么樣才能賺錢。
首次盈利之后會(huì)發(fā)生什么？我們可以參考亞馬遜的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。在 2015 年，亞馬遜首次披露了其云計(jì)算業(yè)務(wù) AWS 的財(cái)務(wù)狀況，結(jié)果頗為驚人，AWS 在上一年（2014 年）的收入達(dá)到了 46.44 億元，同比增長(zhǎng)了 49%，并一舉扭轉(zhuǎn)了亞馬遜 20 多年來的虧損狀況。走到這一刻，亞馬遜用了十年。
而根據(jù)最新財(cái)報(bào)，AWS 在 2020 年雖然只貢獻(xiàn)了 11.75% 的收入，但卻貢獻(xiàn)了 59% 的利潤(rùn)，可以說亞馬遜已經(jīng)是一家實(shí)實(shí)在在的云計(jì)算廠商。如果不出意外，阿里云也會(huì)像當(dāng)年的 AWS 那樣，憑借規(guī)模效應(yīng)邁入高速發(fā)展的快車道。
不過，相比 AWS 這樣的國(guó)外云計(jì)算巨頭，以阿里云為代表的中國(guó)廠商卻暴露了一個(gè)問題：毛利率更低，不如國(guó)外同行賺錢。
將 2020 年各個(gè)季度的財(cái)報(bào)相加，能夠得出阿里云在 2020 年的收入為 81.36 億美元，這與 AWS 在 2015 年的收入相當(dāng)（78.8 億美元）。不過，AWS 當(dāng)年的利潤(rùn)率已經(jīng)達(dá)到 23.6%，阿里云去年還處在虧損之中；
對(duì)比亞馬遜，如果還能說對(duì)方有十年先發(fā)優(yōu)勢(shì)的話，那阿里云的盈利速度連微軟也比不上就耐人尋味了。微軟在 2010 年才推出 Windows Azure 云計(jì)算平臺(tái)，直到 2014 年薩提亞 · 納德拉被任命為微軟第三任 CEO 后才大刀闊斧推進(jìn)云計(jì)算戰(zhàn)略，這和阿里云幾乎是同一起跑線。
但根據(jù)微軟 2020 財(cái)年（2019.07.01-2020.06.30）年報(bào)，微軟智能云全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 183.24 億美元，占微軟總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的 34.6%，遠(yuǎn)比阿里云要賺錢。這種局面是怎么造成的？
在對(duì)比和拆解了多家云計(jì)算廠商（特指 IaaS 和 PaaS）的盈利之路之后，我們得到了以下三個(gè)結(jié)論：
資本支出和價(jià)格戰(zhàn)是云計(jì)算廠商 “燒錢換市場(chǎng)”最常用的手段；
阿里云的毛利率比 Azure 和 AWS 都低，原因在于 “收入結(jié)構(gòu)”和 “市場(chǎng)環(huán)境”；
全球云計(jì)算廠商排位過去 6 年五次重構(gòu)，阿里云面臨來自谷歌云和國(guó)內(nèi)玩家的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
1. 云是搖錢樹、更是吞金獸
對(duì)亞馬遜來說，云計(jì)算已經(jīng)是一棵搖錢樹，但在那之前，它首先是一個(gè)吞金獸。
要盈利，客戶規(guī)模是必要條件。
云計(jì)算屬于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，本質(zhì)上就是服務(wù)器資源的租賃，賣算力、賣存儲(chǔ)。租賃模式都具有典型的規(guī)模效應(yīng)：客戶越多，邊際成本越低。當(dāng)度過了最開始的盈虧平衡點(diǎn)，后面就接近 “躺著賺錢”。
但在躺著賺錢之前，云計(jì)算需要巨量投入。云廠商每年需要花費(fèi)巨額資金用于服務(wù)器等硬件設(shè)備的購置以及 IDC 租賃、建設(shè)等，而上述資產(chǎn)對(duì)折舊攤銷的傳導(dǎo)會(huì)影響云廠商的當(dāng)期盈利能力。這也是為什么 AWS 需要 10 年、阿里云花了 12 年才實(shí)現(xiàn)盈利。
2011 年，馬云在內(nèi)部講話中稱 “每年給阿里云投 10 個(gè)億，投個(gè) 10 年，做不出來再說”。2015 年，阿里集團(tuán)宣布向阿里云戰(zhàn)略增資 10 億美元用于在全球加速部署數(shù)據(jù)中心，而當(dāng)年阿里云的收入只有 12.71 億元人民幣。
這種資本支出并不只發(fā)生在云廠商的初期階段。在今天，云計(jì)算廠商的 “軍備競(jìng)賽”有越演越烈的趨勢(shì)。
去年，BAT 先后宣布發(fā)力新基建。阿里云宣布未來 3 年將投入 2000 億元，用于云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)等核心技術(shù)研發(fā)和數(shù)據(jù)中心建設(shè)；騰訊未來五年將投入 5000 億，在全國(guó)新建多個(gè)百萬級(jí)服務(wù)器規(guī)模的大型數(shù)據(jù)中心；Baidu 宣布十年內(nèi)將服務(wù)器規(guī)模擴(kuò)展到 500 萬臺(tái)，根據(jù)市場(chǎng)測(cè)算，約等于投入 3000 億人民幣。
2020 年第四季度，亞馬遜、微軟、阿里云、谷歌四大云廠商資本支出超 250 億美元，創(chuàng)下歷史新高。其中，亞馬遜的資本開支超過其余三家之和，約占總體的 60%。
正是因?yàn)樾枰罅康馁Y金投入，“云”也成了一個(gè)巨頭吃肉、小公司喝湯的游戲。去年，蘇寧云、美團(tuán)云相繼宣布退出公有云服務(wù)市場(chǎng)，正是云計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)激烈的一個(gè)注腳。
除了資本的支出，在營(yíng)銷端還要大打價(jià)格戰(zhàn)，這是國(guó)內(nèi)外各大云廠商都屢試不爽的妙招。
降價(jià) “最積極”的要數(shù)云計(jì)算行業(yè)的老大——亞馬遜 AWS。2016 年，亞馬遜 CFO Brian Olsavsky 公開表示：“降價(jià)是我們的核心策略，我們認(rèn)為降價(jià)是件很平常的事”。截止 2020 年 5 月，亞馬遜 AWS 一共降價(jià) 82 次，在與 IBM、微軟 Azure 和谷歌云競(jìng)爭(zhēng)最激烈的 2011 年~ 2013 年，曾連續(xù) 3 年降價(jià) 12 次。
▲ AWS 歷年降價(jià)次數(shù)
在亞馬遜的攻勢(shì)下，谷歌和微軟也多次降價(jià)。2013 年，微軟就曾表示其云計(jì)算服務(wù)價(jià)格 “將始終與亞馬遜的 AWS 持平”。
云計(jì)算領(lǐng)域的價(jià)格戰(zhàn)從國(guó)外市場(chǎng)燒到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在 2013 年 12 月 18 日，AWS、IBM 和微軟 Azure 同天宣布進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)廠商紛紛降價(jià)予以回?fù)?。阿里云?dāng)天推出了 “阿里云 1218”降價(jià)活動(dòng)，最高降幅達(dá) 50%；金山云推出了挖礦云主機(jī)，限量免費(fèi)送，當(dāng)天 11 點(diǎn)開搶。第二天，騰訊云也反應(yīng)過來，年終大促開始?xì)r(jià)。
國(guó)內(nèi)云廠商的價(jià)格戰(zhàn)也不斷上演。此前甚至出現(xiàn)過中國(guó)移動(dòng)一元中標(biāo)溫州政務(wù)云平臺(tái)項(xiàng)目、騰訊云一分錢中標(biāo)廈門政務(wù)云項(xiàng)目的事件。
巨額資本支出、無休無止的價(jià)格戰(zhàn)是制約云計(jì)算廠商難以賺錢的主要原因，但為了獲取市場(chǎng)份額、擴(kuò)大客戶規(guī)模，云計(jì)算廠商不得不 “流血”跟進(jìn)。
2018 年，IDC 中國(guó)助理副總裁周震剛曾分析過阿里云虧損的原因，他認(rèn)為：阿里云完全可以做到盈利。當(dāng)時(shí)的虧損是出于對(duì)未來增長(zhǎng)前景的樂觀，因?yàn)閷?duì)未來充滿信心，才會(huì)在投資上不斷加碼，讓投資額超過收入額。相同的道理也可以放在其他云廠商上。
一個(gè)反面的例證則是 Rackspace，因?yàn)?“口袋淺”無法跟進(jìn)價(jià)格戰(zhàn)，這家一度比肩 AWS 的公司，2014 年以來在亞馬遜、微軟、谷歌和阿里的攻勢(shì)下節(jié)節(jié)敗退，結(jié)局是在 2016 年以 43 億美元賣身給資產(chǎn)管理公司 Apollo Global Management，留給行業(yè)一個(gè)落寞的身影。
如今，在經(jīng)歷了多年的燒錢大戰(zhàn)之后，亞馬遜和微軟成為兩家最賺錢的云計(jì)算公司，阿里云雖然市場(chǎng)份額緊追其后，但賺錢能力卻要相差很多，這種局面是如何造成的？
2. 誰在拖累阿里云盈利？
橫向?qū)Ρ龋⒗镌撇蝗?AWS 和微軟智能云賺錢。同樣的結(jié)果背后，原因卻并不完全相同。
阿里云與微軟智能云的差異主要來自于收入結(jié)構(gòu)。
眾所周知，云計(jì)算分為 IaaS、PaaS、SaaS 三部分，Salesforce 做 SaaS，AWS、阿里云等廠商做 IaaS，而 PaaS 層面兩類廠商都會(huì)涉及。
沿著云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈，從底層的 IaaS，到中間層的 PaaS，再到上層的 SaaS，業(yè)務(wù)模塊通用性越來越弱，同時(shí)產(chǎn)品差異化定價(jià)能力逐步增強(qiáng)，毛利率逐步提升。單純的 IaaS 業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較低。
IDC 統(tǒng)計(jì)了全球主要云計(jì)算廠商的收入拆分，阿里云、AWS 的收入結(jié)構(gòu)基本接近，均主要以 IaaS 業(yè)務(wù)為主，輔以一部分 PaaS 業(yè)務(wù)，而微軟 Azure 的 PaaS 和 SaaS 的收入占比超過 60%。
▲ 2019 海內(nèi)外云計(jì)算廠商收入拆分占比，數(shù)據(jù)來源中信證券研究部
這基本能夠解釋微軟 Azure 較高毛利率的成因：與阿里云相比，微軟的業(yè)務(wù)以更高毛利率的 PaaS 和 SaaS 為主。微軟憑借龐大的客戶基數(shù)，通過將自身的 Windows、Office、SQL Server 等軟件與云服務(wù)嫁接來拉動(dòng)增長(zhǎng)，微軟智能云的定位就是公有云操作系統(tǒng)（PaaS），這是微軟與 AWS 在國(guó)際市場(chǎng)展開差異化競(jìng)爭(zhēng)的殺手锏。
這也是云計(jì)算公司均不斷向上游延伸的內(nèi)在邏輯，目的是 “增強(qiáng)客戶黏性 + 產(chǎn)品差異化定價(jià)”。比如，阿里云也在做這樣的嘗試。
在 2019 年 6 月 18 日，釘釘被并入阿里云智能事業(yè)群。一年后的 6 月 9 日，阿里云總裁張建鋒推出 “云釘一體”戰(zhàn)略，將釘釘定義為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代操作系統(tǒng)的一部分。釘釘，就是阿里云向 PaaS 層延伸的抓手。從這個(gè)角度來說，阿里云未來對(duì)標(biāo)的或許將不再是 AWS，更像是微軟 Azure。
不過，和微軟直接提供 SaaS 服務(wù)不同，國(guó)內(nèi)的云計(jì)算廠商基本都不涉足 SaaS 領(lǐng)域。阿里云在 2019 年就明確表示 “自己不做 SaaS，讓合作伙伴來做更好的 SaaS”。華為云則將自己定位為 “黑土地”，2021 年，任正非在內(nèi)部社區(qū)再次明確 “黑土地”的定位：要讓更多的 SaaS 應(yīng)用能夠長(zhǎng)在我們的云平臺(tái)上。生態(tài)的 SaaS 基于我們的 IaaS 種 “高粱”、“玉米”，還可以長(zhǎng) “土豆”、“紅薯”...... 我們的 SaaS 就搞幾個(gè)自己的大 “南瓜”。
那么阿里云與目前收入結(jié)構(gòu)更接近的 AWS，差距又出現(xiàn)在哪里？是因?yàn)榘⒗镌频馁Y本投入更大嗎？
資本支出越大，花在服務(wù)器等硬件設(shè)備的購置以及 IDC 租賃、建設(shè)等的支出越高，其折舊費(fèi)用越大，會(huì)攤薄當(dāng)期的利潤(rùn)。
根據(jù)阿里 2020 年年報(bào)和亞馬遜 2015 年年報(bào)數(shù)據(jù)，阿里云 2020 財(cái)年的折舊占收入比重（22.3%）低于 AWS 在 2015 年的水平（32.7%）。也就是說，相比之下 AWS 的折舊比阿里云還要 “拖后腿”，資本支出帶來的折舊并非阿里云毛利率低于 AWS 的原因。
從需求的角度來說，SaaS 是 IaaS、PaaS 的需求之源，SaaS 生態(tài)越繁榮，IaaS、PaaS 的需求越大。而過去中國(guó) SaaS 生態(tài)市場(chǎng)相比美國(guó)，“落后十年，十倍差距”，貧瘠的 SaaS 生態(tài)讓國(guó)內(nèi)的 IaaS 和 PaaS 廠商普遍 “生意難做”。
根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó) SaaS 的市場(chǎng)規(guī)模為 30 億美元，僅占全球的 2%，我國(guó)十大 SaaS 公司的市值之和尚不及美國(guó)的 1/8。
▲ 中美前十大 SaaS 公司市值對(duì)比
而從供給的角度來說，由于國(guó)內(nèi)整體偏弱的數(shù)字化水平，國(guó)內(nèi)云計(jì)算廠商不得不承接較多的定制化項(xiàng)目、提供更多的線下解決方案。
2019 年 10 月由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)布的《中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2018 年我國(guó)企業(yè)的云化率約為 38%，對(duì)比美國(guó) 85% 和歐盟 70% 的企業(yè)上云率，仍然有巨大差距。為了促進(jìn)企業(yè)上云，云計(jì)算廠商不得不 “貼身服務(wù)”。
3. 阿里云江湖地位穩(wěn)了嗎？
如何才能穩(wěn)坐市場(chǎng)？答案是，除了亞馬遜，還沒有人能做到。過去六年之間，除了亞馬遜一枝獨(dú)秀，全球前五云計(jì)算廠商的排位不斷重構(gòu)。
▲ 全球云計(jì)算廠商排名，數(shù)據(jù)來源：IDC
回顧這幾年的云計(jì)算市場(chǎng)排位賽，全球云市場(chǎng)排位幾乎每年一換：AWS 穩(wěn)坐榜首，阿里云一路追趕，IBM 逐年下滑。上圖中藍(lán)色的沒落曲線，正是上文提到的 Rockspace。
亞馬遜 AWS 與微軟 Azure 分別是全球云計(jì)算市場(chǎng)前兩位，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。但誰是市場(chǎng)中的第三名？尚存在一定爭(zhēng)議。
以 2019 年的市場(chǎng)份額為衡量指標(biāo)，Gartner 將阿里云列為全球第三，形成 3A 格局（AWS、Azure、阿里云）；Canalys 則將谷歌云和阿里云并列第三，認(rèn)為兩者各占據(jù) 6% 市場(chǎng)份額；而 Synergy Research 數(shù)據(jù)顯示谷歌憑借占據(jù)全球 8% 市場(chǎng)份額位居全球第三。
根據(jù)兩家的最新財(cái)報(bào)，谷歌云在 2020 年收入（130.59 億美元）力壓阿里云（81.36 億美元）。不過，谷歌云處于明顯的 “燒錢換市場(chǎng)”的階段，虧損額度逐年擴(kuò)大，2020 年虧損了 56.07 億美元。
值得一提的是，這是谷歌首次將谷歌云（Google Cloud）作為一個(gè)單獨(dú)的部門體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，顯示出這家科技巨頭對(duì)于云計(jì)算的重視程度。
除了科技巨頭的廝殺，老牌IT巨頭也在加入戰(zhàn)圈。
在 IBM 市場(chǎng)份額不斷下滑的背景之下，去年 10 月 8 日這家 109 歲的 “藍(lán)色巨人”正式宣布將拆分為兩家上市公司，將舊的IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)部門單獨(dú)剝離上市。IBM 新任印度裔 CEO 阿文德 · 克里希納（Arvind Krishna）很直白地表示，IBM “再分裂”主要是為了讓 IBM 釋放出增長(zhǎng)潛力，將云與 AI 作為增長(zhǎng)引擎。
而另一家軟件巨頭公司 Oracle 也在今年 1 月份組建了新的云計(jì)算和 AI 部門。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，云計(jì)算的競(jìng)爭(zhēng)也同樣激烈，這種競(jìng)爭(zhēng)的大背景是，在經(jīng)過了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上云——云計(jì)算 1.0 時(shí)代之后，傳統(tǒng)企業(yè)上云將進(jìn)入云計(jì)算 2.0 時(shí)代。
在 1.0 時(shí)代，云計(jì)算的客戶以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主，賣的是算力和存儲(chǔ)；而如今云計(jì)算 2.0 的客戶變成以中大型組織為主的政企市場(chǎng)，往往是先有對(duì)具體應(yīng)用的需求，才有對(duì)云計(jì)算的算力和存儲(chǔ)的需求。
云計(jì)算 2.0 已經(jīng)是業(yè)內(nèi)達(dá)成的共識(shí)，阿里、Baidu、華為分別在不同場(chǎng)合表達(dá)過類似的看法，但三家的打法各有不同。
在 2020 年的云棲大會(huì)上，阿里云智能總裁張建鋒宣布阿里云進(jìn)入 2.0 時(shí)代。張建鋒認(rèn)為，在 1.0 時(shí)期，云像是一個(gè) “DOS 系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)”，需要掌握一套復(fù)雜的代碼指令來運(yùn)行，而 2.0 的云就像一個(gè) “Windows 系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)”，不需要懂代碼，點(diǎn)一點(diǎn)圖形界面就能搭建自己的應(yīng)用。
阿里云 2.0 的核心在于云釘一體，也就是上文所述，阿里云從 IaaS 向 PaaS 平臺(tái)延伸的戰(zhàn)略。
Baidu 的戰(zhàn)略重點(diǎn)與阿里不同之處在于對(duì) “AI”的強(qiáng)調(diào)，這從事業(yè)群的命名方式上可見一斑：Baidu 智能云與阿里云智能。
華為在過去幾年一直是 “穩(wěn)扎穩(wěn)打”的。由于基因是一家硬件廠商，而云計(jì)算是軟件業(yè)務(wù)，一開始不免出現(xiàn)左右手互搏的局面。而過去一年，華為云的一系列組織架構(gòu)調(diào)整，讓人感受到華為云 “發(fā)力”的趨勢(shì)：先是在去年由 “Cloud BU”升級(jí)為 “云與計(jì)算 BG”，再是近期余承東由消費(fèi)者 BG 總裁兼任云與計(jì)算 BG 總裁，扛過了發(fā)展云計(jì)算的大旗。
騰訊云可能是唯一一家不怎么強(qiáng)調(diào)技術(shù)、戰(zhàn)略，而是聚焦商業(yè)和生態(tài)的科技巨頭，簡(jiǎn)而言之：開放，共贏，這與騰訊公司大的戰(zhàn)略方向一脈相承。
除了吃肉的巨頭外，喝湯的云計(jì)算創(chuàng)業(yè)公司也同樣值得關(guān)注。
在經(jīng)過一番大浪淘沙的淘汰賽之后，成立于 2012 年前后的一波云計(jì)算創(chuàng)業(yè)公司終于修得正果：優(yōu)刻得、青云先后在科創(chuàng)板上市，他們的標(biāo)簽也很非常明確：優(yōu)刻得要做一朵 “中立的云”，青云則主打 “混合云”。
這些公司還普遍處在虧損之中。根據(jù)最新財(cái)報(bào)，在 2020 年前三季度，優(yōu)刻得收入 16.38 億元，凈虧損 1.79 億元；青云收入 2.43 億元，凈虧損 1.3 億元。尤其是在科技巨頭紛紛提高云計(jì)算戰(zhàn)略地位、阿里云已經(jīng)實(shí)現(xiàn)季度盈利的競(jìng)爭(zhēng)擠壓下，對(duì)于中小廠商更大的考驗(yàn)還在后面。
不過好消息是，云計(jì)算的蛋糕正在越做越大。根據(jù)國(guó)外云通訊廠商 Twilio 的數(shù)據(jù)，疫情之下，全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的平均速度提高了 6 年，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)就是上云。
去年中國(guó)信通院發(fā)布的《云計(jì)算發(fā)展白皮書》顯示，2019 年我國(guó)公有云 IaaS 市場(chǎng)規(guī)模比上一年增長(zhǎng)了 67.4%，PaaS 市場(chǎng)規(guī)模比上一年提升了 92.2%。在新基建等政策驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)仍將保持較高的增速。
這一場(chǎng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施之爭(zhēng)才剛剛開始。
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