一年前，人們還在對(duì) “拼多多和京東誰(shuí)是電商老二”的話題爭(zhēng)論不休，轉(zhuǎn)眼間，拼多多的用戶數(shù)量陡升，已經(jīng)超越阿里巴巴，成為了用戶規(guī)模最大的電商平臺(tái)。
3 月 17 日晚間，拼多多公布 2020 年四季度及全年財(cái)報(bào)，最亮眼的數(shù)據(jù)當(dāng)屬拼多多的用戶活躍情況。
截至 2020 年 12 月 31 日的 12 個(gè)月內(nèi)，拼多多的累計(jì)新增活躍買家超 2 億，活躍買家數(shù)量達(dá)到 7.884 億，超越阿里巴巴的 7.79 億，京東的 4.72 億。
財(cái)務(wù)方面，去年第四季度，拼多多總營(yíng)收為 265.5 億元，同比增長(zhǎng) 146%。2020 年全年總營(yíng)收 594.9 億元，同比增長(zhǎng) 97%。
不過，拼多多并未保持上季度的盈利情況。四季度，拼多多凈虧損約 13.8 億元，同比收窄 21.1%。全年凈虧損達(dá)到 71.8 億，與去年同期 69.7 億基本持平，同比拉大約 3%。
財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，拼多多創(chuàng)始人黃崢宣布 “急流勇退”：辭任董事長(zhǎng)，由 CEO 陳磊將接任。辭任后，黃崢 1:10 的超級(jí)投票權(quán)將失效，名下股份的投票權(quán)將委托拼多多董事會(huì)以投票的方式來進(jìn)行決策。黃崢承諾，個(gè)人名下的股票在未來 3 年內(nèi)繼續(xù)鎖定，不出售。
誰(shuí)是老大？
關(guān)于拼多多活躍買家將超阿里的話題，早在上季度兩家財(cái)報(bào)發(fā)出時(shí)就有討論。
此前第三方數(shù)據(jù)的發(fā)布，也提前預(yù)示了這一點(diǎn)。Questmobile 數(shù)據(jù)顯示，拼多多 APP 的日活在大年初一、初二兩天超越手機(jī)淘寶：拼多多 2.59 億、手淘 2.37 億。
有人對(duì)此分析稱，受員工猝死等壞消息影響，拼多多取消了今年與春晚的合作，但拼多多在春晚期間 “28 億搖紅包”營(yíng)銷活動(dòng)卻并未停止，這或許是造成拼多多用戶量反超的原因。
另外，在拼多多活躍用戶數(shù)大增的背后，營(yíng)銷費(fèi)用也在水漲船高。去年全年，拼多多的市場(chǎng)與營(yíng)銷費(fèi)用從 271.7 億增加至 411.9 億，增幅達(dá)到 51.6%。
需要注意的是，盡管拼多多的年度活躍買家已經(jīng)在三大電商平臺(tái)中最多，但衡量電商發(fā)展情況的還有眾多其他指標(biāo)。如 GMV（Gross Merchandise Volume 成交總額），也是衡量電商規(guī)模的核心指標(biāo)之一。
在截至去年底的 12 個(gè)月內(nèi)，拼多多 GMV 為 16676 億元，與截至 2019 年 9 月 30 日 12 個(gè)月內(nèi)的 10066 億元相比增長(zhǎng) 66%。盡管已經(jīng)增速不俗，但仍未達(dá)到分析師預(yù)期。而阿里 GMV 早在上一財(cái)年就實(shí)現(xiàn)達(dá)到了 7 萬(wàn)億，京東去年的 GMV 也超過 26000 億元。
從財(cái)務(wù)角度上來看，在營(yíng)收和利潤(rùn)兩項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)上，拼多多與阿里、京東也存在不小的差距。
2020 年，阿里全年總營(yíng)收為 6642 億元，京東為 7458 億元（包括凈產(chǎn)品收入 7137 億元，凈服務(wù)收入 321 億元）。相比之下，拼多多的 594.9 億元，尚不足阿里的 1/10。
在利潤(rùn)層面上，除去年三季度首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利外，拼多多一直處于虧損狀態(tài)，去年總虧損達(dá)到 71.8 億元。阿里則一直處于盈利狀態(tài)，去年凈利潤(rùn) 1760 億元，京東則為 494 億元。
在活躍買家年度平均消費(fèi)額這個(gè)指標(biāo)上，因?yàn)檫^往金額較低，拼多多一直飽受質(zhì)疑。截至今年四季度，這一數(shù)字增長(zhǎng)至 2115.2 元，同比增長(zhǎng)了 23%，盡管仍比阿里和京東低，但也保持了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。
黃崢 “激流勇退”
在拼多多爭(zhēng)當(dāng)電商老大的過程中，創(chuàng)始人黃崢卻在四十歲的不惑之年，出乎意料地突然辭任董事長(zhǎng)，并宣布現(xiàn)任 CEO 陳磊將接任。
去年 7 月 1 日，黃崢就已經(jīng)卸下拼多多 CEO 一職。在黃崢 2021 年致股東信中，他表示：“原本計(jì)劃在一年整的時(shí)候和陳磊完成董事長(zhǎng)職位的交接。兩個(gè)原因讓我們決定將這個(gè)計(jì)劃中的交接進(jìn)一步提前了一些?！?/p>
“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈甚至異化讓我意識(shí)到，這種傳統(tǒng)的、以規(guī)模和效率為主要導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)是有其不可避免的問題的。要改變就必須在更底層、根本的問題上采取行動(dòng)，要在核心科技和其基礎(chǔ)理論上尋找答案。”黃崢在致股東信中寫道。
除此之外，“因?yàn)橐咔榈仍驅(qū)е碌耐獠凯h(huán)境的劇烈變化，也加速了拼多多內(nèi)部業(yè)務(wù)和管理的迭代。拼多多從一個(gè)純輕資產(chǎn)的第三方平臺(tái)，開始轉(zhuǎn)重，在倉(cāng)儲(chǔ)、物流及農(nóng)貨源頭開始進(jìn)行新一輪的投入，這既改變了拼多多，更催生了、鍛煉了新一代的領(lǐng)導(dǎo)者、管理者?！?/p>
黃崢曾在 2016 年，拼多多及拼好貨剛剛創(chuàng)立不久時(shí)，短暫地以自己名字命名的公眾號(hào)中提到過他的人生經(jīng)歷，以及對(duì)創(chuàng)業(yè)、幸福、愛情、市場(chǎng)的理解。
“小學(xué)在杭州市郊，應(yīng)該算是很一般的。但我是小學(xué)前后 9 年里唯一一個(gè)考進(jìn)杭州外國(guó)語(yǔ)學(xué)校這所‘有點(diǎn)特別’的中學(xué)的?！?/p>
“第一個(gè)給我工資的公司是微軟，但是作為實(shí)習(xí)生。2004 年研究生畢業(yè)，我去了硅谷，Google 成了我一份正式的工作，做碼農(nóng)、產(chǎn)品經(jīng)理。后來又恰逢 Google 進(jìn)中國(guó)，我有幸作為第一批回中國(guó)的員工參與了 Google 中國(guó)的初創(chuàng)階段。我在 Google 呆滿了三年（不過沒等四年的股票全部?jī)冬F(xiàn)就離職創(chuàng)業(yè)了），Google 在很短的時(shí)間內(nèi)基本上給了我財(cái)務(wù)上的自由?！?/p>
在這個(gè)公眾號(hào)中，最受人們關(guān)注的文章是黃崢公眾號(hào)的封筆之作：《把 “資本主義”倒過來》。這篇文章的核心思想 C2M（customer to business）也在后續(xù)踐行在了拼多多的兩大戰(zhàn)略之一的 “新品牌計(jì)劃”之中（另一戰(zhàn)略是 “農(nóng)產(chǎn)品上行”）。
而關(guān)于退休后的去向，黃崢表示，將投身于科學(xué)?！叭绻遗?，把中學(xué)里最喜歡的化學(xué)、大學(xué)里學(xué)的計(jì)算機(jī)、工作中學(xué)習(xí)的經(jīng)營(yíng)管理結(jié)合起來，我天真的想，說不定也能再做出點(diǎn)有意思的事兒。成不了科學(xué)家，但也許有機(jī)會(huì)成為未來（偉大）的科學(xué)家的助理，那也是一件很幸福的事兒……”
此前，為了支持科研，黃崢名下的繁星慈善基金將與其母校浙江大學(xué)展開重大的項(xiàng)目合作。拼多多此前曾宣布，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)讓出約 2.37% 的公司股份，成立 “繁星慈善基金”。
隨著黃崢的 “退休”，現(xiàn)如今電商界的三位大佬都已退居幕后。馬云在 2019 年教師節(jié)當(dāng)天宣布辭任阿里巴巴董事局主席，投身鄉(xiāng)村教育事業(yè)。劉強(qiáng)東雖然仍親自帶隊(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，但自明州案起鮮少公開露面。
拼多多 “京東化”
在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，幾乎所有分析師都把目光聚焦在了多多買菜業(yè)務(wù)上。
這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，開始讓拼多多發(fā)生了 “從輕到重”的轉(zhuǎn)變，就像黃崢在致股東信上所說，拼多多開始在倉(cāng)儲(chǔ)、物流及農(nóng)貨源頭進(jìn)行新一輪投入，這一做法，與曾經(jīng)重金投入物流建設(shè)的京東頗為相似。
要知道，這種做法曾讓京東長(zhǎng)年處在虧損泥淖之中，飽受質(zhì)疑。10 余年前，為了給籌建物流基礎(chǔ)設(shè)施，劉強(qiáng)東找到了高瓴資本的張磊，開口要了 7500 萬(wàn)美元，結(jié)果張磊一口氣投資了京東 3 億美元，成為了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最大的單筆融資。許多人嘲諷他 “人傻錢多”。
但張磊對(duì)此的回復(fù)則是：“要投就投 3 億美金，否則不投。因?yàn)檫@個(gè)生意本身就是需要燒錢，不燒足夠的錢在物流和供應(yīng)鏈系統(tǒng)上是看不出來核心競(jìng)爭(zhēng)力的。哪怕僅在幾個(gè)大城市運(yùn)作這樣的模式，至少也需要 25 億，劉強(qiáng)東要的 7500 萬(wàn)美金，連實(shí)驗(yàn)都做不了！”
回到拼多多，多多買菜所需要的生鮮供應(yīng)鏈，在倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸上只會(huì)較普通物流要求更高。換言之，所需要的資金投入更大。
實(shí)際上，由輕到重的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變，已經(jīng)在拼多多的財(cái)務(wù)狀況中有所體現(xiàn)。拼多多的毛利率在四季度出現(xiàn)了較大幅度的下跌，營(yíng)業(yè)成本由 20.4 億大幅增加 466% 至 115.3 億?！拔覀冴P(guān)注多多買菜這個(gè)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期內(nèi)能夠產(chǎn)生的 ROI（投資回報(bào)率），而不是短期的盈利率?！逼炊喽嘭?cái)務(wù)副總裁馬靖表示。
不過，拼多多的現(xiàn)金流仍稱得上充足。截至 2020 年底，拼多多持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資 870 億元，平臺(tái)當(dāng)季運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為 149.5 億元，全年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流 282 億元。
而在買菜這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)里，強(qiáng)敵們?cè)诤爸?“投入不設(shè)上限”的口號(hào)，除了阿里、京東之外，美團(tuán)、滴滴也在參戰(zhàn)。拼多多靠拼物流基礎(chǔ)設(shè)施等 “重投入”能否取得先機(jī)，還是未知數(shù)。
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