作為共享經(jīng)濟浪潮下僅存的“獨苗”，共享充電寶展現(xiàn)出了超出人們預期的生命力與營收能力。昨日，怪獸充電正式登陸美股上市，標志著共享經(jīng)濟領域終于迎來了行業(yè)“收割季”。
但這個“第一”怪獸充電坐的顯然不是那么安穩(wěn)。招股書中怪獸充電引述多個維度數(shù)據(jù)，稱自己是共享充電寶行業(yè)的第一。不過，就在怪獸登錄納斯達克的同時，街電與搜電宣布戰(zhàn)略合并，兩家聯(lián)合發(fā)布的合并聲明中特意強調(diào)，“雙方合并后，用戶規(guī)模將突破 3.6 億，日訂單峰值將達到 300 萬單 / 天，市場份額行業(yè)第一。”而怪獸充電的數(shù)據(jù)是累計注冊用戶 2.19 億，已經(jīng)落后街電 + 搜電。
行業(yè)另一家頭部玩家與中部玩家的突然合并，讓怪獸充電的“共享經(jīng)濟第一股”顯得不是那么“喜慶”。“不講武德”，行業(yè)另一家共享充電寶的公關人員在微信朋友圈中評價街電與搜電的突然合并時說。
這意味著共享充電寶混戰(zhàn)多年后，仍未能決出最終的勝負。對比此前共享單車的發(fā)展，在各家收入結(jié)構(gòu)與運營模式幾乎沒有什么差異的情況下，“合并”或許會成為共享充電寶行業(yè)下半場的主題詞。
但對于身處其中的玩家們來說，競爭的逐漸升級，已經(jīng)讓這門生意變得越來越不性感。惡性競爭之下，線下商戶的入場門檻不斷抬高，嚴重擠壓了共享充電寶的盈利空間。怪獸充電的招股書中，甚至出現(xiàn)了營收與凈利增長倒掛的怪異局面。
怪獸充電招股書披露的信息顯示，怪獸充電的線下擴張以直營 + 加盟為主，它們給到直營點位合作商戶的分成 50% 到 70% 左右，加盟的合作伙伴則高達 75% 到 90%。艾瑞咨詢此前發(fā)布的報告也稱，2017 年商戶分成比例在 0 到 20%，2019 年就已經(jīng)高達 50% 到 80%。
也就是說，雖然共享充電寶營收能力不錯，但賺的錢大部分又補貼給了線下合作的商戶。從這個角度來說，共享充電寶們才是真正對口幫扶線下門店，做到了科技普惠實體經(jīng)濟，比那些總想著提高抽傭比例的外賣平臺們強多了。也只有它們，真金白銀地為線下門店們貢獻著收入，卻所求甚少。
一
多年以前，人們對共享充電寶的質(zhì)疑還在于它到底能不能掙錢。畢竟，共享經(jīng)濟的另外兩個突出代表，共享單車與共享汽車，已經(jīng)用接連的倒閉、跑路證明了“共享”是個燒錢的無底洞。行業(yè)內(nèi)總會提起明星富二代王思聰立下的那個“吃翔”名言，以及他與收購了街電的聚美優(yōu)品創(chuàng)始人陳歐的口水戰(zhàn)。如今，共享充電寶們向人們證明了它們的盈利能力。
怪獸充電的招股書披露，公司 2019 年、2020 年年營收接連突破 20 億元，即便是深受疫情影響的 2020 年，也實現(xiàn)了營收同比 38.9% 的增長，去年營收快要突破 30 億元 。對比前一陣剛剛發(fā)布財報的一眾餐飲企業(yè)（尤其是凈利下滑九成的海底撈），人們對于給智能手機充電的這一剛性需求，已經(jīng)無需質(zhì)疑。
過去幾年，行業(yè)內(nèi)的玩家不斷對外透露盈利的消息。聚美優(yōu)品在 2018 年的財報就表示，街電營收 9.3 億，首次實現(xiàn)年度盈利。街電 COO 何順還在次年 3 月接受媒體采訪時稱，頭部玩家基本是盈利的。
去年 7 月接受上市輔導準備在科創(chuàng)板上市的小電科技，也在 2018 年 7 月宣布實現(xiàn)盈利。怪獸充電的招股書同樣顯示，公司連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利，2019 年凈利潤達到 1.67 億元。
比公眾更早意識到共享充電寶是門賺錢生意的是一眾投資機構(gòu)們。行業(yè)頭部幾個玩家背后，屢次出現(xiàn)軟銀亞洲、高瓴資本、紅杉資本、順為資本等頂級投行們的身影，還有騰訊、阿里、小米、蘇寧等頭部互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛下注。就連在 2017 年早早地放棄共享充電寶項目的美團，也在 2019 年大規(guī)模重啟該業(yè)務。
具體到消費者層面，企業(yè)宣布盈利帶來的感知則是充電價格不斷上漲 。過去一年，共享充電寶密集漲價的消息不斷占領著輿論頭條。消費者們驚訝地發(fā)現(xiàn)，共享充電寶的 1 元時代早已過去，3 元 / 小時、4 元 / 小時才是當下共享充電寶的價格常態(tài)，部分景區(qū)、酒吧的充電寶價格甚至飆升至 10 元 / 小時，惹得人們驚呼，給手機充次電比給特斯拉充電還貴。
但即便如此，市場對共享充電寶的盈利前景依然十分看好。天風證券發(fā)布的調(diào)研報告稱，基于人們對智能手機依賴產(chǎn)生的電量焦慮，共享充電寶擁有消費端持續(xù)上升需求。報告中更是直白指出，“市場需求剛性且不可替代，非價格敏感性”。怪獸充電的投資方藍馳創(chuàng)投管理合伙人朱天宇也向鳳凰網(wǎng)科技表示，“充電是剛需…… 大家的付費意愿和需求都是真實的”。
怪獸充電在其招股書中引述艾瑞咨詢報告，稱中國移動設備充電市場服務規(guī)模仍在快速增長中，預計將從今年的 90 億元增長至 2028 年的 1063 億元。艾瑞咨詢還稱，隨著 5G 技術的普及，預計智能手機在未來將消耗更多電能。相關數(shù)據(jù)表明，5G 芯片的功耗是 4G 芯片的 2.5 倍。
共享充電寶行業(yè)發(fā)展已有 5 年之久，但其滲透率仍處在較低水平。艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至 2019 年底，一二線城市的 POI（充電柜點位）滲透率僅為 17%，二三線及以下城市更是低至 2.8%。換言之，共享充電寶行業(yè)仍具有較大的成長空間。怪獸充電在招股書表明，他們未來將加大在下沉市場的投入力度。
二
過去一年，怪獸充電的營收規(guī)模從 2019 年的 20.22 億元增長至 2020 年的 28.09 億元，但其凈利潤卻同比下滑，2019 年凈利潤為 1.67 億元，2020 年則下滑至 7540 萬元，同比下降 54.86%。利潤率從 8.2% 下降至 2.7%。
共享充電寶似乎陷入了一個怪圈，越漲價，卻越不掙錢。究其原因，在于線下商戶的入場門檻提高，共享充電寶企業(yè)們需要付出比過去幾年更多的成本，才能擴張點位。
怪獸充電的招股書顯示，去年公司支出項上營業(yè)成本、研發(fā)成本及行政開支均處于較低水平，唯營銷費用高達 21.21 億元，占其總營收比重 75%，去年該費用占總營收占比為 67%。僅在去年，怪獸充電支付給線下商戶及網(wǎng)絡合作伙伴的獎勵費用就達到 15.77 億元，而去年該支出不過 9.28 億元。
線下入場門檻的提高，是所有共享充電寶企業(yè)在盈利道路上不得不面臨的難題，甚至沒有太大的解決辦法。
與美團、餓了么等外賣平臺不同，共享充電寶的服務對象是消費者，線下商戶對于共享充電寶的入駐幾乎沒有什么需求。這也導致在與線下商戶談判時，共享充電寶企業(yè)始終處于被動地位。也難怪有媒體直言，“共享充電寶就是一門地推生意”。
在收入結(jié)構(gòu)上，共享充電寶又極度依賴于租金收益。雖然怪獸充電在其招股書中稱自己是一家消費類科技公司，但其本質(zhì)上就是一家共享充電寶的出租公司，其主要收入都來自于出租充電寶的租金。怪獸充電的的招股書顯示，其收入來源主要分為三塊，包括充電業(yè)務、充電寶銷售及其他部分。
其中，充電業(yè)務是其收入的絕對支柱，過去兩年始終占據(jù)總營收超過 95% 的比重，銷售充電寶的收入去年占比僅為 2.8%，更遑論大部分共享充電寶的銷售多是消費者忘記歸還所致。以廣告收入為主的其他部分對總營收的貢獻幾乎可以忽略不計，對總營收的占比僅為個位數(shù)。
行業(yè)內(nèi)的幾名玩家都試圖在擴展租金以外的其他收入來源，但至少目前來看沒有什么成效。怪獸充電今年甚至開發(fā)了一款名為“開歡”白酒品牌，聲稱是面向年輕消費群體。但在其天貓官方旗艦店上，這款白酒主打的 42 度 500ml 濃香型白酒，月銷量僅為 14 瓶。
或許，怪獸充電應該在招股書中補充一句：怪獸充電，一家無償為線下門店創(chuàng)收的科技公司。
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