IT之家 5 月 1 日消息 喜馬拉雅 IPO 終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。今日凌晨，喜馬拉雅向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了 IPO 申請(qǐng)，計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“XIMA”。
招股書顯示，截至今年第一季度，喜馬拉雅平均月活為 2.503 億，平均月活躍移動(dòng)付費(fèi)用戶為 1390 萬(wàn)。2020 年，喜馬拉雅營(yíng)收 40.50 億元，凈虧損 5.95 億元。
招股書顯示，騰訊、閱文、百度、小米、好未來(lái)、索尼音樂為喜馬拉雅的戰(zhàn)略投資者。主要財(cái)務(wù)投資者包括美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)、摯信資本、高盛、興旺投資、創(chuàng)世伙伴資本、普華資本、合鯨資本等。
招股書顯示，喜馬拉雅計(jì)劃將此次發(fā)行的凈收益主要用于：推進(jìn)公司的下一代技術(shù)、人工智能和大數(shù)據(jù)能力；擴(kuò)大和強(qiáng)化公司的內(nèi)容產(chǎn)品，為內(nèi)容創(chuàng)作者賦能；營(yíng)銷和品牌推廣；潛在的戰(zhàn)略投資和收購(gòu)、運(yùn)營(yíng)資金和一般性企業(yè)用途。
目前來(lái)看，喜馬拉雅在全場(chǎng)景布局上已取得的階段性成就，接下來(lái)會(huì)向 IoT 和 V2X 兩個(gè)方向沖刺，通過內(nèi)容生態(tài)撬開 IoT 布局，從全場(chǎng)景生態(tài)角度出發(fā)尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。
如何賺錢
從招股書來(lái)看，喜馬拉雅 2020 年?duì)I收為 40.50 億元（約合 6.21 億美元），而 2018 年和 2019 年分別為 14.75 億元合 26.77 億元，同比營(yíng)收增長(zhǎng)分別為 81.5%、51.3%。2021 年一季度營(yíng)收為 11.6 億元，同比增長(zhǎng)超 65%。
同時(shí)，2020 年凈虧損為 6.05 億元（約合 9273 萬(wàn)美元），而 2018 年和 2019 年分別為 7.74 億元和 7.73 億元，虧損不斷收窄。今年一季度，喜馬拉雅凈虧損 2.67 億元，而去年同期凈虧損為 2.83 億元。
從商業(yè)化來(lái)看，喜馬拉雅的變現(xiàn)主要來(lái)自付費(fèi)訂閱、廣告、直播、教育服務(wù)以及其他創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)幾個(gè)方面。
▲ 制圖：新浪科技
其中，付費(fèi)訂閱服務(wù)是喜馬拉雅的基本盤，在 2020 年貢獻(xiàn)了超過 17 億元收入，占比達(dá)到 43.3%。
早在 2018 年左右，知識(shí)付費(fèi)全面爆發(fā)，喜馬拉雅是產(chǎn)業(yè)機(jī)遇下最直接的受益者。從那時(shí)開始，喜馬拉雅就通過馬東、蔡康永、郭德綱等名人大咖的精品作品撬動(dòng)了付費(fèi)用戶的增長(zhǎng)。
從 2018 年開始，喜馬拉雅也通過“423 讀書日”“123 狂歡節(jié)”等造節(jié)和營(yíng)銷活動(dòng)，試圖加大用戶付費(fèi)率，最終拉動(dòng)平臺(tái)消費(fèi)。
用戶付費(fèi)率是評(píng)判在線音頻平臺(tái)變現(xiàn)能力的核心指標(biāo)，付費(fèi)用戶也撐起了音頻平臺(tái)的長(zhǎng)尾發(fā)展動(dòng)力。截至 2021 年第一季度，喜馬拉雅移動(dòng)端付費(fèi)用戶已達(dá)到 1390 萬(wàn)人，付費(fèi)率達(dá) 13.3%。其中，2020 年付費(fèi)訂閱增速 41.3%，喜馬拉雅的用戶付費(fèi)能力正在充分挖掘。
目前來(lái)看，從在線音樂，短視頻和長(zhǎng)視頻分別占到 56.7％，73.8％和 74.2％的滲透率來(lái)看，占比較低的在線音頻滲透率有著巨大的增長(zhǎng)潛力。根據(jù)中投公司的數(shù)據(jù)，中國(guó)在線音頻市場(chǎng)的收入從 2016 年的 16 億元增長(zhǎng)到 2020 年的 131 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 69.4％，預(yù)計(jì)到 2025 年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至 1201 億元，在此期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 55.8％。
同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，在喜馬拉雅瞄準(zhǔn)的物聯(lián)網(wǎng) / V2X 方向上，在線音頻市場(chǎng)的收入從 2018 年的 58.6 百萬(wàn)元增加到 2020 年的 4.570 億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá) o179.2％，預(yù)計(jì)到 2025 年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至 173 億元。
隨著產(chǎn)業(yè)商業(yè)化前景逐漸明朗，中國(guó)音頻的變現(xiàn)能力必然會(huì)不斷增強(qiáng)。同時(shí)，年輕一代內(nèi)容消費(fèi)者的付費(fèi)已是不斷增強(qiáng)，于擁有 2.5 億月活的喜馬拉雅而言，還有巨大的商業(yè)化潛力待挖掘。
內(nèi)容力怎樣
在內(nèi)容方面，喜馬拉雅為用戶提供三類核心內(nèi)容，包括 PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）、PUGC（專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容）、UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容），這三種內(nèi)容模式同時(shí)也形成了穩(wěn)定的金字塔結(jié)構(gòu)供給模型。
處于頂端的是頭部的優(yōu)質(zhì) IP 等專業(yè) PGC 內(nèi)容。通過在內(nèi)容版權(quán)上游持續(xù)的戰(zhàn)略性布局，喜馬拉雅的合作范圍覆蓋超過 140 家出版社、90 多家在線文學(xué)平臺(tái)，擁有了大量音頻改編市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資源。同時(shí)，通過與眾多頭部?jī)?nèi)容創(chuàng)作者、KOL 專欄合作，包括德云社、米未等機(jī)構(gòu)，吳曉波、余秋雨等媒體人、作家，進(jìn)而豐富 PGC 內(nèi)容生態(tài)。
再往下，就是 PUGC 模式，平臺(tái)有較為完善的主播培育機(jī)制，通過喜馬拉雅大學(xué)等方式培養(yǎng)平臺(tái)主播，進(jìn)而成長(zhǎng)為專業(yè)的內(nèi)容生產(chǎn)者，同時(shí)平臺(tái)會(huì)在推廣及流量等方面給予支持及指導(dǎo)。比如“有聲的紫襟”、“牛大寶”、“幻櫻空”等早期一些來(lái)自普通學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)階層等領(lǐng)域的草根主播，如今已成長(zhǎng)為平臺(tái)優(yōu)質(zhì)主播。
PUGC 內(nèi)容的貢獻(xiàn)者，一般擁有百萬(wàn)粉到千萬(wàn)粉不等，他們是平臺(tái)的中堅(jiān)力量，也是這兩年對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的一個(gè)群體。他們也通過平臺(tái)分成模式獲得了資金回報(bào)，在 2019 年福布斯中國(guó)發(fā)布的 30 歲以下精英榜中，有聲的紫襟和牛大寶同時(shí)上榜。
UGC 內(nèi)容是喜馬拉雅整個(gè)內(nèi)容生態(tài)中，處于金字塔尾部的內(nèi)容板塊，比如播客、配音、朗讀內(nèi)容等。但這部分內(nèi)容對(duì)平臺(tái)的貢獻(xiàn)并不小，在 2020 年整個(gè)平臺(tái)收聽時(shí)長(zhǎng)中占了 51.9%。
普通用戶的參與，一方面補(bǔ)足了互動(dòng)社交，進(jìn)一步提升用戶粘性，另一方面也增加平臺(tái)上長(zhǎng)尾內(nèi)容。
不過，在 UGC 內(nèi)容方面，版權(quán)問題一直困擾著喜馬拉雅。招股書中也提到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：如果在平臺(tái)上創(chuàng)建和上傳內(nèi)容的內(nèi)容創(chuàng)建者，沒有獲得與該等上傳內(nèi)容相關(guān)的所有必要的版權(quán)許可，平臺(tái)可能會(huì)受到潛在的糾紛和責(zé)任的影響。
好在喜馬拉雅近些年不斷擴(kuò)充版權(quán)庫(kù)，從其戰(zhàn)略投資方來(lái)看，不論是騰訊、閱文，還是索尼音樂，都有著充足的 IP 和內(nèi)容資源，可以通過完整、成熟的產(chǎn)業(yè)鏈上游供給，增加喜馬拉雅的內(nèi)容豐富度，同時(shí)解決版權(quán)問題。
而可觀的商業(yè)化分成，也使內(nèi)容創(chuàng)作者和版權(quán)合作方收益頗豐，進(jìn)而促進(jìn)了生態(tài)繁榮。數(shù)據(jù)顯示，在 2020 年，喜馬拉雅向超過 16.1 萬(wàn)內(nèi)容創(chuàng)作者和 IP 合作伙伴分享了接近 13 億元的收入分成，同比增長(zhǎng) 43.9%。
內(nèi)容是一個(gè)平臺(tái)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。除了內(nèi)容的精品緯度和質(zhì)量，喜馬拉雅的內(nèi)容覆蓋面也領(lǐng)先于行業(yè)內(nèi)其他音頻平臺(tái)。據(jù)招股書顯示，喜馬拉雅擁有豐富的音頻內(nèi)容庫(kù)和大量的音頻內(nèi)容創(chuàng)作者。平臺(tái)涵蓋了泛知識(shí)及泛娛樂在內(nèi)的 100 品類，包括但不限于教育培訓(xùn)、歷史人文、親子情感、商業(yè)財(cái)經(jīng)、娛樂等。
2020 年，喜馬拉雅活躍的內(nèi)容創(chuàng)作者達(dá)到 520 萬(wàn)人。一方面，喜馬拉雅通過吸引更多的內(nèi)容創(chuàng)作者從而帶來(lái)更大的用戶基礎(chǔ)；另一方面，部分用戶也在成長(zhǎng)為專業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)者，增加平臺(tái)內(nèi)容的量度和廣度；同時(shí)，用戶和內(nèi)容的增加也在反哺內(nèi)容創(chuàng)造者打造更加優(yōu)質(zhì)的音頻內(nèi)容，從而形成強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
數(shù)據(jù)顯示，過去一年，喜馬拉雅移動(dòng)端活躍用戶的日均收聽時(shí)長(zhǎng)達(dá)到 141 分鐘。音頻已成為社交、短視頻等互聯(lián)網(wǎng)需求之外，互聯(lián)網(wǎng)原住民滿足泛娛樂、泛知識(shí)需求的另一主要形式。
音頻的下一個(gè)機(jī)會(huì)在哪
通過前幾年知識(shí)付費(fèi)風(fēng)口中的成長(zhǎng)，以及構(gòu)建的穩(wěn)定的金字塔結(jié)構(gòu)供給模型，如今的喜馬拉雅已經(jīng)成長(zhǎng)為深受用戶喜愛的音頻平臺(tái)。
那么音頻的下一個(gè)機(jī)會(huì)在哪？喜馬拉雅給出的答案是物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景。
隨著人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代逐漸向物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代過渡，越來(lái)越多的硬件智能化開始滲透進(jìn)人們的生活，越來(lái)越多元和豐富的生活場(chǎng)景下，人們對(duì)聲音的需求空前高漲。另一方面，視頻經(jīng)濟(jì)經(jīng)過幾年的發(fā)展，已經(jīng)增長(zhǎng)到一定階段，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開始在聲音經(jīng)濟(jì)中尋找新的變量并布局。
據(jù)悉，喜馬拉雅瞄準(zhǔn)的是萬(wàn)物皆有聲的全場(chǎng)景生態(tài)，認(rèn)為音頻是物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景服務(wù)的黃金搭檔。
由于音頻的伴隨特性，音頻擁有廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，比如與智能穿戴設(shè)備、智能家用電器、智能家居、車載結(jié)合，極大方便了人們?cè)诓煌瑫r(shí)空中獲得精神享受和服務(wù)。
其實(shí)，早在 2017 年 6 月，喜馬拉雅就從 AI 硬件的角度，嘗試性推出全內(nèi)容智能 AI 音箱 —— 小雅，開始積極布局人工智能領(lǐng)域，將 AI 語(yǔ)言交互作為搶占物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代獲取信息的入口。
此后，喜馬拉雅逐步加大對(duì)汽車、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件終端的布局。數(shù)據(jù)顯示，喜馬拉雅目前已經(jīng)與阿里、百度、小米、華為等企業(yè)達(dá)成合作。此外，60 多家車企也植入了喜馬拉雅的車載內(nèi)容。
喜馬拉雅在全場(chǎng)景生態(tài)上的布局，其實(shí)可以總結(jié)為 IoT（物聯(lián)網(wǎng)）以及 V2X 兩個(gè)方向。其中，車載場(chǎng)景，正是今天音頻平臺(tái)爭(zhēng)相追逐的新戰(zhàn)場(chǎng)。V2X（vehicle to everything），即車對(duì)外界的信息交換。
如今，百度、小米、華為、OPPO 等科技公司紛紛入局造車，蔚來(lái)、理想、小鵬等新能源汽車市場(chǎng)關(guān)注度節(jié)節(jié)攀升。國(guó)內(nèi)造車勢(shì)力勢(shì)不可擋，一定程度上，也帶來(lái)了音頻等內(nèi)容生態(tài)的新機(jī)遇。
招股書顯示，在車載智能終端，喜馬拉雅與特斯拉中國(guó)、通用、上汽、吉利、比亞迪、蔚來(lái)汽車、理想汽車等車廠進(jìn)行戰(zhàn)略合作。前幾日，喜馬拉雅還宣布借助華為智能座艙提供的 HarmonyOS 開發(fā)者工具，已陸續(xù)為 HarmonyOS 系統(tǒng)交付了 3 個(gè)軟件版本，未來(lái)，華為鴻蒙車機(jī)版喜馬拉雅 App 將實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音控制、場(chǎng)景推薦、手勢(shì)識(shí)別等功能。
在喜馬拉雅此次發(fā)行的凈收益使用計(jì)劃中，排在第一位的就是推進(jìn)公司的下一代技術(shù)、人工智能和大數(shù)據(jù)能力。從 IoT 到 V2X，瞄準(zhǔn)萬(wàn)物皆有聲的全場(chǎng)景生態(tài)的喜馬拉雅，或?qū)⒃诓痪玫膶?lái)，迎來(lái)新的突破和增長(zhǎng)曲線。
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