2021 財(cái)年第四季度，阿里巴巴新財(cái)報(bào)迎上市以來(lái)季度首虧。
資本市場(chǎng)給予了消極反饋，在美股大漲的情況下，阿里直泄 6.2%，最新股價(jià)為 206.07 美元每股，市值約為 5587.07 億美元。
不過(guò)整體來(lái)看，阿里在過(guò)去一個(gè)季度核心商業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)、加碼長(zhǎng)期投入帶來(lái)活躍消費(fèi)者新增明顯。
阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼 CEO 張勇表示，阿里巴巴集團(tuán)于 2021 財(cái)年達(dá)到了全球年度活躍消費(fèi)者 10 億的歷史性里程碑，生態(tài)體系于本財(cái)年也實(shí)現(xiàn)了 1.2 萬(wàn)億美元 GMV 的新紀(jì)錄。得益于生活及工作等各方面均在加速數(shù)字化，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)中國(guó)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)充滿期待。
受反壟斷影響，上市以來(lái)首次季度虧損
昨日，阿里發(fā)布了截至 2021 年 3 月 31 日的 2021 財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)（阿里巴巴財(cái)年與自然年不同步，從每年的 4 月 1 日開(kāi)始，至第二年的 3 月 31 日結(jié)束）。
財(cái)報(bào)顯示，整個(gè) 2021 財(cái)年，阿里巴巴營(yíng)收為 7172.89 億元（約合 1094.80 億美元），同比增長(zhǎng) 41%，若不考慮合并高鑫零售的影響，同比增速 32%。凈利潤(rùn)為 1432.84 億元，同比增長(zhǎng) 2%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，凈利潤(rùn)為 1719.85 億元，同比增長(zhǎng) 30%。
第四季度，阿里巴巴營(yíng)收為 1873.95 億元（約合 286.02 億美元），同比增長(zhǎng) 64%，高于彭博分析師預(yù)期的 1803.97 億元。若不考慮合并高鑫零售的影響，同比增速為 40%。
這份財(cái)報(bào)對(duì)阿里而言較為特殊。2021 年 4 月 10 日，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法作出行政處罰決定，責(zé)令阿里巴巴集團(tuán)停止違法行為，并處以其 2019 年中國(guó)境內(nèi)銷售額 4557.12 億元 4% 的罰款，計(jì) 182.28 億元。
雖然第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)較為亮眼，但是反壟斷法下 182 億元的高額罰款一次性進(jìn)入到本季度損益，讓阿里巴巴本季度直接由盈轉(zhuǎn)虧：在 2021 財(cái)年 Q4 財(cái)報(bào)中，阿里凈虧損為 76.54 億元，迎來(lái)上市以來(lái)首次季度虧損。
當(dāng)然，若剔除該影響及其他若干項(xiàng)目，不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP），阿里四季度凈利潤(rùn)仍處于增長(zhǎng)狀態(tài)，同比增長(zhǎng) 18% 至 262.16 億元。
張勇在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中談到此項(xiàng)處罰時(shí)表示，“2021 年的 4 月收到國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局行政處罰決定書(shū)，對(duì)此處罰公司誠(chéng)懇接受，堅(jiān)決服從。”
他表態(tài)，此次事件使得阿里巴巴能夠更深刻審視平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展的關(guān)系，更加堅(jiān)定地認(rèn)識(shí)到阿里作為一個(gè)平臺(tái)性企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。這次處罰契機(jī)的充分反思和調(diào)整，將使阿里巴巴能夠更好的服務(wù)消費(fèi)者，商家和合作伙伴。
核心電商收入增長(zhǎng)明顯，同比增長(zhǎng) 72%
阿里的收入來(lái)源主要是核心電商；云計(jì)算；數(shù)字傳媒和娛樂(lè)；創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營(yíng)收幾個(gè)方面。其中核心電商包括了中國(guó)零售市場(chǎng)（淘寶，天貓，淘寶特價(jià)版）、新零售（盒馬、淘鮮達(dá)、高鑫零售），本地生活服務(wù)（餓了么），菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際零售（Lazada 和速賣通）。
在收入構(gòu)成上，阿里的核心電商業(yè)務(wù)仍然占據(jù)龍頭地位，且占比較去年同期的 82% 擴(kuò)大至 86%。本季度這一業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到 1614 億元，相比于去年同期的 1221.7 億元，同比增長(zhǎng) 72%。
此外，數(shù)字傳媒和娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入 80.5 億元，創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營(yíng)收為 12.22 億元。
從 2021 整個(gè)財(cái)年來(lái)看，阿里云收入同比增長(zhǎng) 50% 至 601.20 億元，主要由互聯(lián)網(wǎng)、公共部門及金融行業(yè)客戶收入的增長(zhǎng)所推動(dòng)。上一財(cái)年，阿里云收入為 400 億元。整年經(jīng)調(diào)整 EBITA 為 - 1.66 億元，上一財(cái)年同期為 - 14.14 億元，虧損收窄。
單季度看，阿里云業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。其中 2021 財(cái)年 Q3，阿里云營(yíng)收達(dá)到 161 億元，調(diào)整后 EBITA 盈利 2400 萬(wàn)元。這是 2009 年成立以來(lái)，首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
本季度，阿里云的經(jīng)調(diào)整 EBITA 為盈利 3.08 億元，2020 年同期為虧損 1.79 億元，主要因?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益所致。
不過(guò)，相比較上一季度的 161.15 億元收入，阿里云業(yè)務(wù)本季度 167 億元的環(huán)比增長(zhǎng)有所放緩。同時(shí)，本季度阿里云業(yè)務(wù)收入的占比，也由去年同期的 11%，下降為 9%。
據(jù)悉，阿里云收入增長(zhǎng)放緩，主要原因是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的單一頭部客戶收入下降，該客戶于中國(guó)以外具有規(guī)模的業(yè)務(wù)，過(guò)去一直采用阿里的海外云服務(wù)，但該客戶決定終止其國(guó)際業(yè)務(wù)與阿里的關(guān)系。
張勇在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，剔除此客戶，阿里云前十大非關(guān)聯(lián)客戶在 2021 財(cái)年全年總收入中的占比不超過(guò) 8%。從這一比例來(lái)看，未來(lái)，阿里相信云計(jì)算收入在客戶和行業(yè)方面將會(huì)進(jìn)一步呈現(xiàn)多元化的發(fā)展。
盡管本季度云計(jì)算業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，但阿里仍然信心十足。去年阿里云陸續(xù)開(kāi)通了三座超級(jí)數(shù)據(jù)中心，并宣布未來(lái) 3 年再投 2000 億用于云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)等重大核心技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)和面向未來(lái)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)。
未來(lái)，阿里在全球化領(lǐng)域的投入，也將會(huì)為云業(yè)務(wù)帶來(lái)收入的想象空間。在整個(gè)云計(jì)算行業(yè)仍然加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、普遍虧損的情況下，阿里云業(yè)務(wù)保持盈利也算不易。
值得注意的是，財(cái)報(bào)中還披露，2021 財(cái)年，阿里巴巴按權(quán)益法核算的投資損益為收益 69.84 億元，2020 財(cái)年為損失 57.33 億元。其中，螞蟻集團(tuán)在 2021 財(cái)年給阿里巴巴集團(tuán)帶來(lái) 196.93 億元收益。
巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力下，阿里全面加強(qiáng)業(yè)務(wù)投入
2021 財(cái)年第四季度，阿里巴巴營(yíng)收成本達(dá)到 1254.54 億元，占營(yíng)收的 67%，同比增長(zhǎng) 73%。
支出方面，銷售與營(yíng)銷開(kāi)支、總務(wù)及行政支出分別為 251.53 億元、277.34 億元，相比上年同期，均出現(xiàn)了大幅擴(kuò)大，分別為 106.5%、252.4%。
阿里巴巴集團(tuán) CFO 武衛(wèi)在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，阿里巴巴還“計(jì)劃將 2022 財(cái)年所有增量利潤(rùn)及額外資本用于支持平臺(tái)商家，以及投資于新業(yè)務(wù)和關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域。”
這一舉措引發(fā)了投資者關(guān)于阿里未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)注。對(duì)此，武衛(wèi)回應(yīng)稱，集團(tuán)并不能保證利潤(rùn)增長(zhǎng)，持平或者不下降，但可以保證投入都是非常具有針對(duì)性、紀(jì)律性的，并且在持續(xù)擴(kuò)大阿里的潛在市場(chǎng)，“到最后這些都是客戶用腳投票來(lái)評(píng)分的，所以最后要看的指標(biāo)還是我們長(zhǎng)期的收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)。”
實(shí)際上，過(guò)去一年，阿里巴巴對(duì)業(yè)務(wù)的投入力度已經(jīng)全面增強(qiáng)。
一是加大對(duì)電商商家的支持力度、多項(xiàng)舉措降低商家運(yùn)營(yíng)成本；二是加大投入研發(fā)和數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施（智慧物流和云計(jì)算）建設(shè)；三是對(duì)新零售（主要包括盒馬、天貓超市、社區(qū)商業(yè)平臺(tái)及淘鮮達(dá)）、本地生活服務(wù)、Lazada、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)等多項(xiàng)新業(yè)務(wù)的投入。
四是加大下沉市場(chǎng)投入，其中也包括了擴(kuò)大在城市和鄉(xiāng)村的供應(yīng)鏈建設(shè)。財(cái)報(bào)顯示，2021 財(cái)年阿里巴巴中國(guó)零售市場(chǎng)約 70% 的新增年度活躍消費(fèi)者來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，淘寶特價(jià)版年度活躍消費(fèi)者超過(guò) 1.5 億。以及全球化業(yè)務(wù)的投入等。
此外是對(duì)本地生活服務(wù)的投入。支付寶在去年升級(jí)為數(shù)字生活開(kāi)放平臺(tái)后，將目標(biāo)放在“未來(lái)三年，與 5 萬(wàn)服務(wù)商一起幫 4000 萬(wàn)服務(wù)業(yè)商家完成數(shù)字化升級(jí)”。餓了么升級(jí)為生活服務(wù)平臺(tái)后，也推出了百億補(bǔ)貼計(jì)劃等。
武衛(wèi)提到，阿里面對(duì)的市場(chǎng)潛力還非常大，無(wú)論是核心商業(yè)，還是其他領(lǐng)域。“大家看到這么多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在發(fā)生巨大虧損的同時(shí)還在市場(chǎng)中有巨大投入，而熱門領(lǐng)域中阿里能夠創(chuàng)造的價(jià)值，對(duì)比我們手中已有的資源，讓我們沒(méi)有理由不去投資?！?/p>
一定程度上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也是促使阿里不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)投資的驅(qū)動(dòng)力。
以本地生活為例，阿里在本地生活服務(wù)上的一系列投入背后，也是由于美團(tuán)的強(qiáng)勢(shì)擠壓。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)自從和大眾點(diǎn)評(píng)合并之后，共占據(jù)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)超過(guò) 80% 的份額，在外賣市場(chǎng)則占據(jù)了 60% 以上的市場(chǎng)份額，給餓了么和口碑造成巨大的壓力。
除了美團(tuán)，在本地生活服務(wù)方面，阿里更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)在于抖音、快手短視頻平臺(tái)進(jìn)軍本地生活領(lǐng)域的野心開(kāi)始顯露。這也是美團(tuán)、阿里共同面臨的挑戰(zhàn)。
不過(guò)，美團(tuán)近期因?yàn)椤岸x一”被反壟斷調(diào)查，以及在商家抽成、外賣騎手的福利問(wèn)題上也面臨著社會(huì)輿論的壓力和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
第四財(cái)季，阿里巴巴本地生活服務(wù)營(yíng)收 72.49 億元，同比增長(zhǎng) 50%，增長(zhǎng)較為理想。但是對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，本地生活業(yè)務(wù)依托阿里生態(tài)還可以有更大的發(fā)揮空間。如何利用 B 端優(yōu)勢(shì)和先發(fā)布局優(yōu)勢(shì)打開(kāi)局面，是其本地生活業(yè)務(wù)當(dāng)下需要思考的問(wèn)題。
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