憑借著京東物流、京東健康的相繼上市，劉強(qiáng)東被稱為 IPO“收割機(jī)”。而現(xiàn)在，在順豐房托上市后，順豐旗下的又一家公司順豐同城也即將上市，加上并購(gòu)嘉里物流，王衛(wèi)也在不久后將擁有四家上市公司。
在大眾的印象中，順豐就是一家快遞公司，拓展的業(yè)務(wù)線也都是圍繞著物流配送條線?；蛟S，曾經(jīng)使用過(guò)順豐同城的服務(wù)，但是關(guān)于順豐同城具體是做什么的，可能很少有人能夠說(shuō)清。
現(xiàn)如今，獨(dú)立發(fā)展 2 年，便提交上市申請(qǐng)，順豐同城的快再一次體現(xiàn)在了資本市場(chǎng)上。只是，同城配送的競(jìng)爭(zhēng)不是一場(chǎng)短跑，跑得快固然重要，持久力才是沖向終點(diǎn)的關(guān)鍵詞。
從 0 到 1，順豐同城兩年奔赴資本市場(chǎng)
談起即時(shí)配送，第一印象基本是美團(tuán)、餓了么以及達(dá)達(dá)閃送這樣的品牌，而對(duì)于順豐，大部分人認(rèn)為就只是快遞服務(wù)，配送高效價(jià)格也高。5 年前，也就是 2016 年，順豐同城正式在內(nèi)部成立。2019 年后，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。2 年后，正式奔赴資本市場(chǎng)。
根據(jù)艾瑞公布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，短短五年時(shí)間，按照單量計(jì)算，順豐同城已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)規(guī)模最大的獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)，2020 年 Q2 至 2021 年 Q1 業(yè)務(wù)量占獨(dú)立第三方即時(shí)配市場(chǎng)的 11.0%。而這，也成為順豐遞交招股書的底氣。
根據(jù)招股書公開的數(shù)據(jù)顯示，在股權(quán)方面，順豐依舊掌控著絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，持股比例為 75.1%。截至 2021 年 5 月 31 日，順豐同城累計(jì)服務(wù)于超過(guò) 2,000 名品牌客戶和超過(guò) 530,000 名注冊(cè)商家；公司為約 1.261 億名個(gè)人注冊(cè)用戶提供優(yōu)質(zhì)高效的即時(shí)本地生活服務(wù)；為超過(guò) 280 萬(wàn)名注冊(cè)騎手提供賺取可觀收入的機(jī)會(huì)；覆蓋了中國(guó)超過(guò) 1000 個(gè)市縣。
而在業(yè)務(wù)層面，截至目前，順豐同城的業(yè)務(wù)已覆蓋餐飲、商超、辦公急件以及生鮮 3C 數(shù)碼等場(chǎng)景。在計(jì)價(jià)規(guī)則上，根據(jù)官方給出的信息，費(fèi)用計(jì)算構(gòu)成 = 起步價(jià) + 超距離配送費(fèi) + 超重配送費(fèi) + 增值服務(wù)費(fèi) + 特殊時(shí)段服務(wù)費(fèi) + 動(dòng)態(tài)調(diào)價(jià) + 跨江費(fèi) + 預(yù)約單費(fèi)用；6-12 元的起步標(biāo)準(zhǔn)，各城市價(jià)格不同。
不過(guò)，伴隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，順豐同城的單票收入呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020 年單票收入分別為 12.45、9.98 和 6.37 元/單，復(fù)合年增長(zhǎng)率-28.47%。
3 年虧掉超 15 億元 人力和營(yíng)銷成本大山難以翻越
作為快遞市場(chǎng)上的“老大”，在通達(dá)系等的追趕下，順豐此前一直在試水新業(yè)務(wù)，包括“順豐 E 商圈”、“順豐優(yōu)選”、“嘿客”等，但是都沒(méi)有做出彩。相比較下，同城業(yè)務(wù)雖然也是在追隨行業(yè)的熱潮，但是無(wú)論是從業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性方面，還是從發(fā)展節(jié)奏上，都更符合順豐的調(diào)性，在業(yè)務(wù)收入方面也是年年都大幅增長(zhǎng)。
招股書數(shù)據(jù)顯示，2018 年到 2020 年，三年時(shí)間，順豐同城的營(yíng)收從 9.92 億元增加至 21 億元，并在 2021 年繼續(xù)擴(kuò)大至 48.4 億元，年?duì)I收增速達(dá)到了 126% 和 129%。訂單方面亦是如此，近三年分別為 7980 萬(wàn)筆、2.111 億筆以及 7.609 億筆。
值得注意的是，順豐同城的營(yíng)收主要來(lái)自于五大客戶，近三年收入占比分別為 67.7%、67.1% 和 61.2%，除順豐控股之外，其它均為獨(dú)立第三方。并且，最大客戶的收入占比在 2020 年達(dá)到了 33.6%，對(duì)大客戶依賴性較強(qiáng)。
和營(yíng)收的節(jié)節(jié)新高不同的是，順豐同城依舊處于虧損的狀態(tài)中，當(dāng)然，這也是整個(gè)行業(yè)所面臨的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，近三年，順豐同城虧損超 15 億元，分別為 3.3 億元、4.7 億元、7.6 億元。營(yíng)業(yè)成本則分別為 12.2 億元、24.4 億元、50.3 億元。
從招股書公開的數(shù)據(jù)可以看到，人力成本和營(yíng)銷成本是順豐同城運(yùn)營(yíng)成本的大頭，也是短時(shí)間內(nèi)難以翻越的大山。數(shù)據(jù)顯示，順豐同城 2020 年的人力外包成本為 48.6 億元占營(yíng)業(yè)成本的 96.6%，對(duì)比之下，同年其營(yíng)收才為 48.4 億元。可以說(shuō)，順豐同城這一年完全是在給騎手“打工”。
另外，順豐同城在營(yíng)銷方面的成本支出也是其盈利面前的一道難關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)開支已經(jīng)從 2018 年的 1215.8 萬(wàn)元到增至 2020 年的 1.11 億元。對(duì)于順豐同城來(lái)說(shuō)，未來(lái)如何降低人力成本占收入的比例，以及提升營(yíng)銷轉(zhuǎn)化率，是其未來(lái)能否扭虧的關(guān)鍵一環(huán)。
上市融錢 能否解得了賠錢的困局
在順豐同城之前，達(dá)達(dá)集團(tuán)已經(jīng)在美上市，總市值也是一度達(dá)到了百億美金。首先要確定的一點(diǎn)是，即時(shí)配送是一個(gè)好生意，未來(lái)也有較大的增長(zhǎng)空間。艾瑞咨詢發(fā)布的報(bào)告顯示，2024 年中國(guó)即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量預(yù)計(jì)將增至 643 億單，2020 年至 2024 年復(fù)合年增長(zhǎng)率為 32.3%。
相比較閃送、UU 跑腿等品牌，順豐同城和達(dá)達(dá)等一樣，背后都有著平臺(tái)依靠，在即時(shí)配送的關(guān)鍵增長(zhǎng)時(shí)期選擇上市，也是為了補(bǔ)充彈藥，搶占市場(chǎng)。在招股書中，順豐同城也是表達(dá)了接下來(lái)的一系列規(guī)劃和全場(chǎng)景的布局，比如在城市、商圈、服務(wù)時(shí)段、客戶規(guī)模及品類等方面進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍；計(jì)劃收購(gòu)或投資同產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，以補(bǔ)充及擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)等。
只是，上市雖好，但也會(huì)引來(lái)更多人的關(guān)注，尤其是在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。對(duì)于即時(shí)配送行業(yè)，賺錢的可以說(shuō)是微乎其微，但是二級(jí)市場(chǎng)在看增長(zhǎng)的同時(shí)，也要對(duì)未來(lái)盈利預(yù)期有個(gè)底。如果單從順豐同城現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來(lái)看，完全就是處于一種做得多虧得多的局面。
對(duì)比達(dá)達(dá)，順豐同城的單票成本要更高。并且，達(dá)達(dá)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了單票毛利轉(zhuǎn)正，而順豐同城依舊處于虧損的狀態(tài)。同時(shí)，在招股書中，順豐同城也提及，短期內(nèi)將繼續(xù)虧損，成本及支出未來(lái)可能還會(huì)增加。上文說(shuō)到，居高不下的人力成本，是順豐同城扭虧的最大阻礙。除此之外，外包不同于順豐快遞業(yè)務(wù)的自有員工，還存在一定的品控和風(fēng)控隱憂。
另外，對(duì)于順豐同城來(lái)說(shuō)，對(duì)于大客戶依賴性較強(qiáng)，五大客戶的收入占比已經(jīng)超過(guò)了六成，并且最大客戶的收入占比超過(guò)了三成。任何大客戶發(fā)生變數(shù)減少訂單數(shù)，都將對(duì)順豐同城的經(jīng)營(yíng)收益以及現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響，從而影響后續(xù)的投入以及回報(bào)率。
作為順豐少有的拓展出的成功的業(yè)務(wù)，順豐同城此次上市融錢，將在即時(shí)配送市場(chǎng)有了更多的底氣去擴(kuò)張以及在下沉市場(chǎng)搶占市場(chǎng)。不過(guò)還是那句話，上市只是第一步，登陸了資本市場(chǎng)之后，順豐同城能否拿著投資人的錢實(shí)現(xiàn)扭虧，破解行業(yè)賠錢的局面才是關(guān)鍵。跑得快不算快，耐力強(qiáng)才能堅(jiān)持沖向終點(diǎn)。
廣告聲明：文內(nèi)含有的對(duì)外跳轉(zhuǎn)鏈接（包括不限于超鏈接、二維碼、口令等形式），用于傳遞更多信息，節(jié)省甄選時(shí)間，結(jié)果僅供參考，IT之家所有文章均包含本聲明。