1865 年 9 月，上海。在兩江總督李鴻章的籌劃下，近代中國最大的兵工廠 —— 江南機器制造總局成立。
李中堂有一句名言，顯示出超越同時代人的遠見：“中國欲自強，則莫如學習外國利器；欲學習外國利器，則莫如覓制器之器，師其法而不必盡用其人?！?/p>
江南制造局于 1867 年仿制出德國毛瑟 11 毫米前膛步槍，這是近代中國生產(chǎn)的第一種步槍。然而，作為官辦企業(yè)，該局衙門習氣濃厚，管理水平低下，各種弊端逐漸顯現(xiàn)。
1871 年，江南制造局開始量產(chǎn)雷明頓式后膛來復槍，每支成本高達 17.4 兩白銀，而國外產(chǎn)品成本僅為 10 兩白銀。自家產(chǎn)的東西竟比洋人的還貴？中堂大人一怒之下，掏錢進口洋槍。
這凸顯出一個至今仍值得探討的話題，即：能做出一個產(chǎn)品，不代表能做好一個產(chǎn)品，其背后涉及到管理﹑技術﹑流程等一系列因素，是高度復雜的系統(tǒng)工程。
就在江南制造局成立的同一年，遠在北歐的芬蘭，工程師弗雷德里克?艾德斯坦也辦了一家工廠。這家小廠房位于坦佩雷鎮(zhèn)的一條河邊，主營業(yè)務是木漿和紙板生產(chǎn)。誰也沒想到，一百多年后，這家小作坊竟成長為一家著名企業(yè) —— 諾基亞。
大浪淘沙，潮起潮落。時至今日，在通信設備行業(yè)，第一梯隊廠商僅存四家，即華為、中興、瑞典愛立信、芬蘭諾基亞。
自 2019 年美國將華為加入實體清單以來，整個行業(yè)在外力的裹挾下，以一種前所未有的奇特方式向前發(fā)展，已經(jīng)脫離了常規(guī)的周期波動。中國廠商在市場和供應鏈的雙重打壓下，苦苦支撐；而西方廠商不斷突入全球市場的真空地帶，一路狂奔。
兩年過去了，各大廠商的境遇如何？行業(yè)又呈現(xiàn)出怎樣的態(tài)勢？
本文將對四大設備商年報進行比較分析，從數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)規(guī)律。主要聚焦以下幾個維度：
- 營收總覽：銷售額及利潤
- 營收細分：各業(yè)務及各區(qū)域
- 財務穩(wěn)健度：現(xiàn)金流﹑資產(chǎn)及負債
- 研發(fā)投入：人員及資金
為便于比較，采用美元為單位，匯率如下：
▊ 營收總覽：銷售額及利潤
2021 年，四大設備商的營收排名依次是華為﹑愛立信﹑諾基亞﹑中興，保持“一超，二強，一跟隨”的格局。
在 2021 年《財富》世界 500 強排行榜上，華為位居 44 位，愛立信位居 480 位，諾基亞位居 485 位。該榜單最低營收是 240 億美元，中興在不斷逼近這個門檻。
華為的營業(yè)利潤為 191 億美元，利潤率為 19.1%，占據(jù)榜首。愛立信和諾基亞的營業(yè)利潤率都在 10% 左右，形勢趨好。中興利潤率最低，為 7.6%。
華為 2021 年的銷售額同比銳減 399 億美元，降幅達 28%，近二十年來首次出現(xiàn)營收下滑。在美國輪番打壓下，華為多年來高速發(fā)展的勢頭遭到極大遏制。
與此相比，另外三家公司的營收都呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢。特別是中興，2021 年營收同比增幅達 13%。中興在 2018 年已和美國商務部達成和解，其面臨的營商環(huán)境要比華為寬松。
華為 2020 年營業(yè)利潤率同比小幅下降，但 2021 年卻猛增到 19.1%，考慮到其面臨的形勢，這并不是符合常理的變化。據(jù)其年報顯示，2021 年的“其它凈收支”達 95 億美元，主要包括“處置子公司及業(yè)務的凈收益”90 億美元，這得益于出售“榮耀業(yè)務”以及“子公司超聚變（服務器產(chǎn)品）”。
也就是說，華為 2021 年的營業(yè)利潤中有 90 億美元來自業(yè)務出售，如果剔除這個因素，當年營業(yè)利潤率則為 10%，這個數(shù)字應該更能反映實際經(jīng)營狀況。
愛立信 2021 年利潤率達到 13.7%，增幅有所放緩。諾基亞 2021 年營業(yè)利潤率從 4% 猛增到 9.7%，整體盈利能力大幅提升。中興的利潤率也得到顯著提升，達到 7.6%。
▊ 營收細分：各業(yè)務及各區(qū)域
各業(yè)務營收
華為消費者業(yè)務銷售額同比大幅下降 49%，營收占比縮小到 38%。運營商業(yè)務同比下降 7%，營收占比 44%，重新成為比重最大的業(yè)務。
企業(yè)業(yè)務逆勢增長 2.1%。華為近期成立的各大軍團，就是要在各個垂直領域形成突破，“撒豆成兵”，塑造新的增長極，以抵消運營商和消費者業(yè)務的下滑。但企業(yè)業(yè)務基數(shù)偏小，要想快速彌補整體營收的下降，仍極具挑戰(zhàn)性。
愛立信的網(wǎng)絡業(yè)務同比增長 1.1%。2021 年是全球 5G 快速發(fā)展的一年，但愛立信的網(wǎng)絡營收并沒有顯著增長，一大原因是中國銷售額同比減少 10 億美元，估計和瑞典電信管理局的“神助攻”有關。
目前愛立信全球 5G 合同數(shù)為 172 個，已商用 5G 網(wǎng)絡為 121 個。
諾基亞的移動網(wǎng)絡業(yè)務同比下降 6.5%，主要原因是北美市場份額減少，競爭對手包括愛立信和三星。目前諾基亞全球 5G 合同數(shù)為 214 個，已商用 5G 網(wǎng)絡為 74 個。
諾基亞的網(wǎng)絡基礎設施業(yè)務同比大增 13.9%，主要包括固網(wǎng)和海纜業(yè)務。華為正在被打壓，而愛立信沒有固網(wǎng)業(yè)務，客觀上給諾基亞提供了更大的市場空間。
中興各項業(yè)務實現(xiàn)全面增長，特別是消費者業(yè)務，增幅高達 59%。政企業(yè)務實現(xiàn) 16% 的增長，顯示出在垂直行業(yè)的積極布局。
各區(qū)域營收
華為各區(qū)域營收呈現(xiàn)全面下滑的態(tài)勢。主戰(zhàn)場中國區(qū)的營收降幅最大，達 30.9%。歐洲中東非洲作為主要海外市場，營收同比下降 27%。整體市場形勢依然嚴峻。
北美和歐洲市場作為愛立信的基本盤，同比都顯著增長。東北亞降幅最大，主要受中國區(qū)市場影響。
北美和歐洲市場是諾基亞的基本盤，同比都實現(xiàn)增長。大中華區(qū)營收同比增長 2.3%，主要得益于中國市場的復蘇。
除了亞洲區(qū)域外，中興整體上呈現(xiàn)增長態(tài)勢。中國區(qū)同比增長達 14.7%，歐美及大洋洲增幅最高，達 23.8%。美國的“清潔網(wǎng)絡”計劃并沒有對中興海外銷售造成明顯沖擊。
▊ 財務穩(wěn)健度：現(xiàn)金流、資產(chǎn)及負債
華為 2021 年底的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物同比減少 70 億美元，降幅達 25%。愛立信和中興都有明顯增長，諾基亞小幅減少 2 億美元。
以近三年為時間軸，2020 年，華為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比銳減 88 億美元。2021 年又同比增加 39 億美元，細分后發(fā)現(xiàn)，其銷售商品及服務所得現(xiàn)金大幅減少，而支付給供應商及雇員的現(xiàn)金降幅更大，導致該現(xiàn)金流量凈額增加。
愛立信﹑諾基亞和中興的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額逐年增加，反映出經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力的穩(wěn)健性。
就資產(chǎn)負債率而言，四家廠商處于 55%~70% 的區(qū)間范圍內。中興負債率最高，為 68%；諾基亞最低，為 56%。
就企業(yè)總體運作效率而言，愛立信的總資產(chǎn)周轉率最高，為 81%；其次是中興，為 72%。華為的人均銷售額最高，為 51 萬美元；其次是諾基亞，為 29 萬美元。
▊ 研發(fā)投入：人員及資金
華為的研發(fā)員工數(shù)最高，達 10.7 萬人，占比也最高，為 55%。愛立信的研發(fā)員工數(shù)最少，占比也最低，和另外兩家公司形成明顯對比。
如果換個角度，則引申出一個值得思考的問題。華為在業(yè)界以高強度工作而聞名，也就是說，其研發(fā)部門的工作強度應該高于愛立信。在此前提下，華為研發(fā)員工比例仍是愛立信的兩倍。作為曾經(jīng)的無線領域王者，愛立信研發(fā)體系的整體效率是否更勝一籌？
以近三年為時間軸，各大公司都在不斷增大研發(fā)投入。
三年來，華為研發(fā)投入總計 653 億美元；其次是諾基亞，總計 145 億美元。作為典型的知識密集型行業(yè)，充足的研發(fā)投入是保持行業(yè)領先地位﹑構筑行業(yè)壁壘的必要條件。
▊ 比較公司學
從上述年報數(shù)據(jù)中，可以看出各個公司之間的差異。尤其是華為，呈現(xiàn)出明顯的獨特性。為此，筆者采用“比較公司學”的手法，把四大設備商的特質進行橫向對比，試圖發(fā)掘其中的異同及規(guī)律。
本文重點關注兩個因素：
1. 上市與否
四大設備商中，只有華為不是上市公司，顯得非常另類。企業(yè)選擇上市，目的在于通過股市杠桿去撬動更多資金，以擴大經(jīng)營規(guī)模。中興在深圳和香港上市，愛立信在瑞典和美國上市，諾基亞在芬蘭、法國和美國上市，都能獲得多方融資渠道。
而華為沒有上市，就少了一條重要的融資途徑。但是，它選擇內部全員持股的辦法，通過內生力來獲得資金再投入。這種方法創(chuàng)造了兩個副產(chǎn)品：一是將員工和公司深度綁定，超出了常規(guī)契約關系的范疇；二是通過可觀的股票分紅，對員工進行更強的物質激勵。
當然，上市也有弊端，公司要為股東負責，一舉一動都在公眾的聚光燈下。公司需要定期發(fā)布各種財報，每次報告的披露，要么達到分析師預期，股價上漲，要么達不到預期，股價下跌。由此帶來的是最直觀的市值波動，并不斷刺激著投資人的神經(jīng)。因此，上市公司往往要聚焦于中短期策略，保持業(yè)績增長并提升盈利水平，以應對資本市場的質疑。
華為沒有上市，也就沒有被資本所綁架，它可以制定出長遠的甚至是激進的戰(zhàn)略，從而搶占行業(yè)的制高點。
2. 勞資關系
華為以奮斗者為本，而西方公司以人為本，二者有本質區(qū)別。如果把它們的宗旨互換，會呈現(xiàn)出強烈的違和感，因為每家公司的基因不一樣。
華為采用的是重度推拉的管理方式。一方面提供超出行業(yè)水平的激勵，吸引員工不斷奔跑；一方面用嚴格的規(guī)章制度和價值觀宣教，來防止員工懈怠。華為對剩余價值的攫取堪稱剛猛，但又會留出更多利潤和員工分享，這種獨特的分配機制是它多年來高速發(fā)展的基礎。
但是，華為能一直保持這種高回報的機制嗎？
這是以公司高速發(fā)展為前提的，一旦增長放緩，激勵勢必降低，平衡就容易打破。因此，華為有時會采取一種“運動式”的方法來激活組織。
例如，2016 年，它將國內兩千多名研發(fā)人員派到海外，參與一線市場拓展。這種大開大合的運作方式，在全球商業(yè)界都是罕見的，在西方友商眼中更是天方夜譚般的故事。
這種“胡蘿卜 + 大棒 + 口號”的管理方式也存在一定局限。
對于很多“70 后”和“80 后”而言，“物質匱乏 + 集體主義”深深鐫刻在孩提時代的記憶里，當他們加入華為后，天然契合公司獨特的機制和文化。但是對于“90 后”和“00 后”而言，他們成長于一個“物質豐富 + 信息爆炸”的時代，更加注重個人感受和自我實現(xiàn)，“胡蘿卜 + 大棒”的效果就會打折扣。
根據(jù)一份畢業(yè)生就業(yè)調查顯示，最受 95 后歡迎的新興職業(yè)竟然是主播或網(wǎng)紅。對于新生代而言，他們擁有更多的選擇，將自己和一家企業(yè)深度綁定甚至每天“996”的模式，已經(jīng)不是首選。
西方公司采用的是輕度推拉的管理方式。企業(yè)和員工之間是一種常規(guī)契約關系，并沒有摻雜太多其它因素和過多的宣教。獎懲措施都偏于溫和，采取比較傳統(tǒng)的分配方式，高度依賴成熟的流程體系。在執(zhí)行力上，兩家北歐公司也許要弱于華為，但推拉的平衡受外部變化的沖擊較小，也更穩(wěn)定。
西方公司基于普適的價值觀，推崇更加中性的企業(yè)文化，依賴的是員工建立在契約關系上的自我管理，并不受限于員工的年齡或國別。在寬松自由的氛圍中，各項工作照樣能夠有序運行，咖啡和休假并不會影響高質量產(chǎn)品的發(fā)布。這是為什么呢？
西方公司的核心依托，是一百多年來，從大工業(yè)時代再到信息時代所沉淀出的現(xiàn)代企業(yè)制度，以及由此演繹出的運作體系。這是建立在無數(shù)企業(yè)興衰經(jīng)驗之上，由各大公司﹑各大商學院﹑頂級咨詢公司通力合作，不斷提煉出成熟的方法論，并在實踐中反復迭代的過程。多年磨合形成的最優(yōu)運作機制，加上潤物細無聲的企業(yè)文化，已經(jīng)接近“無為而治”的管理境界。
▊ 結語及展望
近二十年來，通信行業(yè)處于一個高速發(fā)展期。尤其是移動通信，從 3G 到 4G 再到當前的 5G，每一代技術的演進都帶來大規(guī)模的網(wǎng)絡投資，每一代網(wǎng)絡的商用又會激發(fā)海量的新應用，每一輪新應用的爆發(fā)又會促進網(wǎng)絡的擴容。通信設備商們在每一次浪潮中，都享受到了時代發(fā)展的紅利。作為中國廠商，華為和中興在全球市場不斷擴展，已經(jīng)躋身第一梯隊行列。
然而，在 5G 到來之際，地緣政治對行業(yè)的影響呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢。美國的“長臂管轄”猶如一把達摩克里斯之劍，懸在所有設備商的上空，而中國廠商受到的影響最大。
華為至今仍在美國“實體清單”當中，再加上“清潔網(wǎng)絡”的限制，其發(fā)展勢頭被極大地遏制，銷售額出現(xiàn)二十年來的首次下滑。
愛立信和諾基亞在 5G 的首輪浪潮中頻頻出擊，已斬獲可觀的 5G 合同，完成了第一輪布局。2021 年 4 月，3GPP 將 5G 演進技術正式命名為 5G-Advanced，并計劃從 Rel-18 開始標準化。全球各大運營商也在積極探索 5G-Advanced 的業(yè)務場景，預計兩家北歐公司將在 5G 下一輪浪潮中繼續(xù)占據(jù)有利地位。
中興早在 2018 年就已和美國商務部達成和解，并且合規(guī)觀察期已于今年 3 月結束。中興的供應鏈能夠正常運轉，除了部分發(fā)達國家市場受限外，總體經(jīng)營狀況是比較穩(wěn)健的。
2021 年可以說是整個行業(yè)的轉折之年。
華為在巨大承壓下，營收開始大幅下降，而另外三家廠商都顯示出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。以這個時間軸往后，如果外部環(huán)境沒有大的改變，預計這種“剪刀差”的發(fā)展趨勢仍將持續(xù)，行業(yè)格局也將進一步分化。
對于華為而言，“有質量地活下來”仍是當前主要目標。在運營商業(yè)務和消費者業(yè)務不斷縮小的情況下，尋找新的藍海是當務之急，包括成立各大軍團，拓展垂直市場，以及進入汽車行業(yè)，合作造車等。
但凡事都無法一蹴而就，華為現(xiàn)在是和時間賽跑，以盡快打造新的增長極。如果營收和現(xiàn)金流持續(xù)承壓，預計華為還可能通過出售資產(chǎn)的方式來控制規(guī)模，并換取寶貴的現(xiàn)金流。另外，在營收大幅下滑的情況下，怎樣保持十幾萬員工的凝聚力和穩(wěn)定性，同樣是一件極具挑戰(zhàn)的事情。
行業(yè)的這場變局持續(xù)至今，給國人帶來很多啟發(fā)。雖然全球產(chǎn)業(yè)鏈分工合作的模式早已深入人心，但國際政商環(huán)境一旦有變，這種模式反過來就會成為掣肘，甚至能直接擊垮一家企業(yè)。
對于國內產(chǎn)業(yè)界而言，手中不光要有“利器”，更要有“制器之器”，力爭在產(chǎn)業(yè)鏈上游掌握更多的話語權，比如先進制程光刻機﹑核心芯片﹑高端 EDA 軟件等，才能避免受制于人。
前進的道路上固然會有荊棘，但合作共贏仍將是這個世界的主題。
滾滾長江，東流入海，勢不可當。
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