4 月 29 日晚間，寧德時(shí)代披露了 2022 年第一季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代第一季度營(yíng)收 486.78 億元，同比增長(zhǎng) 153.97%；凈利潤(rùn) 14.93 億元，同比下降 23.62%。
增收不增利，在寧德時(shí)代身上比較少見(jiàn)，此前一次是凈利潤(rùn)下降是 2020 年第一季度，當(dāng)時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)普遍受到疫情的影響。此次凈利下降，主要是受到營(yíng)業(yè)成本猛增的影響。
財(cái)報(bào)顯示，第一季度，寧德時(shí)代的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng) 198.66%，這一增幅遠(yuǎn)超營(yíng)收。除隨銷售正常增長(zhǎng)的因素外，部分上游材料價(jià)格快速上漲造成成本增加是主要原因。
產(chǎn)業(yè)鏈原材料的迅速增長(zhǎng)，也導(dǎo)致寧德時(shí)代的現(xiàn)金流增速下降。財(cái)報(bào)顯示，受上游材料的供應(yīng)緊張及價(jià)格的快速上漲影響，寧德時(shí)代用于增強(qiáng)供應(yīng)鏈保障的資金相應(yīng)增加，第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 70.76 億元，同比減少 35.48%。
原材料價(jià)格瘋漲，競(jìng)爭(zhēng)壓力大
原材料價(jià)格上漲，對(duì)產(chǎn)業(yè)龍頭寧德時(shí)代的影響尤其大。寧德時(shí)代認(rèn)為，新能源行業(yè)快速發(fā)展，但目前依然處于早期發(fā)展階段，就全球來(lái)看，新能源汽車滲透率仍只有個(gè)位數(shù)。但供應(yīng)鏈的不成熟，也造成了上游原材料短期的較大波動(dòng)。
以碳酸鋰為例，廣發(fā)證券電新行業(yè)首席分析師陳子坤表示，去年四季度碳酸鋰的平均價(jià)格不是很高，從 10 萬(wàn)元 / 噸出頭漲到 20 萬(wàn)元 / 噸，并且價(jià)格上漲和產(chǎn)品需求增長(zhǎng)是匹配的，但今年一季度碳酸鋰漲得很快，從 25 萬(wàn)元 / 噸漲到 50 萬(wàn)元 / 噸，而新能源車銷量環(huán)比四季度沒(méi)有出現(xiàn)很高的增長(zhǎng)，因此造成電池廠商庫(kù)存周期擾動(dòng)。
這一漲價(jià)，造成產(chǎn)業(yè)鏈上下叫苦不迭。
在蔚來(lái) 2021 年第四季度及全年財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌直言，在對(duì)上游各環(huán)節(jié)做了深入研究后，蔚來(lái)認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰漲價(jià)的投機(jī)性因素更多，供應(yīng)和需求之間并沒(méi)有那么大差距。近期工信部等主管部門在協(xié)調(diào)價(jià)格機(jī)制。蔚來(lái)還呼吁上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長(zhǎng)期利益出發(fā)，不要人為制造漲價(jià)，這對(duì)行業(yè)不是一件好事。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在 2022 年的第一季度，特斯拉、小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車、零跑汽車、威馬汽車、廣汽埃安、比亞迪、歐拉、上汽通用五菱、極氪、幾何汽車、嵐圖汽車等 20 余家車企對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，漲價(jià)幅度在幾千元至萬(wàn)元不等。而原本聲稱“不會(huì)漲價(jià)”的蔚來(lái)，最終也對(duì)部分車型和 BaaS 方案部門產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)。
在相關(guān)部門和產(chǎn)業(yè)鏈的共同努力下，近期原材料價(jià)格在 3 月達(dá)到頂點(diǎn)后，已經(jīng)略有下降。進(jìn)入 4 月后，碳酸鋰價(jià)格小幅回調(diào)，價(jià)格持續(xù)下跌。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，4 月 21 日，部分鋰電材料報(bào)價(jià)再度走低，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)跌 7500 元 / 噸，報(bào) 47.5 萬(wàn)元 / 噸。
但就成本和利潤(rùn)的趨勢(shì)而言，上游的鋰原料擴(kuò)增在短時(shí)內(nèi)依然“難產(chǎn)”，鋰價(jià)難以快速回落。中信證券分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)成本已逼近 40 萬(wàn)元 / 噸，全年鋰價(jià)中樞有望維持在 40 萬(wàn)元 / 噸以上。
另外一方面，寧德時(shí)代的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和護(hù)城河，正在遇到越來(lái)越多的挑戰(zhàn)。據(jù)報(bào)道，小鵬汽車、蔚來(lái)等新勢(shì)力聯(lián)合入股了欣旺達(dá)，比亞迪旗下的弗迪電池也正在擴(kuò)產(chǎn)，滿足比亞迪及其他客戶的需求。中創(chuàng)新航、蜂巢能源等二線動(dòng)力電池企業(yè)，也獲得了不少國(guó)內(nèi)車企和跨國(guó)車企的訂單。
不過(guò)，這對(duì)寧德時(shí)代并非全部是壞事，就目前而言，寧德時(shí)代仍維持龍頭地位，且市場(chǎng)需求依然旺盛。
4 月 29 日晚間，寧德時(shí)代董秘蔣理在央視財(cái)經(jīng)直播中表示，2021 年以來(lái)上游原材料價(jià)格上漲，電池廠商都面臨供應(yīng)短缺和價(jià)格上漲的挑戰(zhàn)，寧德時(shí)代為了維護(hù)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，在價(jià)格方面是非常謹(jǐn)慎的，和客戶維護(hù)了很好的關(guān)系。但今年確實(shí)漲價(jià)太快太猛，所以不得已跟主要客戶協(xié)商，共同應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈壓力，現(xiàn)在協(xié)商的效果是不錯(cuò)的。目前上游價(jià)格漲幅已經(jīng)趨緩了，而且需求依然很旺盛，所以依然看好行業(yè)和公司的發(fā)展前景。
高工產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022 年一季度我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷售 104.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 136%；帶來(lái)的動(dòng)力電池裝機(jī)量約為 46.87GWh，同比增長(zhǎng) 140%。寧德時(shí)代仍舊是裝機(jī)量龍頭，一季度裝機(jī)量高達(dá) 24.43GWh，市場(chǎng)占有率超過(guò) 50%。在全球市場(chǎng)，寧德時(shí)代的市場(chǎng)占有率從 2021 年底的 32.6% 提升至目前的 35%。
換電和新技術(shù)電池，能帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)？
儲(chǔ)能的快速增長(zhǎng)也成為公司另一大亮點(diǎn)。公司 2021 年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入為 136.24 億元，同比增長(zhǎng) 601.01%，公司儲(chǔ)能電池產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了全球第一。
東吳證券認(rèn)為，儲(chǔ)能需求開(kāi)始爆發(fā)，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代 2022 年儲(chǔ)能有望達(dá)到 50GWh。信達(dá)證券則預(yù)測(cè)，隨著儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，有望提升寧德時(shí)代整體的盈利能力。
在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)之外，寧德時(shí)代還在繼續(xù)尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，寧德時(shí)代持續(xù)重視加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用高達(dá) 25.68 億元，同比增長(zhǎng) 117.49%。其中，換電、新技術(shù)電池等創(chuàng)新業(yè)務(wù)是寧德時(shí)代研發(fā)投入高增長(zhǎng)的原因之一，這也被認(rèn)為是寧德時(shí)代潛在的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
寧德時(shí)代正在加快研發(fā)鈉離子電池、固態(tài)電池等新一代電池技術(shù)，并加速商用進(jìn)程。其與特斯拉、現(xiàn)代、福特、戴姆勒、長(zhǎng)城汽車、理想、蔚來(lái)等車企進(jìn)行了深度捆綁，確保了未來(lái)穩(wěn)定的合作。
據(jù)報(bào)道，寧德時(shí)代發(fā)布的第一代鈉離子電池電芯單體能量密度達(dá)到 160Wh/kg，循環(huán)次數(shù)可達(dá) 3000 次，均為全球最高水平。據(jù)寧德時(shí)代董秘今年 2 月在投資者關(guān)系平臺(tái)透露，2023 年鈉離子電池將形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。
今年 4 月，寧德時(shí)代的換電服務(wù) EVOGO 也正式實(shí)現(xiàn)落地。首批 EVOGO 換電站落地廈門，到今年底，寧德時(shí)代將在廈門完成 30 座快換站的投建。
相比較快充、超充樁，換電在補(bǔ)能效率上仍有壓倒性優(yōu)勢(shì)。寧德時(shí)代的 EVOCO 換電站僅需 1 分鐘就可以完成單個(gè)電塊換包，而且換電是類似加油的在途補(bǔ)能方式，車輛都是即換即走。
寧德時(shí)代透露，EVOGO 推出的換電體系適用于絕大多數(shù)車企生產(chǎn)的車型。其換電核心產(chǎn)品巧克力換電塊能適配 80% 已經(jīng)上市及未來(lái) 3 年即將上市的純電平臺(tái)開(kāi)放的新車型，車型跨度從 A00 至 B、C 級(jí)乘用車及物流車。目前，與寧德時(shí)代在換電上達(dá)成合作的車企包括一汽和愛(ài)馳。寧德時(shí)代透露，未來(lái)還會(huì)有更多車企加入 EVOGO 的服務(wù)體系。
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