5 月 13 日報道，今天，中芯國際舉辦了 2022 年第一季度的財報電話會議。中芯國際本季度營收 118.54 億元，同比增長 62.6%；其凈利潤為 28.43 億元，同比增長 175.5%，毛利率超 40%。
2022 年第一季度，中芯國際研發(fā)投入 10.51 億元，同比增長 3.4%，占總營收的 8.9%。
中芯國際董事長兼首席財務(wù)官高永崗、聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍等高管出席，向分析師分享了有關(guān)新冠肺炎疫情影響、芯片庫存以及對晶圓代工價格的情況與看法。
趙海軍提到中芯國際第一季度受天津、深圳疫情影響不大，廠區(qū)生產(chǎn)和擴建都能按計劃完成。對于第二季度的上海疫情，中芯國際已采用閉環(huán)生產(chǎn)等措施，能夠勉強交付這一季度的客戶訂單。
對芯片庫存，智能手機終端收入占比下降，但 MCU、電源管理、快充協(xié)議、Wi-Fi 等種類的芯片仍供不應(yīng)求。此外，中芯國際并未全面上調(diào)代工價格，而是放眼于長期合作，和客戶友好協(xié)商價格。
截至科創(chuàng)板午間休市，中芯國際報 42.28 元 / 股，跌幅 2.4%，總市值為 3343.68 億元。
01. 凈利暴漲 175%，研發(fā)投入超過 10 億元
2022 年第一季度，中芯國際營收 118.54 億元，同比增長 62.6%；其凈利潤為 28.43 億元，同比增長 175.5%。2022 年第一季度，中芯國際研發(fā)投入 10.51 億元，同比增長 3.4%，占總營收的 8.9%。
▲ 中芯國際 2019 年 Q1-2022 年 Q1 營收與利潤變化
2022 年第一季度，中芯國際的毛利率超過 40%，中芯國際的營收和毛利率超過預(yù)期。趙海軍稱，其主要原因有兩個，一是由于新冠肺炎疫情原因，中芯國際將原定的部分工廠歲修延后；二是 2022 年第一季度疫情對天津、深圳工廠的影響低于預(yù)期。
在電話會議中，疫情是中芯國際管理層和分析師關(guān)注的焦點。
趙海軍強調(diào)，第一季度疫情主要影響的是中芯國際的天津工廠，天津廠的體量不大，且天津疫情 9-10 天就結(jié)束了，對中芯國際整體影響較小，甚至“影響了就影響了”。同時，天津廠的 8 英寸產(chǎn)能正在擴產(chǎn)，其擴產(chǎn)的產(chǎn)能已經(jīng)彌補了損失的產(chǎn)能。
有分析師提問：假如疫情延續(xù)到第三季度，是否會對中芯國際造成一定壓力？
趙海軍回應(yīng)稱，閉環(huán)生產(chǎn)主要是在上海，目前上海的疫情仍在持續(xù)，中芯國際還沒有辦法作一個完整、確切的答復(fù)。同時上海疫情主要對中芯國際工廠內(nèi)部和供應(yīng)長鏈造成了影響。
在工廠內(nèi)部來看，其影響不大。但在整個供應(yīng)長鏈來看，對下游封裝測試、運輸?shù)挠绊懖⒉灰粯?，整個供應(yīng)長鏈受影響較大。具體影響有多大，中芯國際還是要等到第二季度或者上海疫情完全結(jié)束后，才能給出確切的答復(fù)。
他補充稱，當(dāng)前中芯國際在 4 月份、5 月份的訂單目前交付慢一點，但在六月底還是可以完成交付的。但是從今天到接下來的時間，其進一步的影響可能沒有辦法在第二季度結(jié)束。
02. 取消制程節(jié)點營收劃分 智能手機占比繼續(xù)降低
在終端應(yīng)用上，中芯國際在智能手機、智能家居、消費電子應(yīng)用第一季度的占比分別為 28.7%、13.8%、23.1%。和上個季度相比，智能手機應(yīng)用收入占比繼續(xù)下降了 2.5%，已經(jīng)較 2021 年第一季度下降了 6.5%。
較去年第一季度，智能家居占比變化不大，僅上漲了 0.1 個百分點；消費電子收入占比則上漲了 2.7 個百分點。
▲ 中芯國際各終端應(yīng)用營收情況變化與對比
對于智能手機終端業(yè)務(wù)的下降，趙海軍稱，由于烏克蘭戰(zhàn)爭的因素，對手機品牌的影響很大，相關(guān)地區(qū)的銷售額已經(jīng)完全沒有。從他看來，全球手機銷量至少要減少兩億部，而且大部分影響的都是中國手機品牌。
但同時，智能手機所用芯片的情況并不相同，像電源管理、MCU、Wi-Fi 等芯片仍然處于供不應(yīng)求的情況，所以情況并不相同。
自本季度以來，中芯國際不再提供各制程節(jié)點的營收占比，而是提供以晶圓英寸劃分的營收占比。
趙海軍稱，中芯國際的特色工藝較多，且 40nm、28nm 等制程較同行建設(shè)較晚，工廠的建設(shè)并不按照節(jié)點，而是按照工藝劃分。其單獨工廠內(nèi)，55nm、40nm、28nm、22nm 都有做，具體的節(jié)點晶圓統(tǒng)計難度較高，且實際意義較低。如今，其更強調(diào)，中芯國際在具體終端領(lǐng)域的市場份額和技術(shù)儲備。
今年一季度，中芯國際新增了 2.8 萬片折合 8 英寸晶圓產(chǎn)能，預(yù)計到今年年底，產(chǎn)能增量將會超過去年。
本季度，中芯國際 8 英寸晶圓占比 33.5%，12 英寸晶圓占比 66.5%。相較 2021 年第四季度，中芯國際 12 英寸晶圓占比提升了 2 個百分點。
▲ 中芯國際不同尺寸晶圓營收情況變化與對比
按地區(qū)來說，中芯國際本季度最主要的出貨地是中國內(nèi)地及中國香港，這一地區(qū)市場占總營收的 68.4%，基本與上個季度的 68.3% 持平。
“北美洲”和“歐洲及亞洲”兩個地區(qū)則分別為中芯國際的第二、第三大市場，北美洲營收占比為 19%，歐洲及亞洲市場收入占比為 12.6%。
整體看來，中國內(nèi)地和中國香港市場所占營收比例仍在加大。
▲ 中芯國際各地區(qū)營收情況變化與對比
03. 晶圓產(chǎn)能仍存缺口 供應(yīng)鏈交付延遲影響最大
趙海軍稱，從總體來看，因為現(xiàn)在產(chǎn)品的不斷升級、萬物交互數(shù)字化大趨勢、云端存儲體量大增、汽車電子需求上漲、綠色能源等行業(yè)的興起，終端硅含量的需求和增量尚未得到滿足。
相比之下，全球集成電路晶圓制造產(chǎn)能平均增長仍為個位數(shù)，即使近兩年來晶圓廠加快了產(chǎn)能建設(shè)步伐，供應(yīng)鏈的緊張仍造成產(chǎn)能在短期內(nèi)無法建成到位。同時，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對供應(yīng)鏈區(qū)域化分割的擔(dān)憂，加速了終端客戶在各地生產(chǎn)的需求，也出現(xiàn)了位于各地的產(chǎn)能缺口。
對于疫情，中芯國際第一時間進行了閉環(huán)管理，實施了場所分區(qū)分類管理，疏通運輸物流。其還穩(wěn)住員工士氣，儲備防疫物資，做好應(yīng)急處理和預(yù)防工作，基本保證了生產(chǎn)和運營的連續(xù)性和客戶訂單的交付。
因為中芯國際部分工廠的歲修順延至這一季度，且上海疫情對其產(chǎn)能利用率的短期影響。對于第二季度，中芯國際持比較保守的態(tài)度，預(yù)計銷售收入環(huán)比增長 1%-3%；毛利率在 37%-39% 范圍內(nèi)，略低于第一季度。
▲ 中芯國際 2022 年第二季度財務(wù)指引
相比上海疫情對生產(chǎn)的影響，中芯國際在深圳的建廠、擴產(chǎn)計劃較為順利。
其深圳的 8 英寸產(chǎn)能一直在進行擴產(chǎn)，且擴產(chǎn)符合中芯國際預(yù)期。深圳的 12 英寸工廠設(shè)備在去年 12 月就已經(jīng)遷入，目前一直在試產(chǎn)，今年年底可以按計劃實現(xiàn)量產(chǎn)。
對于具體的產(chǎn)能影響，趙海軍說目前其主要影響還是供應(yīng)商的交貨延遲，這種一推遲都是幾個月。疫情對廠區(qū)生產(chǎn)、裝配的影響較少，航運航班的減少對中芯國際的產(chǎn)能供應(yīng)存在影響，其延遲已算入產(chǎn)能中。
中芯國際董事長、首席財務(wù)官高永崗補充道，其制定第二季度指標(biāo)時已經(jīng)考慮了這些因素，但不一定那么全面。目前疫情對于晶圓產(chǎn)出的影響是按照 5% 做的預(yù)期，中芯國際正努力將影響控制在這一范圍內(nèi)。
有分析師提到上游原材料、設(shè)備正在漲價，晶圓代工也有漲價的傳聞，中芯國際如何看待未來的走勢。
趙海軍回應(yīng)稱，此前 2 月份的電話會議中提到過，水電氣熱等政府管理的供應(yīng)都有漲價，有的漲幅非常大。原材料也確實在漲，甚至有的漲幅超過 30%。此外，員工的薪水也會上漲。
因此，中芯國際當(dāng)時預(yù)期，可能會蠶食掉中芯國際 10% 的毛利率。本季度，中芯國際很多的原材料用的是去年采購的，第二季度、第三季度會更多地使用新的原材料，且設(shè)備折舊也較高，成本的上升會慢慢表現(xiàn)出來，這也是中芯國際預(yù)計第二季度毛利率會有所下降的原因。
在漲價方面，中芯國際的原則還是和客戶進行友好的協(xié)商，更多考慮的是長遠的戰(zhàn)略合作，而不是短期賺到更多的錢。因此中芯國際對有些客戶進行了漲價、有些客戶則沒有漲那么多，也沒有宣布全面的漲價。
芯片庫存情況是業(yè)界較為關(guān)心的話題，趙海軍提到部分產(chǎn)品如電源管理、手機快充、Wi-Fi 等芯片仍處于缺貨狀態(tài)。但當(dāng)前電子設(shè)備產(chǎn)品正在迭代，短缺的芯片種類也要再進行劃分，比如手機中舊的 Wi-Fi 4、Wi-Fi 5 芯片的需求可能就不那么高。
他總結(jié)：對庫存來說，大家都能做的，一定是過剩的；做國際頭部客戶的，就一定好，后邊的就一定不好；做國際市場的就一定好，只做中國市場的，就一定不好。目前，中芯國際還處于供不應(yīng)求的狀況，因為其產(chǎn)能大量地向功率管理、MCU、Wi-Fi 6 等短缺的部分傾斜。
04. 結(jié)語：低端芯片銷量受損 疫情持續(xù)或沖擊供應(yīng)鏈
本季度，中芯國際的財報與電話會議為當(dāng)前芯片供應(yīng)情況以及疫情下的晶圓制造業(yè)提供了一定的參考。
總體看來，當(dāng)前全球晶圓制造市場仍處于產(chǎn)能緊張情況，但已經(jīng)從此前的全面緊缺變?yōu)榧毞诸I(lǐng)域 MCU、電源管理芯片、Wi-Fi 芯片的短缺。同時，由于終端電子設(shè)備的迭代，更先進產(chǎn)品的短缺情況加劇，較成熟產(chǎn)品需求減少。
對于下游的芯片設(shè)計企業(yè)來說，具備獨特技術(shù)并能打開國際市場的企業(yè)將在競爭中存在有一定的優(yōu)勢。隨著芯片產(chǎn)能和庫存增加，其低端芯片的銷量將會受到影響。
在疫情沖擊下，中芯國際等晶圓制造廠商通過閉環(huán)管理，在今年 Q1、Q2 所受到的影響較小。但其下游的封測、運輸供應(yīng)鏈已受到?jīng)_擊，如果疫情持續(xù)，供應(yīng)能力或受到較大影響。
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