大約兩年前，提起電動新勢力，人們常說的詞是 “ 造車四小龍 ”。
這四小龍分別指：蔚來、威馬、小鵬、理想。
如今，威馬這個名字，似乎已經(jīng)沒什么聲浪了，與它一同淡出眾人視野的，還有拜騰、愛馳、云度等品牌。
電動新勢力之間的競爭，就像是一場狼人殺，今天躺一個，明天涼一個，后天死一個。有些甚至前腳賣得還不錯，后腳就快停產(chǎn)倒閉了。
現(xiàn)在，在這個疫情政策放開、復(fù)蘇在即的市場拐點面前，這場 “ 電動狼人殺 ” 的走向會如何，似乎是一個值得探討的問題：
下一個被 “ 殺掉 ” 的會是誰？
或者，更理性地說，哪家在這場游戲中更有掉隊的危險？
今天，知危編輯部就跟大家好好探討一下這個問題。
首先，是財務(wù)上的。
蔚小理三家現(xiàn)在無一例外的都在虧錢，按最近四年的數(shù)據(jù)來看，蔚來虧的最多，小鵬次之，理想最少。
雖然都在虧損，但蔚來和理想兩家的虧損是有收窄趨勢的，尤其是理想，已經(jīng)快能盈虧平衡了。而小鵬的表現(xiàn)則是相對差了一些，虧損正在擴大，變成了三家中 2021 年虧損最多的廠商，值得注意的是，在報告期內(nèi)，小鵬的汽車銷量是最高的。
從財務(wù)健康狀態(tài)上來看，理想和小鵬的資產(chǎn)負(fù)債率都在 45% 左右，蔚來則是相對偏高的 66% 。
而現(xiàn)金流方面，蔚小理三家錢包都很肥，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別有 514 億元、401 億元、554 億元，能花很久很久。
所以，總的來講，單看財務(wù)數(shù)據(jù)，三家的趨勢都還可以，其中理想相對優(yōu)秀，而蔚來和小鵬則是各有各的問題，小鵬的問題偏大。
不過，資本市場里有一句流行的話：
“ 光看財務(wù)數(shù)據(jù)做投資，就像看著后視鏡開車。”
想找到我們探尋的問題的答案，需要更多信息。
下面，我們來看銷量數(shù)據(jù)。
過去一年（ 2021.11—2022.11 ）小鵬汽車在銷量上似乎更勝一籌，一共售出 141078 輛汽車。理想的銷量則是緊緊地咬住小鵬，共計售出 139585 輛汽車。銷量相對最差的是蔚來，共計售出 127422 輛汽車。
不過，按照逐月數(shù)據(jù)來看，我們卻能發(fā)現(xiàn)一些問題。
你會發(fā)現(xiàn)，在 2022 年 7 月之前，蔚小理三家的銷售數(shù)據(jù)雖有差異，但波動趨勢是相同的，而 7 月之后，小鵬的銷售數(shù)據(jù)逐月下跌，蔚來理想兩家是增長的：
小鵬的銷量只能達(dá)到另兩家銷量的 1/3 左右。
汽車銷售界有 “ 金九銀十 ” 的說法，按理來講是旺季，那小鵬的反常狀況，是怎么回事兒？
知危編輯部通過各家車型細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)，抓到了問題的尾巴。
蔚來方面，從 7-9 月，ES8、ES6、EC6 等相對老款的車型，銷售呈下滑趨勢，但 ET7、ES7、ET5 等新款車型的銷量逐漸攀升，總汽車銷售量呈上升趨勢。
理想方面，老款車型理想 ONE 銷量呈下滑趨勢，而 L9、L8 兩款新車型都出現(xiàn)了銷量的暴增，總汽車銷售量呈上升趨勢。
而小鵬呢，G3、P7、P5 等老款車型的銷量都呈下滑趨勢，最新推出的 G9 雖然有銷量上升，但相較老款車型的下滑杯水車薪，使得總體汽車銷售量呈下滑趨勢。
到這里，問題出現(xiàn)了：
為什么別家新老產(chǎn)品交替的時候新品都可以打出爆款，而小鵬汽車的新老交替青黃不接？
知危編輯部認(rèn)為，大概率是小鵬汽車產(chǎn)品力競爭優(yōu)勢走弱的問題。下面，我們具體分析各家產(chǎn)品在銷售端的優(yōu)勢。
首先是蔚來：
①海底撈式服務(wù)，用于營造品牌中高端的形象。
②品牌自上而下發(fā)展，第一款車為電動超跑，跑過古德伍德速度節(jié)成為最快電動跑車，同時跑過紐北賽道并同樣刷新了圈速。這些東西傳播了蔚來是高端品牌的用戶心智。
③全系車型支持換電，且現(xiàn)階段換電站鋪設(shè)較為成熟，同時與電網(wǎng)、中石化等均有合作，未來網(wǎng)點可能會更全，一定程度解決了新能源車主的里程焦慮。換電服務(wù)很好，會有送瓶水、送玻璃水、給孩子小玩具、小零食之類的體驗。
④內(nèi)飾質(zhì)感、乘坐舒適度等在造車新勢力里算是第一梯隊，按車價來看的話值這個價。
⑤車機智能化、自動駕駛等科技元素說不上很優(yōu)秀，但夠用。
第二個是理想：
①同為海底撈式服務(wù)，用于營造品牌中高端的形象。
②現(xiàn)階段在售全系為增程式解決方案，完全解決了新能源車主的里程焦慮。
③人稱 “ 大冰箱大彩電 ”，主打舒適家用，雖然被很多人嘲諷，但從實際銷售來看，真有不少人吃這套。這就像早年人們嘲諷中國人喜歡 SUV 空間大一樣，消費需求擺在那，該買的人還是會買。
④內(nèi)飾質(zhì)感、乘坐舒適度等在造車新勢力里算是第一梯隊，按車價來看的話值這個價。
⑤車機智能化、自動駕駛等科技元素說不上很優(yōu)秀，但夠用。
最后是小鵬：
①同為海底撈式服務(wù)營造好形象，但相對弱于前兩家。
②公司的車機智能化、自動駕駛等科技元素拉滿，自動駕駛技術(shù)號稱 “ 國產(chǎn)最強 ”，科技感是公司主打賣點。
③P7 營造了一個不錯的中端偏高端車形象。公司同時利用 “ 飛行汽車 ”、“ 機器馬 ” 等高科技產(chǎn)品進(jìn)行了對公司科技感的進(jìn)一步強化。
④雖為純電動車，但充電網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)相對較為成熟，且新品 G9 支持 800V 快充技術(shù)，號稱 “ 5 分鐘可充 200 公里續(xù)航，15 分鐘可從 10% 充電至 80% ”，一定程度解決了新能源車主的里程焦慮。
⑤內(nèi)飾質(zhì)感、乘坐舒適度等比較夠用，公司新款高端車型 G9 的內(nèi)飾被比較普遍的認(rèn)為匹配得上定位。
羅列出各自銷售優(yōu)勢之后，我們會發(fā)現(xiàn)小鵬的產(chǎn)品力處于相對劣勢，我們細(xì)分闡述。
品牌形象方面：
蔚來最具有優(yōu)勢，看了前面的字面闡述相信大家應(yīng)該已經(jīng)能理解。
而理想則是中規(guī)中矩，其第一款車?yán)硐?ONE 定價在 35 萬左右的高端價位，并且可以被說成是 “ 賣得極好 ”，因為在近期 L9、L8 兩款車型發(fā)售之前，理想僅憑這一款車型就能做到銷量與蔚來小鵬兩家總銷量不分伯仲（ 前文有銷售數(shù)據(jù)圖 ），足矣證明其高端車的品牌形象較為穩(wěn)固。
小鵬則是有些定位模糊。小鵬的首款量產(chǎn)車型為 G3，為中低端車型出身。隨后推出的 P7 為中高端車型，獲得了不錯的口碑和品牌認(rèn)知，但在隨后推出的中低端車型 P5 身上，又?jǐn)〉袅艘恍┛诒?strong>高端形象沒有建立起來，這使得公司最近沖擊高端市場的 G9 車型有些尷尬。而 “ 飛行汽車 ” 等概念則離實用范疇有些太遠(yuǎn)，此類營銷用戶端建立的品牌形象十分有限。
另外，知危編輯部所接觸到的幾乎所有車評人都表示 “ 小鵬的這個名字，絕對會影響它沖擊高端，但他不肯改?！?/strong>
所以，品牌方面，知危編輯部認(rèn)為：蔚來＞理想＞小鵬。
里程焦慮解決方面：
現(xiàn)階段最具有優(yōu)勢的無疑是增程式的理想，雖然理想將在明年推出純電車型，但不代表理想會放棄增程式電動車的模式。
比較居中的則是換電模式的蔚來，你不得不承認(rèn)，充電 + 換電的模式的確優(yōu)于單純的充電。
小鵬則是處于劣勢，只能充電，雖然新車型 G9 支持了 800V 快充，未來車型應(yīng)該也會支持，但快充樁的鋪設(shè)依然不完善，短期對銷量的助推作用有限。
所以，里程焦慮解決方面，知危編輯部認(rèn)為：理想＞蔚來＞小鵬。
科技方面：
小鵬在車機交互、自動駕駛等方面做得最好，尤其是自動駕駛，七月份還找了一堆車評人試駕 P5 的激光雷達(dá)版本輔助駕駛，在圈內(nèi)弄得很熱鬧，但圈外的聲音沒什么波浪。
居中的則是理想，新車型搭載的 AD Max 是全世界第一個在英偉達(dá) Orin 計算平臺上交付的 NOA 導(dǎo)航輔助駕駛（ Navigate on Autopilot，導(dǎo)航與輔助駕駛結(jié)合 ）產(chǎn)品，比較能打。
相對偏弱的是蔚來，但蔚來現(xiàn)階段也在智能駕駛方面發(fā)力，近日傳出與騰訊在自動駕駛和高精地圖方面合作的消息。據(jù)知危編編輯部接觸到的行業(yè)人士所說，蔚來的 NOP + 已經(jīng)開始 Beta 版本小規(guī)模內(nèi)測，這個東西很強，明年一季度可能量產(chǎn) OTA 進(jìn)去，蔚來擁有 Orin X 平臺和騰訊的高精地圖，跟號稱輔助駕駛最強的小鵬可能很快就有得一拼。
同樣值得注意的是，在 NOA 行業(yè)越來越成熟的當(dāng)下，自動駕駛方面的優(yōu)勢，各家車廠能拉開的距離十分有限，據(jù)知危編輯部接觸到的行業(yè)人士所說，明年上半年所有品牌的高速 NOA 都會推出。并且，受制于合規(guī)性的原因，各家的 “ 技術(shù)差 ” 在用戶端的直觀體驗上區(qū)別非常有限，甚至體現(xiàn)不出來。
所以，科技方面，知危編輯部認(rèn)為：小鵬＞理想≈蔚來，但轉(zhuǎn)化到銷售時差距微弱。
總的來講，蔚來與理想誰高誰低不好評判，但小鵬現(xiàn)階段的競爭力是弱于兩家的。
這，或許就是小鵬銷售連續(xù)下跌的原因，它的新品打不過另兩家的新品了。
現(xiàn)階段的小鵬，似乎應(yīng)該思考一個問題：
在市場用戶逐漸對 “ 智能駕駛 ” 或是說 “ 輔助駕駛 ” 有點 “ 麻了 ” 的當(dāng)下，自己最擅長的東西無法與其他同行來開很大差距的時候，應(yīng)該拿出什么賣點，去打動用戶？
如果小鵬計劃中明年推出的新款車輛，還是現(xiàn)在這個狀態(tài)，那么他可能真的會被淘汰，輸?shù)暨@場 “ 電動狼人殺 ”。
你可能會覺得，一個成熟的市場，怎么也會存在四五家品牌，小鵬不太會輕易淘汰吧？
逆水行舟，不進(jìn)則退。小鵬后面，還有諸如問界、阿維塔、哪吒（ 華為系或與華為有合作）等品牌虎視眈眈呢，尤其是哪吒，一些券商研報提到新勢力時經(jīng)常把哪吒跟蔚小理同屏。
現(xiàn)在，市場上，經(jīng)常會出現(xiàn) “ 蔚華理 ” 這么一個詞，不再包含小鵬的 “ 小 ” 字了。
這光景，是不是跟當(dāng)年 “ 四小龍 ” 中威馬消失有些像？
本文來自微信公眾號：知危 （ID：BusinessAlert），作者：Alex、大餅，編輯：大餅，特約評審：脖子哥
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