獨(dú)立顯卡市場(chǎng)仍然不屬于買方。
去年三季度，全球獨(dú)立顯卡出貨量?jī)H為 1400 萬(wàn)塊，同比大跌 42%，創(chuàng)二十年最低記錄。
市場(chǎng)龍頭英偉達(dá)股價(jià)暴跌六成，AMD 市場(chǎng)份額創(chuàng)幾十年新低，行業(yè)新玩家 Intel 趁亂而入快速占領(lǐng) 4% 的市場(chǎng)份額，隨著基數(shù)增加增速放緩，在市場(chǎng)蕭條的氛圍中也難覓突破機(jī)會(huì)。
廠商的節(jié)節(jié)敗退伴隨消費(fèi)市場(chǎng)一片哀嚎，用戶手里仍然揮舞著鈔票，卻在日復(fù)一日的篩選中意興闌珊。跌入低谷的廠商們有意控場(chǎng)，新款“甜品卡”一直缺席。
有錢不好買，有市場(chǎng)也暫時(shí)不賣，獨(dú)立顯卡市場(chǎng)何以呈現(xiàn)出如此奇葩的境況？
算力天使下礦，英偉達(dá)的兩次視而不見(jiàn)
去年，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛迎來(lái)又一波輿論高峰，“老黃”的稱謂在廣大 PC 用戶的口中與不少動(dòng)物關(guān)聯(lián)了起來(lái)。
這種謾罵，始于挖礦，卻未止于礦難。
作為算力核心，獨(dú)立顯卡本該走進(jìn)千家萬(wàn)戶，成為給廣大用戶送達(dá)快樂(lè)的”天使“，卻被送入了礦場(chǎng)。
尤其是中高端 60 以上型號(hào)顯卡，強(qiáng)算力帶來(lái)的總體出礦率提升，成為了礦老板們的首選。現(xiàn)實(shí)中的礦工還有倒班，進(jìn)入礦場(chǎng)的獨(dú)立顯卡們只能在一天 24 小時(shí)全年無(wú)休的狀態(tài)下滿負(fù)荷工作，就算是“天使”，也早已面目全非。
隨著礦潮日盛，礦老板逐漸成為買方主力，中高端獨(dú)立市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁擠兌，流向普通用戶的產(chǎn)品數(shù)量驟減，緊接著就是一波炒作。本就提貨難的廣大普通用戶們，要么把手中揮舞的鈔票塞回褲兜，要么含著眼淚砸出，高位接盤。
由于 AMD 同代顯卡實(shí)際表現(xiàn)橫比英偉達(dá)有所差距，用戶數(shù)量和炒作擠兌并不似 N 卡市場(chǎng)，“AMD,Yes！”成為用戶退而求其次的自我安慰，也折射出用戶對(duì)于 N 卡市場(chǎng)現(xiàn)狀的憤怒與無(wú)奈。
第一波對(duì)黃仁勛的咒罵就此爆發(fā)。礦潮日盛，英偉達(dá)獨(dú)立顯卡整體出貨量沒(méi)有太大變化，也繼續(xù)放任市場(chǎng)狂熱，或許是批發(fā)走量、挖礦質(zhì)保失效，這種大量出貨并且售后“無(wú)憂”的買賣確實(shí)輕松。
反正都是賣，省心省力何樂(lè)而不為，商業(yè)邏輯“沒(méi)有問(wèn)題”。
隨著加密貨幣市場(chǎng)人去樓空，礦潮轉(zhuǎn)為礦難。大量算力天使們走出礦場(chǎng)，身子板早已破敗不堪，但只要一息尚存就仍需發(fā)揮價(jià)值。
二手渠道成為礦卡重災(zāi)區(qū)并不意外，一些官方渠道也成了礦卡消化地還是很讓人詫異的。
相關(guān)型號(hào)顯卡長(zhǎng)期缺席的一些品牌，卻在礦難之后迅速有貨了。不排除供應(yīng)節(jié)點(diǎn)與礦難重合的可能性，但可能性有多低，去年三季度的相關(guān)數(shù)據(jù)可見(jiàn)一斑，消費(fèi)市場(chǎng)已然給出了判斷。
用戶倒向二手市場(chǎng)，也只是在賭博。衣衫襤褸的折翼天使們被換上新裝，極其稀有的個(gè)人買家被海量翻新礦卡賣家淹沒(méi)，用戶想要選購(gòu)一張非礦顯卡，無(wú)異于“點(diǎn)秋香”，而誰(shuí)都不是唐伯虎，大多數(shù)用戶只能陷入“過(guò)把癮就死”和等待新品的煎熬中。
而英偉達(dá) 40 系列顯卡面世，依然選擇對(duì)現(xiàn)狀視而不見(jiàn)。先發(fā)型號(hào)為 90、80。完全沒(méi)有品牌沖高需求的英偉達(dá)，只是推出了并非市場(chǎng)急需的旗艦型號(hào)，推新順序由高到低，顯然無(wú)法徹底填補(bǔ)供需兩端的市場(chǎng)空缺。
利用買方積壓的焦躁情緒，或許動(dòng)輒上萬(wàn)元的旗艦型號(hào)具備了銷量新增的想象空間，商業(yè)模式依舊“沒(méi)有問(wèn)題”。
廣大普通用戶期望再次落空，網(wǎng)絡(luò)上對(duì)黃仁勛的謾罵數(shù)不勝數(shù)。AMD 實(shí)際性能還有進(jìn)步空間，Intel 暫時(shí)蝸居中低端，用戶在英偉達(dá)超八成市場(chǎng)份額的絕對(duì)統(tǒng)治力下無(wú)可奈何。
全球獨(dú)立顯卡市場(chǎng)陷入低迷，英偉達(dá)顯然想通過(guò)旗艦產(chǎn)品高溢價(jià)盡可能地攫取高利潤(rùn)，即便 C 端市場(chǎng)一時(shí)難以回暖，B 端也足以生存，一家獨(dú)大的優(yōu)勢(shì)一時(shí)難以被撼動(dòng)。
B 端擴(kuò)地盤，C 端講故事
或許在英偉達(dá)看來(lái)，游戲玩家已不再是主要客戶，而生產(chǎn)力才是。
去年 Q3，英偉達(dá)收入達(dá)到 59.3 億美元，比 Q2 下降了 17%。盡管如此，在 C 端承壓的背景下，英偉達(dá)遠(yuǎn)比市場(chǎng)份額降至一成多的 AMD 活得滋潤(rùn)，其 B 端優(yōu)勢(shì)早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)對(duì)手。
全球超級(jí)計(jì)算機(jī) 500 強(qiáng)中，采用了英偉達(dá)產(chǎn)品的占到九成，而全球四大云服務(wù)平臺(tái)，英偉達(dá)加速卡也占據(jù)了最大市場(chǎng)份額。隨著其最新 GPU 得到廣泛采用、Omniverse 為算力提升可視化標(biāo)準(zhǔn)，英偉達(dá)有講不完的新故事。
英偉達(dá)的 AI 計(jì)劃，經(jīng)過(guò)近年瘋狂擴(kuò)張，牢牢綁定了微軟、谷歌、阿里巴巴、甲骨文、亞馬遜等行業(yè)頭部，實(shí)驗(yàn)室、數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)等領(lǐng)域已被英偉達(dá)包圍。
AI 技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，足以讓其在市場(chǎng)上達(dá)到 C 端不亮 B 端亮的效果。
去年 Q3 英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心相關(guān)營(yíng)收已達(dá)到 38.3 億美元，約為總營(yíng)收的 64%。被人熟知的游戲業(yè)務(wù)收入為 15.7 億美元，僅僅約為總營(yíng)收的 26%。值得注意的是，游戲業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，營(yíng)收同比下降 51%，環(huán)比下降 23%。
曾經(jīng)的營(yíng)收主力變?yōu)闋I(yíng)收弱側(cè)，游戲業(yè)務(wù)的節(jié)節(jié)敗退仍然拖累英偉達(dá)整體營(yíng)收、影響股價(jià)反彈。講好一個(gè)新故事，或許比等待市場(chǎng)回暖更有效。
本月初在 CES 2023 活動(dòng)中，英偉達(dá)宣布 GeForce NOW 云游戲平臺(tái)上車，首批支持的車商為現(xiàn)代、比亞迪、極星，基于其 Drive 硬件的車型。
傳統(tǒng)車企大概率是英偉達(dá)前期主攻方向，其用戶基數(shù)龐大而游戲娛樂(lè)方面存在明顯短板。在游戲上車這一領(lǐng)域，英偉達(dá)能夠輸出成熟的軟硬件，這是偏軟的 Steam、偏硬的 AMD、高通們一時(shí)難以匹配的。車企的游戲爭(zhēng)奪戰(zhàn)，英偉達(dá)暫時(shí)沒(méi)有像樣的對(duì)手。
實(shí)現(xiàn)這一步的核心因素，在于匹配車商需求。
自動(dòng)駕駛引發(fā)算力之爭(zhēng)，英偉達(dá)憑借 AI 軟實(shí)力優(yōu)勢(shì)切入市場(chǎng)，也可看作是 B 端的技術(shù)積累側(cè)面助推了 C 端效率突圍。從 Orin 到 Thor，單顆算力已達(dá)到全球領(lǐng)先的 2000TOPS，高通 8155 毫無(wú)還手之力。
從 2015 年至今，英偉達(dá)的上車動(dòng)機(jī)都可看作是硬件預(yù)埋，現(xiàn)在即將軟件收網(wǎng)。
汽車和嵌入式技術(shù)相關(guān)營(yíng)收雖然暫時(shí)為 2.51 億美元，但同比增長(zhǎng)達(dá)到了 86%，環(huán)比增長(zhǎng)為 14%，在“預(yù)埋收網(wǎng)”的循環(huán)中，這一板塊的業(yè)務(wù)營(yíng)收將很可能快速質(zhì)變，與之強(qiáng)相關(guān)的游戲業(yè)務(wù)也將受到良性刺激。
能不能重現(xiàn)數(shù)據(jù)中心的輝煌還暫未可知，但眼下在汽車領(lǐng)域，英偉達(dá)正在復(fù)刻一家獨(dú)大的局面。
以 B 端救 C 端，以弱側(cè)為突破點(diǎn)，英偉達(dá)顯然把希望寄托于新的故事線，獨(dú)立顯卡消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)受重視程度早已不似以往。
多端游戲逐漸成為主流，碎片化時(shí)間接管娛樂(lè)，商業(yè)模式一直“沒(méi)有問(wèn)題”的英偉達(dá)，側(cè)重從時(shí)機(jī)中看到商機(jī)。
甜品卡不是英偉達(dá)的“甜品”
90 系銷量破 13 萬(wàn)塊，80 系也于上市前后拿下 3 萬(wàn)塊的銷量，此后價(jià)格昂貴導(dǎo)致其銷量增速放緩。
4070 面世似乎又是英偉達(dá)熟悉的節(jié)奏，低一級(jí)“飛”一陣，就是不把千呼萬(wàn)喚的 4060 拿出來(lái)。大多普通玩家能否走出礦卡陰影還需等待，對(duì)于英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，下一步必定是釋放甜品卡走量，只是時(shí)間可以再緩緩。
英偉達(dá)清楚 60 型號(hào)對(duì)于用戶的意義，更清楚自己的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。
隨著芯片制造工藝迫近 1nm，摩爾定律面臨失效，獨(dú)顯市場(chǎng)需要新故事。光追、DLSS 是不是偽需求不重要，重要的是成功叩開(kāi)用戶大門，英偉達(dá)才能持續(xù)提升獨(dú)顯售價(jià)。用戶的新鮮感可能消失，但抬升了兩代的售價(jià)顯然不會(huì)回到從前。
60 系顯卡被曝在上代基礎(chǔ)上再度漲價(jià)一成，相比上代理論性能提升僅 20%，網(wǎng)友大致分為兩種論調(diào)，一種為“真香”，一種為“擠牙膏”。
不難理解，被礦卡絆腳、英偉達(dá)控場(chǎng)的獨(dú)顯用戶們，新一代甜品卡的價(jià)格上漲只要不到離譜程度就能被接受；而在買賣雙方陷入博弈的時(shí)期，全球保有量最大的獨(dú)顯型號(hào)由 1060 變成 1650，這部分用戶冷靜地置身于事外。
扭轉(zhuǎn)用戶情緒顯然費(fèi)時(shí)費(fèi)力，新品由高到低的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)盡可能攫取高利潤(rùn)，更為實(shí)際。
游戲機(jī)禁令解除，不少大作仍有獨(dú)占習(xí)慣。主機(jī)拉走的一批資深玩家，在顯卡售價(jià)暴漲之后再次體會(huì)到了性價(jià)比的快樂(lè)。隨著索尼內(nèi)容強(qiáng)勢(shì)，微軟“鈔”能力補(bǔ)貼 XGP 持續(xù)，英偉達(dá)可能也漸漸意識(shí)到，獨(dú)顯市場(chǎng)再難重現(xiàn)往日輝煌。
況且，獨(dú)顯市場(chǎng) AMD 和英特爾仍是追趕者，英偉達(dá)尚具控場(chǎng)能力。而汽車相關(guān)業(yè)務(wù)無(wú)疑將成為其下一個(gè)增量市場(chǎng)。即便 GPU 之后獨(dú)顯真能上車，英偉達(dá)也能將現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)復(fù)制粘貼。
當(dāng)前，英偉達(dá)并未效仿特斯拉與 AMD 的合作模式，而是以云游戲跨入其硬件預(yù)埋的既定路徑，從覆蓋面和用戶門檻來(lái)看都有獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。而在算力之爭(zhēng)中暫時(shí)甩開(kāi)高通，其軟硬件將會(huì)進(jìn)一步獲得更廣泛的采用。
股價(jià)止跌，新故事宏偉又精彩，廠商的曙光就在眼前，而獨(dú)顯用戶的至暗時(shí)刻仍在持續(xù)。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)：光子星球 （ID：TMTweb），作者：熊星
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