SHEIN 估值 4000 億，解碼全球最低調的獨角獸

作者：飛飛 |

編輯：唐詩 |

SHEIN，可能國內消費者很少知道這家企業(yè)，但在全球獨角獸排行榜上，SHEIN 卻以 4000 億人民幣估值上榜全球獨角獸排行榜，僅次于抖音、SpaceX、螞蟻集團、Stripe，位列全球第五名。

SHEIN 自成立以來，在業(yè)內一直很低調，其創(chuàng)始人許仰天畢業(yè)于青島科技大學，長期以來很少接受外界采訪，有關 SHEIN 和許仰天的公開報道也相對較少，因此稱其為全球最低調的獨角獸企業(yè)，一點也不為過。

隨著出海成為中國企業(yè)尋求增長曲線的必選項，作為中國出海企業(yè)的一匹黑馬，SHEIN 身上匯聚了出海、跨境電商和快時尚等多種特點，在這家神秘的企業(yè)身上，有眾多值得關注的地方。

01、SHEIN 的運行邏輯什么樣？

SHEIN 極其重視社交媒體，大約在 2010 年前后，SHEIN 就開始在國外社交媒體上進行了推廣，彼時投放價格仍相對較低。但進入 2013 年后，以 Google 和 Facebook 為代表的平臺，其投放費用開始上漲，SHEIN 選擇在 ins 進行推廣后，抓住了 ins 發(fā)展的紅利，積累了大量數(shù)據(jù)。

意料之中的是，憑借著首批流量和數(shù)據(jù)積累，SHEIN 成功引起了資本的關注，先后獲得了 IDG、紅杉等機構的青睞，正是有了這些機構的投資，讓 SHEIN 有了開疆拓土的基礎。

隨后 SHEIN 逐漸形成了 B2C 的運行模式，一邊是 B 端，連接供應商和生產(chǎn)廠家，另一邊是 C 端，連接消費者和用戶，SHEIN 自身建立中臺系統(tǒng)，通過 App 和網(wǎng)站進行連接，這種方式可及時快速響應用戶需求。

于是會看到，只要用戶在平臺下單付款后，用戶的購買數(shù)據(jù)就會通過中臺，把需求發(fā)送給生產(chǎn)商，再由生產(chǎn)商進行生產(chǎn)，最后通過物流將貨物運輸給消費者。

此外，SHEIN 也會先小批量生產(chǎn)多種款式，對不同產(chǎn)品進行市場測試，根據(jù)終端的數(shù)據(jù)反饋，對銷量好的款式再進行快速返單。并且，SHEIN 在前端通過社交媒體建立了大量社交賬號，在預測出消費者喜愛的流行款式后，再將數(shù)據(jù)傳輸給下游生產(chǎn)商，實現(xiàn)相對精準的生產(chǎn)和款式更新。

這種“小單快返”的運行模式，即使在完全沒有工廠的情況下，SHEIN 也可實現(xiàn)良好的運行，與此同時，也基本不會存在庫存壓力，借用社交媒體的流量和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，通過中臺系統(tǒng)，最終實現(xiàn)輕資產(chǎn)運行。

02、數(shù)據(jù)構筑核心競爭力

可以看到，SHEIN 這套運轉模式的背后，需要前端大量的數(shù)據(jù)基礎。事實上，這種對用戶數(shù)據(jù)的獲取和應用能力，恰恰形成了 SHEIN 的核心競爭力。

從最初開始在國外社交媒體投放推廣，到抓住 ins 紅利完成數(shù)據(jù)積累，SHEIN 不斷調整動作，無不是為了獲得數(shù)據(jù)支撐。在收集用戶數(shù)據(jù)后，再通過大數(shù)據(jù)分析，便能精準了解用戶需求，盤活數(shù)據(jù)資源。與此同時，將解析后的數(shù)據(jù)再通過中臺系統(tǒng)，傳輸?shù)缴a(chǎn)商再進行生產(chǎn)，最終完成商品更新和銷售。

這一套系統(tǒng)運轉下來，可以看到，其背后具有強大的供應鏈支撐。圍繞 SHEIN 有大量的中小生產(chǎn)商，商品貿易十分發(fā)達，在這種環(huán)境下，也更容易形成供應鏈優(yōu)勢。根據(jù)公開信息得知，SHEIN 有四千多家供應商，這為及時響應用戶需求提供了基礎。

現(xiàn)在外界最津津樂道的是 SHEIN 的小單快返，能取得業(yè)界普遍認可，這種效果就離不開數(shù)據(jù)和供應鏈支撐，從投放市場測款到設計，再到返單生產(chǎn)和銷售，用戶數(shù)據(jù)在中臺系統(tǒng)中不斷傳輸，最終形成了 SHEIN 每天更新數(shù)千件商品的優(yōu)勢。

這種優(yōu)勢也會進一步反哺 SHEIN，原因不難理解，平臺每天更新數(shù)千件商品，這種更新頻率會極大刺激供應商不斷優(yōu)化設計，從而提高用戶對平臺的粘性，保證平臺和產(chǎn)品受到用戶的關注。

當然，除小批量投放測款和供應鏈優(yōu)勢之外，SHEIN 還以營銷見長。這點也不難理解，畢竟 SHEIN 很早就在海外社交媒體上做了推廣。當然，這里的營銷并非傳統(tǒng)廣告，而是以積累原始數(shù)據(jù)為導向的推廣。

03、無庫存壓力，但有質量隱憂

如果僅從前端流量獲取，以及在社交媒體進行推廣的角度看，SHEIN 似乎是打造品牌的路子，但如果從供應鏈的角度分析，從進行市場測款到設計，再到由生產(chǎn)商組織生產(chǎn)，最后通過平臺交付用戶，整個過程中幾乎沒有品牌的影子。

SHEIN 本身的工廠能生產(chǎn)小部分商品，與此同時，SHEIN 吸引大量品牌入駐，還有四千余家供應商提供源源不斷的貨源，所以 SHEIN 既在做品牌，也在做平臺。

關注 SHEIN 的角度有很多，在這家估值 4000 億人民幣的全球獨角獸身上，有太多值得挖掘的故事，短短幾年便躋身全球獨角獸排行榜第五名，這一成績足以讓 SHEIN 躺贏，但除了這些正面成績之外，對 SHEIN 也不乏負面評價。

綜合業(yè)界評價來看，就有業(yè)內人士認為 SHEIN 的貨源缺乏質量，甚至不乏有人認為其貨源質量較差。也就是說，SHEIN 的確沒有庫存壓力，這是肉眼可見的優(yōu)勢，而且 2021 年 SHEIN 的 GMV 也高達 100 億美元，但盡管如此，對其平臺上的商品卻存在擔憂。

目前，SHEIN 憑借電商業(yè)務已經(jīng)成長為全球第五大獨角獸企業(yè)，但把視野放大，站在全球的維度看，我國電商行業(yè)已經(jīng)走過二十余年，雖然在支付、物流、供應鏈等方面領跑全球，但在跨境電商貿易上，或者在海外市場，我國還缺少世界級電商平臺，這依然是擺在眼前的事實。

04、電商出海，沒那么容易

除 SHEIN 之外，國內速賣通、拼多多等平臺，雖然也在布局海外電商業(yè)務，但無一例外，客觀來看，這些跨境電商平臺都很難稱得上是世界級平臺，而且?guī)缀跛须娚唐脚_在進軍海外業(yè)務時，都不約而同采用了低價策略。

比如，以拼多多來看，邀請好友拼團助力，成為拼多多攻占市場的絕招，因此拼多多在出海時仍然采用了這種拼團的打法。這種打法的本質就是低價，用最低的價格吸引消費者。國內電商平臺在布局出海業(yè)務時，依然照搬在國內的打法，在前期的確獲得了一定優(yōu)勢。

值得一提的是，對于電商平臺而言，流量是決定成敗的核心因素，誰擁有流量、誰有數(shù)據(jù)基礎，誰就最有可能在市場競爭中率先出圈。因此也會看到，除了心照不宣的低價打法以外，幾乎所有平臺都在投錢砸流量，為了流量不惜重金投入。

不過，讓人遺憾的是，在市場規(guī)模龐大的跨境電商行業(yè)，我國雖然在電商和支付上領跑全球，并且背靠著供應鏈的巨大優(yōu)勢，但是，依然沒有跑出世界級電商平臺。原因有多種，平臺也好，品牌也罷，對于消費者而言，影響購買行為的因素是多樣的，不僅僅只有價格因素，質量也是核心因素。

以更低的成本，為用戶提供更優(yōu)質的產(chǎn)品，讓用戶花最少的錢，買到質量最好的商品，這才是跨境電商平臺發(fā)展的目標。當有了用戶基礎后，盈利和增長自然是水到渠成的事。

本文來自微信公眾號：出新研究 （ID：chuxinyanjiu），作者：飛飛

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