福特被低估的“法拉利”
作者｜楚門
編輯｜秦章勇
“別只盯著自動駕駛?！?/p>
就在企業(yè)把資金和未來押注在自動駕駛方向時，福特公然唱起反調。
公司 CEO 吉姆?法利（Jim Farley）喊話華爾街的投資者和分析師，要他們忘掉特斯拉和 FSD，因為福特的 Ford Pro 車隊業(yè)務才是汽車業(yè)的未來。
在 Jim Farley 看來，華爾街放在駕駛輔助上的精力太多了，而忽略了真正賺錢的業(yè)務。
去年，F(xiàn)ord Pro 的稅前利潤飆升了大約一倍，達到了 72 億美元，這是什么概念？
福特整個 2023 年調整后息稅前利潤是 104.2 億美元，僅 Ford Pro 就貢獻了三分之二，相比之下，福特的 Model e 電動汽車業(yè)務，在 2023 年共虧損了 47 億美元！
孰輕孰重，一目了然。
01 、特斯拉多頭：被低估的“法拉利”
Ford Pro 由福特的傳統(tǒng)車隊和商業(yè)業(yè)務以及新興的遠程信息處理、物流和其他面向企業(yè)大客戶的相關業(yè)務組成，還為企業(yè)提供零部件和服務。
吉姆?法利稱，如果你正在尋找汽車行業(yè)的未來，不要再盯著 FSD 和特斯拉了，“來看看 Ford Pro 吧，我們的毛利率有 50%?！痹谒磥?，F(xiàn)ord Pro 在內部被嚴重低估。
雖然吉姆?法利這樣說有自賣自夸的嫌疑，不過華爾街仍有分析師贊同法利的說法。
其中就包括著名的特斯拉多頭 —— 摩根士丹利分析師亞當?喬納斯，他將 Ford Pro 比作福特的“法拉利”。
喬納斯提到，當年法拉利還在菲亞特克萊斯勒時，他給出的估值是 40 億美元，現(xiàn)在的法拉利則價值 800 億美元。法拉利未被從菲亞特分拆出來時，被投資者完全忽視，嚴重低估。
“現(xiàn)在福特也有一輛法拉利，它叫 Ford Pro。我想我們該同意，人們忽視了一顆搖錢樹?！?/p>
他認為，這項業(yè)務因利潤被抽走，主要用于填補福特的“電動汽車項目”而被忽視。
目前福特共有三個以客戶為中心的汽車業(yè)務板塊，包括 Ford Blue（傳統(tǒng)燃油車業(yè)務）、Ford Model e（電動汽車業(yè)務）以及 Ford Pro（福特商用車及相關服務和解決方案）。
其中 Ford Blue 是福特的當家支柱，F(xiàn)ord Model e 是福特在電動化領域的轉型項目，而 Ford Pro 則是福特在 2021 年成立的新能源商用車部門，提供車輛服務和分銷業(yè)務。
該業(yè)務專門針對商用車及企業(yè)大客戶，通過全面利用車輛到云端的智能網(wǎng)聯(lián)技術，提供一站式服務，可提升商用車隊的車輛運行性能，提高工作和生產(chǎn)效率，同時簡化運營過程，從而降低用車成本。
具體來看，F(xiàn)ord Pro 在以下幾個領域提供服務：
Ford Pro 車型系列，包括電動和內燃機在內的商用車產(chǎn)品，既有福特的燃油車、混動車也有全電氣化廂式貨車及商用全尺寸皮卡。
Ford Pro 充電，針對公共充電樁、商用車隊停車場充電樁以及家充樁等一系列軟硬件解決方案。
按照福特官方介紹，他們提供端到端充電解決方案，無論你是購買的第一輛商用電動車，還是為車隊增加車輛，都可以在充電器、軟件和基礎設施服務上得到幫助，也就是說不論企業(yè)大小，都可以找到適合的可擴展的一體化解決方案。
此外，還有相關的充電軟件可以管理車輛充電時的狀態(tài)，比如避開峰值充電時間，減少能源費率，還能從單個帳戶監(jiān)控和管理整個車隊的充電操作，并提供有專門的客戶支持。
Ford Pro 智能化業(yè)務，則是為運營車輛提供的數(shù)字化服務，幫助企業(yè)客戶管理和運營車隊。而且，不論運營車輛是不是福特牌，還是電動車或燃油車，都可以使用相關智能化軟件。
福特的商用車，每臺車上都配備有標準的嵌入式調制解調器，可以訪問 Ford Pro 智能化軟件，掌握維護和能源使用等重要事項，同時有可能降低成本。
Ford Pro 精英服務，設有專屬大型物流服務站，可以進一步拓展福特汽車的商用車服務網(wǎng)絡。預計到 2025 年，福特將在全美境內將推出 1200 臺移動服務車來滿足用戶需求。
除此之外，福特還貼心的提供了金融服務 ——Ford Pro FinSimple，包括商業(yè)信貸額度、車輛租賃和采購、充電基礎設施和專業(yè)需求。
一句話總結，F(xiàn)ord Pro 已經(jīng)滲透商業(yè)車各個領域。吉姆?法利也對 Ford Pro 寄予厚望，認為該業(yè)務將會幫助福特重新定義商用車及服務領域。
02 、能替代 FSD 嗎
FSD 的全稱為 Full Self-Drive，也就是完完全全的自動駕駛，一直以來 FSD 都是特斯拉最大的賣點和依仗，特斯拉更是一直在致力于提高 FSD 技術的性能和可靠性。
同時，F(xiàn)SD 也是特斯拉的一大收入來源。眾所周知，特斯拉的 FSD 是付費訂閱的，目前 FSD 國內官網(wǎng)的定價是 6.4 萬元，北美的價格為 1.5 萬美元（約人民幣 10.5 萬元），按月訂閱的價格則為每月 199 美元 / 99 美元
如果按照這個價格計算，特斯拉靠賣軟件賺得錢已經(jīng)不少了，不過特斯拉并沒有公布過 FSD 的營收和利潤。
多數(shù)華爾街分析師預測，到 2030 年，FSD 每年可帶來數(shù)百億美元的收入。馬斯克曾直言，“從長遠來看，自動駕駛的收入會讓所有這些數(shù)字（傳統(tǒng)汽車銷售利潤）看起來都很愚蠢?！?/p>
FSD 對特斯拉的重要性不言而喻，福特 CEO 則認為，F(xiàn)ord Pro 之于福特亦是如此。
據(jù)吉姆?法利透露，去年 Ford Pro 有 50 萬訂閱者，同比增長 46%，毛利率則為 50%。
福特公布的 2023 年財報顯示，全年營收共計 1762 億美元，同比增長 11%；凈利潤為 43.3 億美元，調整后息稅前利潤為 104.2 億美元。
其中，F(xiàn)ord Pro 業(yè)務的表現(xiàn)尤為突出，盈利直接比之前翻了一倍多，高達到 72 億美元，利潤率上升至 12.4%。福特汽車首席財務官 John Lawler 表示，F(xiàn)ord Pro 具有“我們才意識到的巨大潛力”。
福特預計，未來幾年 Ford Pro 從遠程信息處理和其他非傳統(tǒng)訂閱服務中獲得的收入，將增加到每輛車每年 2000 美元，每月約 167 美元左右。到 2026 年，預計 Ford Pro 總收入的 20% 將來自于此。
從盈利能力上看，特斯拉的 FSD 和 Ford Pro 都是一把好手。不過相比 FSD 提供的自動駕駛服務，F(xiàn)ord Pro 服務的領域顯然更多，也更具想象空間。
因為 Ford Pro 不僅可以從為商業(yè)客戶提供定制化的燃油、混動和電動車型組合以及高價值服務獲得營收，還能通過付費軟件訂閱、高價值服務訂閱、商業(yè)客戶的移動維修訂單等實現(xiàn)盈利。
此前福特官方預計到 2025 年，Ford Pro 服務將創(chuàng)造 450 億美元的收入，而汽車本身可能不是主要的賣點，一半的商業(yè)收入都將來自汽車服務和軟件。
這也是必然趨勢，車企開始越來越依靠軟件賺錢，不再局限于賣車。
03、電動化仍在虧損
押注 Ford Pro，F(xiàn)ord Model e 業(yè)務就必然不受待見。
2023 年第四季度和全年財報顯示，F(xiàn)ord Model e 業(yè)務虧損持續(xù)加大，其中，四季度電動汽車業(yè)務虧損 15.7 億美元，高于分析師預期的 13.4 億美元，較 2022 年同期的 6.31 億美元的直接翻了一倍多。
而整個 2023 年，福特的電動汽車業(yè)務共計虧損達 47 億美元，高于此前預期的 45 億美元。
和其他傳統(tǒng)巨頭一樣，福特是在舉公司之力搞電動車，投的錢自然是來源于 Ford Blue 和 Ford Pro 這兩個能盈利的業(yè)務板塊。
不過造電動車就像賠本賺吆喝，這一點在福特這樣的傳統(tǒng)大廠上表現(xiàn)的更明顯。只不過現(xiàn)在新能源轉型已是箭在弦上，福特只能繼續(xù)投入。
本月初，福特表示其電動汽車業(yè)務今年會繼續(xù)虧損，預計虧損金額在 50 億至 55 億美元左右。不過福特對此也非常樂觀，首席財務官 John Lawler 表示，即使電動汽車尚未盈利，但公司仍從中受益。
吉姆?法利則稱，盡管消費者對電動汽車的需求低于預期，但車隊客戶采用全電動汽車的速度實際上比公司預期的要快。
嘴上說得輕松，實際上福特仍在重新考慮電動汽車戰(zhàn)略。
據(jù)悉，福特還在開發(fā)一個更小、更低成本的電動汽車平臺，可以在一系列車輛上使用，至于下一代電動汽車，福特承諾在開始銷售后的一年內可以實現(xiàn)盈利。
與此同時，福特還推遲了在肯塔基州的第二家合資電池工廠，縮小了密歇根州新建磷酸鐵鋰工廠的規(guī)模，也沒有繼續(xù)在土耳其建立合資電池工廠。
在決定推遲 120 億美元的電動汽車支出后，福特預計今年的混動車型銷售額將增長 40%。
“消費者將決定產(chǎn)量，下一代 EV 車型，將在資本回報合適后再推出。”
也就是說，面對持續(xù)虧損的電動車，福特也看清了現(xiàn)實，電動化的進程不再激進。
畢竟對于企業(yè)來說，只要能賺錢，就是一門好生意。
本文來自微信公眾號：超電實驗室 （ID：SuperEV-Lab），作者：楚門
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