2023 年凈虧損 42.16 億元
作者｜王磊
又一家新勢(shì)力，靠賣車賺到錢了。
零跑汽車發(fā)布 2023 年財(cái)報(bào)，營(yíng)收創(chuàng)下歷史新高，還首次實(shí)現(xiàn)全年毛利率轉(zhuǎn)正，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流首次全年轉(zhuǎn)正。
這個(gè)成績(jī)是很多新造車不敢想的，作為繼“蔚小理”之后第四家登陸港交所的新勢(shì)力車企，上市即破發(fā)，很多人并不看好。
但事實(shí)證明，零跑汽車的存在感越來(lái)越強(qiáng)：去年交付量躋身國(guó)內(nèi)新勢(shì)力前三，總交付量達(dá)到 144155 輛，此外，零跑汽車的手里還握著接近 200 億的資金儲(chǔ)備，和海外巨頭 Stellantis 達(dá)成戰(zhàn)略合作，也為出海做好了鋪墊。
這家曾經(jīng)在車圈默默無(wú)聞的新造車企業(yè)，已經(jīng)長(zhǎng)成為不可忽視的選手。
01 、一輛車毛賺 558 元
毛利水平一向被視為新勢(shì)力“造血”能力關(guān)鍵指標(biāo)之一。
對(duì)于一家新晉選手來(lái)說(shuō)，因?yàn)槿狈I(yè)基礎(chǔ)和規(guī)模效應(yīng)，需要經(jīng)歷一段漫長(zhǎng)的摸黑生存的階段，特別是在拳拳到肉的價(jià)格戰(zhàn)環(huán)境下，能夠?qū)崿F(xiàn)毛盈利的車企屈指可數(shù)，即便是頭部品牌，虧損也為常態(tài)。
零跑汽車這份年報(bào)里，最大亮點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)全年毛利轉(zhuǎn)正，這是零跑造車 8 年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)年毛利轉(zhuǎn)正。2023 年零跑汽車全年毛利率為 0.5%。
2023 年零跑汽車全年交付了 144155 臺(tái)車，全年銷量躋身國(guó)內(nèi)新勢(shì)力前三，也就是說(shuō)，零跑汽車每賣出一臺(tái)車，就能毛賺 558 元。
但值得注意的是，因?yàn)榱闩軟](méi)有像蔚來(lái)、理想或者小鵬采用直營(yíng)模式，而是經(jīng)銷商渠道模式，若按照新勢(shì)力造車的統(tǒng)計(jì)口徑，毛利率還需加回給經(jīng)銷商渠道的返利。
這也意味著，0.5% 的毛利率涵蓋了給予經(jīng)銷商的返利，而如果拋去經(jīng)銷商返利影響，調(diào)整后的零跑汽車 2023 年全年毛利能夠達(dá)到 11.6%。
作為對(duì)比，蔚來(lái)，小鵬，理想 2023 年的毛利率分別為 5.5%、1.5% 和 22.2%。
實(shí)際上，零跑汽車在第三季度開(kāi)始，毛利就已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)正，達(dá)到 1.2%，提前達(dá)成毛利轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。季度毛利接連提升之下，實(shí)現(xiàn)了全年的毛利轉(zhuǎn)正。
在去年第三季度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上，零跑汽車董事長(zhǎng)朱江明表示，隨著降本措施的持續(xù)實(shí)施以及銷量的增長(zhǎng)，零跑汽車在制造成本上仍有持續(xù)下降空間，預(yù)計(jì)毛利率還會(huì)有一定改善。
毛利持續(xù)改善的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也首次全年轉(zhuǎn)正，達(dá)到 10.8 億元，不過(guò)刨去資本支出，自由現(xiàn)金流為-2.6 億，截至 2023 年年底，零跑汽車在手資金達(dá)到 193.9 億元，相較去年同期增加了 98.2%。
雖然與 2022 年相比富裕了不少，但和小鵬的 457 億元，蔚來(lái)的 573 億元，理想的上千億相比，近 200 億的現(xiàn)金資源其實(shí)并不算多。
零跑汽車去年?duì)I業(yè)收入為 167.5 億元，同比增長(zhǎng) 35.2%。凈虧損也有所收斂，為 42.16 億元，相較 2022 年的 51 億元有所降低。
從營(yíng)收上看，零跑汽車是四家在港上市造車新勢(shì)力公司里最低的一家。2023 年理想、蔚來(lái)、小鵬、零跑四家公司營(yíng)收分別為 1238.5 億元、556.18 億元、306.8 億元、167.5 億元。
不過(guò)，最低營(yíng)收的情況下還能實(shí)現(xiàn)毛利的轉(zhuǎn)正，這就值得琢磨了。
全域自研和技術(shù)降本成了決定勝負(fù)的關(guān)鍵，零跑目前已實(shí)現(xiàn)智能電動(dòng)汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造，自研自產(chǎn)覆蓋整車成本 70%。
朱江明表示，零跑目前已經(jīng)完成了三輪的技術(shù)降本，馬上接下來(lái)會(huì)進(jìn)行第四輪的降本周期。去年的降本比例就大概接近了 40%。
以車型來(lái)看，C01、T03 和 C11 整體經(jīng)過(guò)三輪整體降本下來(lái)，在沒(méi)有減低配置、減低功能的基礎(chǔ)上，基本把每個(gè)車型的成本都砍掉超過(guò)三分之一。
最重要的是，當(dāng)達(dá)到一定規(guī)模效應(yīng)，零跑就能通過(guò)自身對(duì)核心技術(shù)和零部件的掌控，獲得對(duì)自身產(chǎn)品的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，從而在采購(gòu)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)具有更強(qiáng)的成本控制能力，進(jìn)而提高毛利率。
從銷售規(guī)模來(lái)看，2023 年全年交付 144155 臺(tái)車，同比增長(zhǎng) 29.7%，其中 C 系列占比超 73%，在 2022 年僅為 44.3%，T03 交付量為 38454 輛，同比下滑 37.9%，顯然，定價(jià)更高的 C 系列正取代 T03 成為零跑銷量和收入的主要來(lái)源。
其中 C11 全年交付 80708 臺(tái)，占據(jù)了總銷量的 56% 。也就是說(shuō) C11 一款車的交付量占據(jù)了零跑總銷量的半壁江山以上，近六成。C11 妥妥成了零跑的爆款產(chǎn)品。
這也意味著，零跑在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上完成了從低價(jià)位的純電車型 T 系列，向中高價(jià)位的增程式車型 C 系列的轉(zhuǎn)變，使得 2023 年整體的單車收入相較 2022 年有明顯的提升。
零跑汽車在財(cái)報(bào)中表示，銷售車型結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)的平均售價(jià)提升，以及持續(xù)地降本，是實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正的主要原因。
02 、中國(guó)市場(chǎng) + 海外市場(chǎng) + Tier1 供應(yīng)商
雖然去年零跑汽車位列新勢(shì)力銷量榜季軍，但并沒(méi)有完成年銷 20 萬(wàn)輛的目標(biāo)。在這次發(fā)布財(cái)報(bào)后的電話會(huì)上，朱江明表示，2024 年銷量目標(biāo)為 25 萬(wàn)至 30 萬(wàn)輛。
根據(jù)電話會(huì)上的內(nèi)容，零跑汽車計(jì)劃在 2024 年推出三款新產(chǎn)品，2025 年計(jì)劃推出 4-5 款新車。
其中 C16 會(huì)在今年 4 月 25 號(hào)的北京車展首次亮相，計(jì)劃 5 月 31 號(hào)實(shí)現(xiàn) SOP，6 月份開(kāi)始交付，到 7 月份就可以大規(guī)模的批量交付，年末還會(huì)推出一款 5 座的 A 級(jí) SUV。
另外，也會(huì)持續(xù)優(yōu)化營(yíng)銷渠道，會(huì)采用“1+N”模式，即 1 個(gè)具有 4S 服務(wù)功能的區(qū)域中心店支持區(qū)域內(nèi)若干個(gè)展示店的渠道模式，目前零跑汽車共有 560 家門店，覆蓋了 182 個(gè)城市，并且今年會(huì)擴(kuò)大到 800 家左右。
“下周，我們的公司（零跑國(guó)際）會(huì)正式成立，”朱江明在發(fā)布財(cái)報(bào)后的電話溝通會(huì)上透露。
他表示，目前反壟斷和 ODI 工作審批完成，零跑國(guó)際的管理層，從 CEO 到銷售團(tuán)隊(duì)、服務(wù)團(tuán)隊(duì)等一級(jí)高管全部都已到位，9 月底之前可以完成所有工作開(kāi)始賣車。
在 2023 年第四季度，得益于高效低成本的電子電氣架構(gòu)，零跑汽車也迎來(lái)了自己技術(shù)出海的機(jī)會(huì)，全球第二大汽車集團(tuán) Stellantis 向零跑汽車伸出橄欖枝，前者計(jì)劃以 15 億歐元投資獲取后者 20% 的股權(quán)。
雙方成立 Stellantis 集團(tuán)國(guó)際化合資公司“零跑汽車國(guó)際”的同時(shí)，也完成了國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力里唯二的技術(shù)變現(xiàn)。
零跑汽車與 Stellantis 集團(tuán)的合作方式屬于海外獨(dú)一份，合資企業(yè)“零跑國(guó)際”，主要負(fù)責(zé)零跑品牌在海外的營(yíng)銷服務(wù)體系、后續(xù)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，均由 Stellantis 主導(dǎo)，且會(huì)優(yōu)先考慮從歐洲市場(chǎng)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。
成立這樣的合資公司對(duì)雙方顯然是共贏，對(duì)零跑汽車而言，一是不用遠(yuǎn)赴海外建廠造車，二是不用自己運(yùn)營(yíng)、銷售，這些環(huán)節(jié)都由 Stellantis 集團(tuán)包攬，以輕資產(chǎn)模式，就能實(shí)現(xiàn)走向國(guó)際的目的。
與 Stellantis 的合作也是零跑現(xiàn)金流短缺最好的解決方法，不僅直接解決了零跑現(xiàn)金流短缺的燃眉之急，也為零跑開(kāi)啟了技術(shù)變現(xiàn)的高毛利新模式。
對(duì) Stellantis 集團(tuán)而言，也可以把中國(guó)市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)交給零跑，以彌補(bǔ)此前進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)失利的遺憾。
而在海外，零跑則可以利用 stellantis 全球 1 萬(wàn)多個(gè)經(jīng)銷商的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、零部件的配送體系，快速打開(kāi)海外的市場(chǎng)。
針對(duì)海外的車型，零跑會(huì)從 SUV 和 Cross 兩個(gè)系列推出從 A 到 C + 級(jí)別的全系產(chǎn)品，在未來(lái) 2-3 年內(nèi)，會(huì)把這些車型推向市場(chǎng)，首先就是 C10（海外屬于 C + 級(jí)）/T03。
朱江明表示，2024 年的第二季度可以完成 T03、C10 兩款車型的歐盟的認(rèn)證，第三季度開(kāi)始銷售，今年年底到明年會(huì)推出一個(gè) C 級(jí)車，接下去會(huì)推出 A 級(jí)和 B 級(jí)兩款車型。
海外市場(chǎng)也不再局限于歐洲，接下來(lái)會(huì)加快節(jié)奏在四個(gè)大區(qū)同時(shí)落地，包括歐洲、南美、中東非、亞太。朱江明表示，希望 24 年底到 25 年一季度之前，能夠?qū)崿F(xiàn)人員到位、網(wǎng)點(diǎn)到位、產(chǎn)品到位。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卷得火熱，海外仍是一片沃土，這對(duì)于中國(guó)品牌來(lái)說(shuō)也是一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)，零跑正憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)走出自己的路。
不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，國(guó)外對(duì)于新能源的態(tài)度也在搖擺狀態(tài)，老外的錢會(huì)好賺嗎？
本文來(lái)自微信公眾號(hào)：超電實(shí)驗(yàn)室 （ID：SuperEV-Lab），作者：王磊
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