2023 年凈虧損 42.16 億元
作者|王磊
又一家新勢力,靠賣車賺到錢了。
零跑汽車發(fā)布 2023 年財報,營收創(chuàng)下歷史新高,還首次實現(xiàn)全年毛利率轉(zhuǎn)正,經(jīng)營現(xiàn)金流首次全年轉(zhuǎn)正。
這個成績是很多新造車不敢想的,作為繼“蔚小理”之后第四家登陸港交所的新勢力車企,上市即破發(fā),很多人并不看好。
但事實證明,零跑汽車的存在感越來越強:去年交付量躋身國內(nèi)新勢力前三,總交付量達到 144155 輛,此外,零跑汽車的手里還握著接近 200 億的資金儲備,和海外巨頭 Stellantis 達成戰(zhàn)略合作,也為出海做好了鋪墊。
這家曾經(jīng)在車圈默默無聞的新造車企業(yè),已經(jīng)長成為不可忽視的選手。
01 、一輛車毛賺 558 元
毛利水平一向被視為新勢力“造血”能力關(guān)鍵指標(biāo)之一。
對于一家新晉選手來說,因為缺乏工業(yè)基礎(chǔ)和規(guī)模效應(yīng),需要經(jīng)歷一段漫長的摸黑生存的階段,特別是在拳拳到肉的價格戰(zhàn)環(huán)境下,能夠?qū)崿F(xiàn)毛盈利的車企屈指可數(shù),即便是頭部品牌,虧損也為常態(tài)。
零跑汽車這份年報里,最大亮點在于實現(xiàn)全年毛利轉(zhuǎn)正,這是零跑造車 8 年以來首次實現(xiàn)年毛利轉(zhuǎn)正。2023 年零跑汽車全年毛利率為 0.5%。
2023 年零跑汽車全年交付了 144155 臺車,全年銷量躋身國內(nèi)新勢力前三,也就是說,零跑汽車每賣出一臺車,就能毛賺 558 元。
但值得注意的是,因為零跑沒有像蔚來、理想或者小鵬采用直營模式,而是經(jīng)銷商渠道模式,若按照新勢力造車的統(tǒng)計口徑,毛利率還需加回給經(jīng)銷商渠道的返利。
這也意味著,0.5% 的毛利率涵蓋了給予經(jīng)銷商的返利,而如果拋去經(jīng)銷商返利影響,調(diào)整后的零跑汽車 2023 年全年毛利能夠達到 11.6%。
作為對比,蔚來,小鵬,理想 2023 年的毛利率分別為 5.5%、1.5% 和 22.2%。
實際上,零跑汽車在第三季度開始,毛利就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)正,達到 1.2%,提前達成毛利轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。季度毛利接連提升之下,實現(xiàn)了全年的毛利轉(zhuǎn)正。
在去年第三季度財報溝通會上,零跑汽車董事長朱江明表示,隨著降本措施的持續(xù)實施以及銷量的增長,零跑汽車在制造成本上仍有持續(xù)下降空間,預(yù)計毛利率還會有一定改善。
毛利持續(xù)改善的同時,經(jīng)營現(xiàn)金流也首次全年轉(zhuǎn)正,達到 10.8 億元,不過刨去資本支出,自由現(xiàn)金流為-2.6 億,截至 2023 年年底,零跑汽車在手資金達到 193.9 億元,相較去年同期增加了 98.2%。
雖然與 2022 年相比富裕了不少,但和小鵬的 457 億元,蔚來的 573 億元,理想的上千億相比,近 200 億的現(xiàn)金資源其實并不算多。
零跑汽車去年營業(yè)收入為 167.5 億元,同比增長 35.2%。凈虧損也有所收斂,為 42.16 億元,相較 2022 年的 51 億元有所降低。
從營收上看,零跑汽車是四家在港上市造車新勢力公司里最低的一家。2023 年理想、蔚來、小鵬、零跑四家公司營收分別為 1238.5 億元、556.18 億元、306.8 億元、167.5 億元。
不過,最低營收的情況下還能實現(xiàn)毛利的轉(zhuǎn)正,這就值得琢磨了。
全域自研和技術(shù)降本成了決定勝負(fù)的關(guān)鍵,零跑目前已實現(xiàn)智能電動汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計與生產(chǎn)制造,自研自產(chǎn)覆蓋整車成本 70%。
朱江明表示,零跑目前已經(jīng)完成了三輪的技術(shù)降本,馬上接下來會進行第四輪的降本周期。去年的降本比例就大概接近了 40%。
以車型來看,C01、T03 和 C11 整體經(jīng)過三輪整體降本下來,在沒有減低配置、減低功能的基礎(chǔ)上,基本把每個車型的成本都砍掉超過三分之一。
最重要的是,當(dāng)達到一定規(guī)模效應(yīng),零跑就能通過自身對核心技術(shù)和零部件的掌控,獲得對自身產(chǎn)品的話語權(quán)和定價權(quán),從而在采購、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)具有更強的成本控制能力,進而提高毛利率。
從銷售規(guī)模來看,2023 年全年交付 144155 臺車,同比增長 29.7%,其中 C 系列占比超 73%,在 2022 年僅為 44.3%,T03 交付量為 38454 輛,同比下滑 37.9%,顯然,定價更高的 C 系列正取代 T03 成為零跑銷量和收入的主要來源。
其中 C11 全年交付 80708 臺,占據(jù)了總銷量的 56% 。也就是說 C11 一款車的交付量占據(jù)了零跑總銷量的半壁江山以上,近六成。C11 妥妥成了零跑的爆款產(chǎn)品。
這也意味著,零跑在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上完成了從低價位的純電車型 T 系列,向中高價位的增程式車型 C 系列的轉(zhuǎn)變,使得 2023 年整體的單車收入相較 2022 年有明顯的提升。
零跑汽車在財報中表示,銷售車型結(jié)構(gòu)改善帶來的平均售價提升,以及持續(xù)地降本,是實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正的主要原因。
02 、中國市場 + 海外市場 + Tier1 供應(yīng)商
雖然去年零跑汽車位列新勢力銷量榜季軍,但并沒有完成年銷 20 萬輛的目標(biāo)。在這次發(fā)布財報后的電話會上,朱江明表示,2024 年銷量目標(biāo)為 25 萬至 30 萬輛。
根據(jù)電話會上的內(nèi)容,零跑汽車計劃在 2024 年推出三款新產(chǎn)品,2025 年計劃推出 4-5 款新車。
其中 C16 會在今年 4 月 25 號的北京車展首次亮相,計劃 5 月 31 號實現(xiàn) SOP,6 月份開始交付,到 7 月份就可以大規(guī)模的批量交付,年末還會推出一款 5 座的 A 級 SUV。
另外,也會持續(xù)優(yōu)化營銷渠道,會采用“1+N”模式,即 1 個具有 4S 服務(wù)功能的區(qū)域中心店支持區(qū)域內(nèi)若干個展示店的渠道模式,目前零跑汽車共有 560 家門店,覆蓋了 182 個城市,并且今年會擴大到 800 家左右。
“下周,我們的公司(零跑國際)會正式成立,”朱江明在發(fā)布財報后的電話溝通會上透露。
他表示,目前反壟斷和 ODI 工作審批完成,零跑國際的管理層,從 CEO 到銷售團隊、服務(wù)團隊等一級高管全部都已到位,9 月底之前可以完成所有工作開始賣車。
在 2023 年第四季度,得益于高效低成本的電子電氣架構(gòu),零跑汽車也迎來了自己技術(shù)出海的機會,全球第二大汽車集團 Stellantis 向零跑汽車伸出橄欖枝,前者計劃以 15 億歐元投資獲取后者 20% 的股權(quán)。
雙方成立 Stellantis 集團國際化合資公司“零跑汽車國際”的同時,也完成了國內(nèi)造車新勢力里唯二的技術(shù)變現(xiàn)。
零跑汽車與 Stellantis 集團的合作方式屬于海外獨一份,合資企業(yè)“零跑國際”,主要負(fù)責(zé)零跑品牌在海外的營銷服務(wù)體系、后續(xù)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié),均由 Stellantis 主導(dǎo),且會優(yōu)先考慮從歐洲市場開始運營。
成立這樣的合資公司對雙方顯然是共贏,對零跑汽車而言,一是不用遠赴海外建廠造車,二是不用自己運營、銷售,這些環(huán)節(jié)都由 Stellantis 集團包攬,以輕資產(chǎn)模式,就能實現(xiàn)走向國際的目的。
與 Stellantis 的合作也是零跑現(xiàn)金流短缺最好的解決方法,不僅直接解決了零跑現(xiàn)金流短缺的燃眉之急,也為零跑開啟了技術(shù)變現(xiàn)的高毛利新模式。
對 Stellantis 集團而言,也可以把中國市場的主動權(quán)交給零跑,以彌補此前進軍中國市場失利的遺憾。
而在海外,零跑則可以利用 stellantis 全球 1 萬多個經(jīng)銷商的服務(wù)網(wǎng)點、零部件的配送體系,快速打開海外的市場。
針對海外的車型,零跑會從 SUV 和 Cross 兩個系列推出從 A 到 C + 級別的全系產(chǎn)品,在未來 2-3 年內(nèi),會把這些車型推向市場,首先就是 C10(海外屬于 C + 級)/T03。
朱江明表示,2024 年的第二季度可以完成 T03、C10 兩款車型的歐盟的認(rèn)證,第三季度開始銷售,今年年底到明年會推出一個 C 級車,接下去會推出 A 級和 B 級兩款車型。
海外市場也不再局限于歐洲,接下來會加快節(jié)奏在四個大區(qū)同時落地,包括歐洲、南美、中東非、亞太。朱江明表示,希望 24 年底到 25 年一季度之前,能夠?qū)崿F(xiàn)人員到位、網(wǎng)點到位、產(chǎn)品到位。
國內(nèi)市場卷得火熱,海外仍是一片沃土,這對于中國品牌來說也是一個絕佳的機會,零跑正憑借技術(shù)優(yōu)勢走出自己的路。
不過話說回來,國外對于新能源的態(tài)度也在搖擺狀態(tài),老外的錢會好賺嗎?
本文來自微信公眾號:超電實驗室 (ID:SuperEV-Lab),作者:王磊
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