快手今日發(fā)布了截至 6 月 30 日的 2024 年第二季度財(cái)報(bào)：營收為 310 億元，同比增長 11.6%；凈利潤為 40 億元，而去年同期凈利潤為 15 億元。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，調(diào)整后凈利潤為 46.79 億元，而去年同期利潤為 26.94 億元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，快手 CEO 程一笑，CFO 金秉出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。
以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
高盛分析師 Lincoln Kong：想問一下公司在人工智能方面的發(fā)展，請(qǐng)公司管理層介紹一下在人工智能大模型方面的最新進(jìn)展，包括接下來的一些發(fā)展策略，尤其是快手的“可靈”大模型現(xiàn)在很受歡迎，該大模型以后的商業(yè)變現(xiàn)規(guī)劃可否與我們分享一下？
程一笑：我們?cè)谌ツ陠?dòng)了新的人工智能戰(zhàn)略，并制定了清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)，確保在未來人工智能技術(shù)的突破中，保持在國內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先地位，結(jié)合并賦能現(xiàn)有的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，同時(shí)力爭(zhēng)通過顛覆性的技術(shù)創(chuàng)新，帶來業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，改變市場(chǎng)格局。在過去的一年多時(shí)間里，我們一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，不斷取得階段性成果，在持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)大模型各方性能的同時(shí)，加強(qiáng)了大模型在內(nèi)容生產(chǎn)和理解、內(nèi)容推薦、電商和線上營銷等各類業(yè)務(wù)場(chǎng)景的應(yīng)用。
2024 年第二季度，我們?cè)谌斯ぶ悄苌蓛?nèi)容領(lǐng)域，取得了里程碑式的突破。在視覺生成大模型方面，我們的自研視頻生成大模型“可靈”開放內(nèi)測(cè)后，受到了國內(nèi)外用戶的廣泛好評(píng)?！翱伸`”采用 3D 時(shí)空聯(lián)合注意力機(jī)制，能更好的建模復(fù)雜的時(shí)空運(yùn)動(dòng)，以真實(shí)世界物理規(guī)則為基準(zhǔn)生成視頻，展現(xiàn)出了電影級(jí)別的畫質(zhì)與動(dòng)畫效果，能夠模擬大幅度的物理運(yùn)動(dòng)，打破了傳統(tǒng)產(chǎn)品的視頻生成技術(shù)局限。近期，我們也向全球用戶推出了會(huì)員付費(fèi)體系升級(jí)模型效果，給用戶帶來更好的體驗(yàn)，也在探索用戶付費(fèi)模式方面取得了積極的進(jìn)展。
其次，我們的 1750 億規(guī)模“快意”大語言模型也實(shí)現(xiàn)了中文場(chǎng)景下綜合性能超過 GPT 4.0 的目標(biāo)。我們的多模態(tài)大語言模型也在視頻內(nèi)容方面達(dá)到了 GPT-4V 思維的水平，為之后應(yīng)用層能力的擴(kuò)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，近期我們的文生圖大模型產(chǎn)品“可圖”也宣布正式開源，作為最懂中文的文生圖模型，“可圖”經(jīng)過多個(gè)版本的迭代，其綜合性能超過了人工智能技術(shù)的圖像生成模型 Midjourney V5。
尤為重要的是，我們更加關(guān)注大模型在商業(yè)化場(chǎng)景的應(yīng)用?；凇翱煲狻贝竽Ｐ蜆?gòu)建的視頻和直播腳本生成廣告線索客服，疊加數(shù)字人的技術(shù)，助力商業(yè)化廣告主，低成本地生成高質(zhì)量的視頻和直播內(nèi)容，提升線索轉(zhuǎn)化效率。2024 年上半年，有近兩萬商家在快手平臺(tái)借助大模型能力實(shí)現(xiàn)了智能化經(jīng)營，而人工智能生成內(nèi)容營銷素材在今年 6 月的日均消耗也達(dá)到了 2000 萬，展現(xiàn)了大模型在商業(yè)場(chǎng)景中的巨大潛力。
最后，我再簡(jiǎn)單講一下接下來公司在人工智能領(lǐng)域的發(fā)展策略。在大語言模型方面，我們將側(cè)重研發(fā)更適配業(yè)務(wù)場(chǎng)景的專項(xiàng)語言模型，大規(guī)模降低模型的總推理成本。在視覺生成模型方面，我們將繼續(xù)升級(jí)可用大模型，推動(dòng)模型性能的進(jìn)一步提升，以保持行業(yè)的領(lǐng)先地位。而在“可靈”的商業(yè)化變現(xiàn)方面，我們除了加強(qiáng) C 端（消費(fèi)者）會(huì)員付費(fèi)的全球運(yùn)營外，也將探索更多與 B 端（企業(yè)）合作變現(xiàn)的可能性，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)可觀的商業(yè)化變現(xiàn)規(guī)模。此外，我們還期待大模型帶來的商業(yè)化推薦算法效率的顯著提升，給線上營銷服務(wù)收入的增長帶來更強(qiáng)勁的支撐?？傊?，我們將堅(jiān)定的執(zhí)行人工智能戰(zhàn)略，在賦能現(xiàn)有業(yè)務(wù)場(chǎng)景的同時(shí)，努力創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)變現(xiàn)模式，為集團(tuán)貢獻(xiàn)更多的價(jià)值。
杰弗瑞分析師 Thomas Chong：我的問題是電商方面的，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，我們的電商業(yè)務(wù)如何成功提升中小商家增長的動(dòng)力？管理層如何展望下半年的電商策略？
程一笑：從供給側(cè)來講，隨著快手電商的快速發(fā)展，我們看到越來越多的新商家來到了快手，也有越來越多的成熟商家在快手中成長起來。2024 年第二季度，月均動(dòng)銷商家數(shù)同比增長超過了 50%，主要得益于與我們大力推進(jìn)新商家的冷啟成長與長效經(jīng)營，同時(shí)賦能老商家，幫助老商家實(shí)現(xiàn)全域的經(jīng)營。
通過高達(dá)千億流量的啟航計(jì)劃，我們對(duì)于新入駐商家提供了百分百的流量冷啟的保證，當(dāng)優(yōu)質(zhì)商家成長到一定的水平時(shí)，我們還會(huì)通過“扶搖計(jì)劃”繼續(xù)投入超過 700 億流量，通過大廠進(jìn)一步提升商家的銷售額規(guī)模，幫助商家獲得經(jīng)營上的突破。同時(shí)，我們還通過“抖金計(jì)劃”，也就是新商家在首銷 90 天內(nèi)達(dá)成對(duì)應(yīng)銷售額門檻的情況下，將享有疊加對(duì)投和“磁力金?！钡耐读餮a(bǔ)貼激勵(lì)，保持新商家在前期經(jīng)營中的信心，并實(shí)打?qū)嵉赝ㄟ^平臺(tái)給予商家確定性的流量支持。
關(guān)于下半年的電商策略，經(jīng)過二季度 618 大促的市場(chǎng)洗禮，我們感受到無論是電商平臺(tái)還是商家，都面臨著國內(nèi)消費(fèi)者短期需求放緩的挑戰(zhàn)，且在流量紅利減弱的大環(huán)境中，電商業(yè)務(wù)需要在內(nèi)容和商業(yè)效率上實(shí)現(xiàn)更好的平衡。而作為內(nèi)容電商平臺(tái)的主要參與者，我們認(rèn)為直播電商平臺(tái)更擅長從商家政策、數(shù)據(jù)能力、營銷能力等各方面賦能商家個(gè)性化經(jīng)營，提供多樣性的商品選擇，從而吸引消費(fèi)者探索非確定性的電商需求，激發(fā)購買。
展望下半年，我們會(huì)穩(wěn)住和大力發(fā)展內(nèi)容電商、社交電商的基本盤，聚焦直播間和短視頻的核心價(jià)值，充分發(fā)揮內(nèi)容場(chǎng)在電商用戶拉新促活中的主要作用。同時(shí)，在貨架場(chǎng)更多的做用戶提品，長期穩(wěn)步建設(shè)泛貨架場(chǎng)景。我們將會(huì)加強(qiáng)建設(shè)長期健康的達(dá)人生態(tài)，充分發(fā)揮頭部達(dá)人及大廠直播的核心優(yōu)勢(shì)，同步加強(qiáng)中腰部達(dá)人的培育和運(yùn)營，共同構(gòu)建用戶在直播間的低價(jià)心智，推動(dòng)直播間大廠做出規(guī)模，提升直播間的資源轉(zhuǎn)化效率。我們也會(huì)提升內(nèi)容場(chǎng)在大促中的爆發(fā)力，更加重視內(nèi)容場(chǎng)的大促玩法和運(yùn)營機(jī)制，包括直播前通過短視頻引流直播間，直播后通過短視頻將爆品返場(chǎng)等模式，將消費(fèi)者在全平臺(tái)、全場(chǎng)域都能買到低價(jià)好物。
貨架場(chǎng)方面，除了增加銷售額規(guī)模以外，我們會(huì)著力加強(qiáng)商品供給和商品豐富度，升級(jí)搜索匹配效率，通過運(yùn)營和算法的統(tǒng)一努力，不斷提升貨架場(chǎng)的用戶體驗(yàn)和補(bǔ)貼效率，逐步建立起用戶主動(dòng)使用泛貨架場(chǎng)景的心智。相信通過這些策略，我們可以不斷挖掘 7 億快手老鐵用戶的電商需求，保持快手電商業(yè)務(wù)在行業(yè)中的差異化優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特價(jià)值。
瑞銀分析師 Felix Liu：我的問題是關(guān)于公司的在線營銷業(yè)務(wù)，我們的在線營銷業(yè)務(wù)在上半年取得了不錯(cuò)的增長，請(qǐng)問管理層，公司下半年在線營銷業(yè)務(wù)增長的機(jī)會(huì)點(diǎn)會(huì)在哪些方向？
程一笑：上半年，我們通過行業(yè)精細(xì)化的運(yùn)營，并借助大模型能力為線上營銷客戶提供智能營銷解決方案。同時(shí)，我們通過更深鏈路的轉(zhuǎn)化，使得上半年的線上營銷服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了約 25% 的同比增長，持續(xù)提升市場(chǎng)份額。展望下半年，我們將繼續(xù)借助智能營銷產(chǎn)品優(yōu)化和算法提升，通過內(nèi)容經(jīng)營、電商經(jīng)營和本地經(jīng)營賦能各行業(yè)的線上營銷客戶在快手平臺(tái)做長效經(jīng)營，同時(shí)借助雙十一等重大營銷節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的進(jìn)一步突破。
在內(nèi)容經(jīng)營方面，短劇、小說、小游戲等具備內(nèi)容屬性的行業(yè)，與快手作為內(nèi)容平臺(tái)的屬性天然的適配，能夠做到內(nèi)容和營銷的共融共生，具備較大的增長空間。以短劇為例，今年上半年我們?yōu)楦顿M(fèi)短劇打造了云生鏈路，用戶在快手 App 內(nèi)就能完成付費(fèi)和觀看短劇，不僅能提升用戶的內(nèi)容消費(fèi)體驗(yàn)，還能提升營銷客戶的投流及經(jīng)營轉(zhuǎn)化效率。二季度，快手付費(fèi)短劇投流客戶環(huán)比增長超過了 300%，投流短劇集數(shù)環(huán)比增長超過了 30%。而這種基于原生鏈路的內(nèi)容經(jīng)營模式和產(chǎn)品能力，也已經(jīng)逐步復(fù)制到了小說、小游戲等行業(yè)，預(yù)計(jì)下半年會(huì)帶來可觀的營銷投放增量。
電商經(jīng)營方面，我們?cè)趦?nèi)循環(huán)商家的短視頻引流直播間，和外循環(huán)商家的直接投放等領(lǐng)域仍有較大的增量空間。在內(nèi)循環(huán)方面，二季度我們的短視頻引流直播間的營銷投放消耗，同比增長了超過 45%。接下來，我們將從采研能力優(yōu)化和流量支持等角度，提升短視頻引流直播間的投放效果和轉(zhuǎn)化效率，為營銷消耗提供增量空間。在外循環(huán)商家的直投上，過去半年通過直投開展經(jīng)營的商家留存率有顯著的提升。未來我們將優(yōu)化包括支付在內(nèi)的產(chǎn)品鏈路，改善用戶體驗(yàn)，提升付費(fèi)轉(zhuǎn)化，滿足商家的多元化經(jīng)營需求。
在本地經(jīng)營方面，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，我們觀察到 7 億快手用戶對(duì)本地生活服務(wù)的巨大需求，也為本地經(jīng)營的商家?guī)砹诵碌脑隽?。第二季度，本地商家的營銷投放消耗同比增長超過了 60%，其中，法律咨詢服務(wù)和家居裝修服務(wù)等行業(yè)需求旺盛。下半年，我們認(rèn)為借助 UAX（自動(dòng)投放）、數(shù)字人直播和站內(nèi)原生私信等產(chǎn)品能力，還將繼續(xù)大幅提升本地生活商家的獲客效率，也會(huì)帶來營銷投放的進(jìn)一步增長。
總之，我們將在行業(yè)精細(xì)化運(yùn)營、智能營銷、產(chǎn)品迭代和算法優(yōu)化等方面持續(xù)發(fā)力，為客戶帶來更好的營銷投放轉(zhuǎn)化。我們也對(duì)今年實(shí)現(xiàn)線上營銷服務(wù)收入同比增速持續(xù)超過行業(yè)保持信心。
花旗分析師 Brian Gong：我的問題是關(guān)于本地生活服務(wù)，我們看到快手和美團(tuán)最近簽訂了新的戰(zhàn)略合作協(xié)議，請(qǐng)問現(xiàn)在公司對(duì)本地生活業(yè)務(wù)是什么定位？目標(biāo)是什么？也請(qǐng)分享一下最新的進(jìn)展。
程一笑：2021 年 12 月，快手在生態(tài)開發(fā)大會(huì)上宣布與美團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，在接近三年的打磨后，雙方均認(rèn)為合作取得了超乎預(yù)期的結(jié)果。以今年 6 月為例，美團(tuán)商家在快手平臺(tái)的銷售額同比提升了超 38 倍，訂單量同比提升超 10 倍?；谥暗暮献骰A(chǔ)，我們近期續(xù)訂了新的三年戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作的廣度和深度進(jìn)一步加強(qiáng)。一是在合作范圍上，雙方將合作擴(kuò)大至全國百城萬店；二是合作深度上，美團(tuán)向快手的供給將從團(tuán)購產(chǎn)品拓展到代金券產(chǎn)品、會(huì)員商品、秒殺品等多種營銷形式，未來也將持續(xù)拓展到到綜和酒旅等類目。我們相信，借助美團(tuán)的供給優(yōu)勢(shì)，可以快速拓展快手的本地商家和商品覆蓋，為快手的老鐵用戶提供更加豐富和完善的本地生活服務(wù)體驗(yàn)。
結(jié)合我們近期的業(yè)務(wù)進(jìn)展，我也再談?wù)剬?duì)本地生活業(yè)務(wù)的定位和目標(biāo)。本地生活市場(chǎng)規(guī)模大，行業(yè)分散，目前，線上化率普遍較低，天花板尚遠(yuǎn)，我們希望借助快手在新線城市的人群優(yōu)勢(shì)，圍繞對(duì)于用戶和商家的價(jià)值賦能，找到自己的獨(dú)特定位。用戶側(cè)，基于用戶對(duì)于相關(guān)本地內(nèi)容的偏好，為其精準(zhǔn)推薦符合個(gè)人需求的本地商品和服務(wù)，同時(shí)優(yōu)化平臺(tái)運(yùn)營能力。在快手和商家的聯(lián)合補(bǔ)貼策略下，建立起用戶對(duì)于平臺(tái)極致性價(jià)比的心智，滿足用戶多場(chǎng)景的本地消費(fèi)需求，這是我們做本地業(yè)務(wù)的初衷，也從未改變過。我們也可喜地看到用戶逐步建立了快手本地生活的心智，二季度日均支付用戶持續(xù)增長，環(huán)比增速達(dá)到了 37%。
商家側(cè)，快手擁有龐大的新線市場(chǎng)用戶基礎(chǔ)和活躍的社交生態(tài)，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇下，我們認(rèn)為能為商家提供更低成本、更優(yōu)轉(zhuǎn)化率的營銷和運(yùn)營解決方案。二季度，我們的供給生態(tài)進(jìn)一步地豐富，動(dòng)銷商家數(shù)和日均供銷商品數(shù)環(huán)比分別增長了 22% 和 33%。更優(yōu)的轉(zhuǎn)化率也當(dāng)然離不開我們優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的構(gòu)建，憑借平臺(tái)豐富的達(dá)人資源，在政策扶持和流量分成分發(fā)的激勵(lì)下，指引達(dá)人生產(chǎn)高質(zhì)量上的本地生活內(nèi)容。短視頻和直播推薦的 GPM（千次觀看成交金額）環(huán)比分別增長 42% 和 37%，帶動(dòng)平臺(tái)支付銷售額快速增長。
整體來說，我們的目標(biāo)是在提補(bǔ)貼效率、控虧損規(guī)模的前提下，穩(wěn)扎穩(wěn)打做好本地生活業(yè)務(wù)，以更好地滿足用戶需求為核心，賦能商家，最終為平臺(tái)實(shí)現(xiàn)用戶和商業(yè)價(jià)值。
中金公司分析師張雪晴：我的問題是關(guān)于公司中長期盈利能力的展望，我看到公司在這個(gè)季度取得了調(diào)整后的凈利潤 47 億，對(duì)應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤率是 15.1%，想請(qǐng)管理層分享一下，公司中長期可能實(shí)現(xiàn)的盈利能力是怎么樣的？以及我們近期在人工智能上的投入是否會(huì)給公司的盈利帶來影響？
金秉：公司自 2023 年第一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤轉(zhuǎn)正以后，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤絕對(duì)值和經(jīng)調(diào)整凈利潤率逐季上漲，這反映了我們?cè)诮?jīng)營效率和盈利能力上的持續(xù)提升，本季度我們實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤是 47 億元人民幣，經(jīng)調(diào)整凈利潤率 15.1%，提前一年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)到 15% 的目標(biāo)。
以上的財(cái)務(wù)結(jié)果得益于我們收入結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，高毛利的線上營銷服務(wù)以及電商業(yè)務(wù)占比提升，分成成本的有效控制和優(yōu)化，以及通過技術(shù)創(chuàng)新手段不斷提升服務(wù)器和帶寬的使用效率等。以上措施使得本季度的毛利率超過 55%，創(chuàng)單季度的新高。同時(shí)，銷售費(fèi)用占收比方面，我們通過執(zhí)行高質(zhì)量的增長策略，在用戶增長和維系成本整體較為平穩(wěn)的前提下，實(shí)現(xiàn)了用戶流量的穩(wěn)健增長。但短期看，我們?cè)诎娚躺虡I(yè)化、本地生活等在內(nèi)的相關(guān)業(yè)務(wù)推廣投入，會(huì)有一定程度增加，以進(jìn)一步強(qiáng)化用戶心智，為驅(qū)動(dòng)收入和電商銷售額增長打下更好的基礎(chǔ)。研發(fā)費(fèi)用占收比方面，我們?cè)谌斯ぶ悄苌弦矔?huì)有一定的增量投入，但是占收比影響極小。中長期，我們認(rèn)為，隨著收入結(jié)構(gòu)的改善以及運(yùn)營效率的進(jìn)一步提升，包括海外業(yè)務(wù)、本地生活等新業(yè)務(wù)的逐步減虧及盈利，我們有信心實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利率 20% 的中期目標(biāo)。
另外，關(guān)于整體人工智能投入對(duì)于利潤率的影響，短期來看，我們?cè)谌斯ぶ悄艽竽Ｐ蜕系耐度氩粫?huì)給集團(tuán)的盈利能力帶來明顯影響。從長期來看，人工智能也能通過賦能現(xiàn)有業(yè)務(wù)和創(chuàng)新的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，不斷提升人工智能相關(guān)投資對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的價(jià)值。
總之，提質(zhì)增效是公司的長期戰(zhàn)略機(jī)制，公司在未來每一個(gè)戰(zhàn)略決策的制定和實(shí)施過程中都會(huì)包含相關(guān)的考量。而人工智能策略又賦予了我們?cè)跀U(kuò)大收入增長和提質(zhì)增效上更多的可能，給我們帶來更多信心，以實(shí)現(xiàn)長期盈利能力的不斷改善和提升。
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