IT之家 8 月 29 日消息，英偉達(dá)公司公布 2025 財(cái)年第 2 財(cái)季（截至自然年 2024 年 7 月 28 日）營收 300 億美元，同比大增 122%。天風(fēng)證券分析師郭明錤隨后發(fā)布投資簡報(bào)，分析了英偉達(dá)財(cái)報(bào)相關(guān)內(nèi)容。
郭明錤認(rèn)為英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布之后，之所以會出現(xiàn)股價(jià)下跌，其中一個(gè)重要原因是英偉達(dá)對 2025 財(cái)年第 3 財(cái)季的營收預(yù)期低于買方預(yù)期（330-350 億美元）。
IT之家附上郭明錤的相關(guān)簡評如下：
我先前觀察的重點(diǎn)之一是 Blackwell RTO 費(fèi)用對盈利的影響，英偉達(dá)也提到了這一影響并指出這種不良影響可能會持續(xù)。產(chǎn)品轉(zhuǎn)換期對盈利的不良影響在財(cái)報(bào)前有人提及，這在短線上不利股價(jià)。
我的供應(yīng)鏈調(diào)查指出，2024 年底前 GB200 NVL36 出貨量約為 3000-5000 柜，符合英偉達(dá)提及 Blackwell 芯片在第 4 財(cái)季將創(chuàng)造數(shù)十億美元的說法。
財(cái)報(bào)后的股價(jià)表現(xiàn)比較令人驚訝的反應(yīng)短線投資人對 F2Q25 財(cái)報(bào)的預(yù)期，不代表未來數(shù)月的股價(jià)趨勢。英偉達(dá)指出 Blackwell 芯片將在第 4 財(cái)季貢獻(xiàn)一份，官方比重清投資人對 GB200 出貨延遲的考慮，有利未來數(shù)月股價(jià)趨勢。
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