小米集團(tuán)發(fā)布了 2024 年第三季度財(cái)報(bào)：總收入達(dá)到 925 億元，同比增長 30.5%；凈利潤為 53 億元，而上年同期 49 億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤為 63 億元，同比增長 4.4%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰，副總裁、CFO 兼天星數(shù)科 CEO 林世偉等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答了數(shù)位分析師的提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：
高盛分析師 Timothy Zhou：祝賀公司非常出色的三季度業(yè)績，也祝賀公司在過去一個(gè)月中在“人車家”各個(gè)生態(tài)里都取得了令人非常驚喜的成績。
我有兩個(gè)問題。第一個(gè)問題有關(guān)小米大家電的業(yè)務(wù)，特別是管理層之前曾提到過“白電”業(yè)務(wù)要做到前三的目標(biāo)。我想請教一下盧總，能否與我們分享一下公司認(rèn)為完成目標(biāo)的路徑是怎樣的？特別是在“空冰洗”等產(chǎn)品線的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)研發(fā)、銷售渠道上，管理層有哪些中期的規(guī)劃？另外，我們也看到，小米 IoT 業(yè)務(wù)本季度的毛利率超過了 20%，能否請管理層與我們分享一下白電業(yè)務(wù)的毛利率水平大概有多少？
我的第二個(gè)問題有關(guān)小米的汽車業(yè)務(wù)。我們很高興看到小米汽車業(yè)務(wù)的毛利率在逐步改善。能否請管理層與我們分享一下，汽車業(yè)務(wù)毛利率提升的關(guān)鍵因素有哪些？另外，在汽車的費(fèi)用端，包括 SG&A（一般費(fèi)用）和研發(fā)費(fèi)用，我們該如何考慮 2025 年汽車業(yè)務(wù)的費(fèi)用水平？特別是針對研發(fā)費(fèi)用，在“量產(chǎn)一代、發(fā)布一代、一年一代”這樣的大背景下，公司明年整體的研發(fā)費(fèi)用趨勢是怎樣的？
盧偉冰：你的第一個(gè)問題是關(guān)于白電。
今年小米白電業(yè)務(wù)的增長確實(shí)還是不錯(cuò)的，大約有 50% 的增長。我想告訴大家是，我們成長可以說是剛剛開始。
過去幾年我們到底做了哪些工作？首先，我們把原來的生態(tài)鏈或者說 ODM 模式逐漸改為自研模式?，F(xiàn)在大家看到的小米上出風(fēng)空調(diào)、雙區(qū)洗衣機(jī)等等，這些都是我們自研的產(chǎn)品。自研還是為小米帶來了巨大的紅利，除了品質(zhì)比原來更好之外，我們對產(chǎn)量整體把控所帶來的 BOM 成本優(yōu)化，最終效果都不錯(cuò)。這是第一步。下一步我們要做的還是要實(shí)現(xiàn)對上游核心器件的研發(fā)。目前，我們在手機(jī)技術(shù)這方面已經(jīng)非常成熟，我們還要繼續(xù)去做。
第二點(diǎn)就是銷售渠道。大家知道，小米其實(shí)在電商方面一直就很強(qiáng)，所以這些白電順勢就跟著我們原來的相關(guān)客群關(guān)系走下去了?？梢哉f，小米在電商方面的表現(xiàn)還是比較耀眼。無論是空調(diào)，還是冰箱、洗衣機(jī)，這些垂類的電商市場增長速度都非常快。今年的情況是，“空冰洗”這些產(chǎn)品都受益于我們線下新零售的拓展，以前這些產(chǎn)品在線下的需要并沒有這么多。如果大家進(jìn)入到像小米之家 4.5 這樣的門店，就會發(fā)現(xiàn)我們有非常明確的一片墻。這面墻專門有空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)。最左邊是空調(diào)，門店基本上會展示兩個(gè)柜機(jī)、三到四個(gè)掛機(jī)。接下來展陳的是洗衣機(jī)，大概會有兩個(gè)到四個(gè)的展陳。再之后是冰箱，現(xiàn)在小米的冰箱全部是嵌入式的，我們希望它可以與我們門店的形象進(jìn)一步融合。最后是其他垂類產(chǎn)品，比如抽煙機(jī)等等。大家如果想買小米的產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)成套購買。這是第二點(diǎn)。
第三點(diǎn)就是服務(wù)的變革。其實(shí)所有大家電都面臨著上面安裝的問題，空調(diào)最為復(fù)雜，因?yàn)榭照{(diào)無論是拆還是裝都比較麻煩，并且還涉及到外機(jī)。所以如何把“拆、送、裝”這三個(gè)流程合到一起，我們過去研究了很久?，F(xiàn)在，我們成功地將這三個(gè)步驟合在一起。小米是現(xiàn)如今國內(nèi)賣大家電的公司中唯一一家做到“拆送裝一體”的公司。
以上這幾個(gè)方面合到一起，我認(rèn)為是小米白電爆發(fā)增長的主要原因。但我還想與大家分享的是，我們認(rèn)為這項(xiàng)產(chǎn)業(yè)還是很傳統(tǒng)。
首先，我認(rèn)為產(chǎn)品創(chuàng)新的空間還有。以小米的洗衣機(jī)為例，比如我們的分區(qū)洗衣機(jī)。分區(qū)洗衣機(jī)的好處是什么？第一，占用空間變小。以前可能要占用兩個(gè)洗衣機(jī)的空間，現(xiàn)在一個(gè)洗衣機(jī)就可以滿足了。上次直播的時(shí)候我曾經(jīng)與大家分享，如果你生活在北京、上海，洗衣機(jī)占用的房子空間價(jià)錢可能都比洗衣機(jī)本身還要貴，對吧？這是第一點(diǎn)。第二，如果你家房子的面積不受限，但是你的上下水受限。很多房子只有一路上下水，而不是兩路上下水。這樣一來，我們的分區(qū)洗衣機(jī)又省了你一路上下水的錢，對吧？兩個(gè)（洗衣機(jī)）合到一起的價(jià)錢又比兩個(gè)分開的要便宜，對吧？你說這種用戶需求有沒有？肯定是有的。大人的衣服和小孩的衣服要分開洗，你的外衣和內(nèi)衣要分開洗。所以小米一直是從用戶出發(fā)的，我們能夠精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)用戶的需求。
再比如我們這次發(fā)布的上出風(fēng)空調(diào)。我們的上出風(fēng)空調(diào)可以實(shí)現(xiàn)冷氣從上面吹。為什么大家都喜歡中央空調(diào)？因?yàn)榇蠹野l(fā)現(xiàn)中央空調(diào)的風(fēng)感非常好，但并不是每一個(gè)家庭都能安這樣的空調(diào)。所以，我們就在想，如何把掛機(jī)空調(diào)做出中央空調(diào)的感覺？這也是我們做上出風(fēng)空調(diào)的原因。而且，我們的暖氣會從下面吹出。大家都知道，冷氣向下走，熱氣向上走。這樣一來，我們空調(diào)制冷和制熱的速度都非?？臁Ａ硗?，大家家里在安空調(diào)的時(shí)候，往往空調(diào)與屋頂之間會留一個(gè)特別大的縫隙。但這一次，我們的空調(diào)只需要留兩、三厘米就夠了。
這就是小米。我們會不斷去做 to C（面向用戶端）的用戶洞察。在大家電品類上面，我認(rèn)為小米會有巨大的空間。對于大家電行業(yè)，我認(rèn)為行業(yè)“固化太久”，創(chuàng)新力嚴(yán)重不足。
其次，在整個(gè)商業(yè)模式的效率上，我認(rèn)為有著巨大的優(yōu)化空間。我們觀察到，有的公司，我這里就不提具體公司名了。有的公司一個(gè)產(chǎn)品換五個(gè)名字。其實(shí)他們就一款產(chǎn)品，一個(gè)賣電商 A 渠道，一個(gè)賣電商 B 渠道，一個(gè)賣電商 C 渠道，一個(gè)賣線下大連鎖，一個(gè)賣線下專賣店。都是同樣一個(gè)產(chǎn)品，但他們分成五款，在不同的渠道賣不同的價(jià)錢。對此我們是完全反對的。所以從這個(gè)層面來說，我們還是有非常多的優(yōu)化空間。大家如果去小米之家買空調(diào)，我們就 10 多個(gè)點(diǎn)的利潤?？赡軅鹘y(tǒng)家電需要有 30 個(gè)點(diǎn)甚至 40 個(gè)點(diǎn)的利潤驅(qū)動空間。這就是為什么有些空調(diào)，3000 塊錢的東西卻買到 2 萬塊的售價(jià)。這是在蒙消費(fèi)者！小米的模式就是要打破信息不對稱。我們要通過商業(yè)效率的提高，真正讓利給消費(fèi)者。
總而言之，我還是認(rèn)為這個(gè)行業(yè)有非常大的改造空間。只要有了這種改造空間，毛利率的提升就是自然而然的結(jié)果。今年對小米來說只是剛剛開始。到 2025 年，大家會看到我們的增長勢能還是會非常非?？臁＿@是我對你第一個(gè)關(guān)于大家電問題的回答。
你的第二個(gè)問題有關(guān)我們的汽車業(yè)務(wù)。大家可能都覺得我們的汽車業(yè)務(wù)毛利率增長很快，這個(gè)季度在 17.1%，上個(gè)季度是 15.4%。我可以和大家分享的是，我相信第四季度的毛利率表現(xiàn)肯定會比第三季度更好。具體原因如下。
首先就是規(guī)模效應(yīng)，尤其是單品、爆品之下的規(guī)模效應(yīng)。我一直在小米內(nèi)部講，我說“有規(guī)模不一定有規(guī)模效應(yīng)”。想要做有規(guī)模效應(yīng)的規(guī)模，就要把單品效率提高。所以對于小米 SU7，我們能做到一個(gè)月生產(chǎn) 2 萬多臺、交付 2 萬多臺。對 2 萬多臺大家可能不一定有很強(qiáng)的概念。其實(shí) 2 萬多臺已經(jīng)是 20 萬以上轎車（含油車）里的第一名了。這樣的一個(gè)單品、爆品自然就會帶來很好的 BOM 成本。而我們工廠的產(chǎn)能在用足了之后，自然工廠的投入分?jǐn)偩徒迪聛砹恕＿@些都是小米汽車提高毛利率的很好的手段。
在投入方面，小米目前只有一款車，我們現(xiàn)在也是多產(chǎn)品開發(fā)同時(shí)并行，還有非常多的技術(shù)基建還在建。最近雷總也提了很多有關(guān)小米“智駕”的內(nèi)容。在智駕的投入方面，我們的原則是“上不封頂”。所謂“上不封頂”就是哪里需要我們就去投。小米本來投入的就比較晚，很多人發(fā)現(xiàn)我們進(jìn)步怎么這么快，大家都問我，小米進(jìn)步這么快的原因是什么？其實(shí)原因就是“拼命投”。一是要有好的、水平高的、可靠的人，第二就是拼命投。比如最近大家看到的“四電機(jī)智能底盤技術(shù)”，都是小米在技術(shù)方面的大投入。
在汽車業(yè)務(wù)方面，很多人都特別希望我們盡快盈利。我希望大家能夠給我們一些寬容的時(shí)間。汽車對我們來說確實(shí)是新業(yè)務(wù)，我們正處在第一輛車的大投入期間。我一直講，在這么長的百年大賽道上，過早的盈利實(shí)際上是不合適的。我們還是要把錢投到技術(shù)上去。
林世偉：我補(bǔ)充幾個(gè)數(shù)字。
大家可以看到小米的白電業(yè)務(wù)這個(gè)季度應(yīng)該有超過 50% 的同比增長，前九個(gè)月的表現(xiàn)應(yīng)該是也超過了 45% 的同比增長。增長還是挺可觀的。同時(shí)我們也看到，白電業(yè)務(wù)毛利率相比去年還提高了好幾個(gè)點(diǎn)。如果只看第三季度的話，白電業(yè)務(wù)的毛利率還是會比 IoT 大盤毛利率高的，可以說增長比大盤更可觀、毛利也比大盤更高。這也為我們帶來了整體毛利的提高。這是我要補(bǔ)充的第一個(gè)數(shù)據(jù)。
我要補(bǔ)充的第二個(gè)數(shù)字是小米汽車等新業(yè)務(wù)的費(fèi)用。今年前九個(gè)月，也就是今年的前三個(gè)季度，我們投資了差不多 88 億，其中大部分都是研發(fā)費(fèi)用。我們今年在汽車等新業(yè)務(wù)上還是在做大量的投放。尤其是在毛利率比預(yù)期高的情況下，我們也會把更多資源回投在未來的研發(fā)項(xiàng)目上。也就是說，即使我們的毛利率超預(yù)期，我們也會把超額的毛利投放在研發(fā)上面，把未來的壁壘提高。展望明年，相關(guān)費(fèi)用支出肯定會更大。我們也希望能做更好的成績出來。
摩根士丹利分析師 Andy Meng：我這邊有兩個(gè)問題，第一個(gè)是關(guān)于手機(jī)的。我們看到在小米旗艦系列，特別是小米 13、小米 14 這兩款小屏機(jī)獲得成功之后，我們觀察到友商也紛紛跟進(jìn)，在今年也發(fā)布了小屏機(jī)。所以，從行業(yè)層面來講，小屏機(jī)的競爭是明顯加劇的。但為什么小米依然能夠在小米 15 系列中取得“小屏熱銷、大屏增速更快”的優(yōu)異表現(xiàn)？能不能請管理層與我們分享一下這背后的邏輯和實(shí)際的競爭格局情況？
我的第二個(gè)問題是關(guān)于汽車業(yè)務(wù)。小米汽車在高速增長過程中肯定需要拓展銷售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。我關(guān)注到小米的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，特別是手機(jī)和 AIoT 業(yè)務(wù)，它們的線下零售業(yè)務(wù)模式在過去幾年也取得了成功。在管理層給出的財(cái)報(bào)業(yè)績中我也看到，管理層提到小米的線下店可能要進(jìn)行新的擴(kuò)張，進(jìn)入新的發(fā)展階段。能否請管理層與我們分享一下，目前小米汽車網(wǎng)點(diǎn)的拓展與小米原有手機(jī)、AIoT 線下零售業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，這兩者之間我們可以看到哪些協(xié)同效應(yīng)？相比友商，小米有哪些競爭優(yōu)勢？
盧偉冰：我先回答關(guān)于小米 15 的問題。
其實(shí)我認(rèn)為，做小屏機(jī)不是把一個(gè)屏幕做小就可以了。如果大家對做小屏機(jī)是這樣理解的話，這其實(shí)是個(gè)巨大的誤解。我們看到很多友商其實(shí)只是做了一款小屏機(jī)，或者說小屏幕的機(jī)器。做小屏機(jī)是和做車是一樣的，“做小難，做大容易”。小屏機(jī)就意味著空間特別小，但我們又要在小空間里確保各項(xiàng)功能都要有，同時(shí)配置也要非常均衡。所以想要做好小屏機(jī)其實(shí)并不容易。我們認(rèn)為，小屏機(jī)想要做好需要很新的技術(shù)。
這一次小米 15 上市之后，很多人都說“做小屏旗艦手機(jī)還是要看小米”。其實(shí)我們對做小屏機(jī)很懂。這是我與大家分享的第一點(diǎn)。
我要說的第二點(diǎn)是，對于小米的手機(jī)業(yè)務(wù)，我們一直都在講究“高端無短板”。大家可以看我們的這款旗艦機(jī)，除了屏幕邊框做得非常窄，比 iPhone 還窄之外，我們的電池容量也大。我們的相機(jī)還用了 1/1.3 的超大底主攝，底是非常大的。除此之外，這款手機(jī)還配備超聲波指紋和 IP68 防水。也就是說，小米的這款產(chǎn)品是沒有任何短板的。
我要說的第三點(diǎn)是，大家為什么會選擇小尺寸手機(jī)？原因是用戶希望有非常好的手感。所以這次我們特別關(guān)注手感。手機(jī)一上手大家會發(fā)現(xiàn)，我們產(chǎn)品的手感明顯會比 iPhone16 要好。大家可能會發(fā)現(xiàn)，之前很多手機(jī)的邊框都會硌手。硌手的原因是手機(jī)邊框與后蓋之間過度銜接不好。這次我們把基礎(chǔ)中框做了反包之后，直接和后蓋融為一體。大家會發(fā)現(xiàn)我們的產(chǎn)品手感特別好。從 Deco 設(shè)計(jì)來看，大家也會發(fā)現(xiàn)其他產(chǎn)品手機(jī)特別重，而且會擋你的手。我們的產(chǎn)品就不會。另外，在小米新品上市之后，大家會發(fā)現(xiàn)我們產(chǎn)品的精致度是特別高的。
總而言之，我始終認(rèn)為想要做小屏旗艦機(jī)，核心不是要把屏幕做小，而是真正以用戶需求為中心去把它做好。以上是我認(rèn)為小米 15 依然非常熱銷的原因。
你的問題里還提到，為什么小米 15 Pro 的增速更快？
首先我認(rèn)為是產(chǎn)品力。做大屏手機(jī)的時(shí)候，大家又會陷入另外一個(gè)誤區(qū)：屏幕特別大就使勁往里堆，最后堆得手機(jī)又厚又重。大家如果把各家 Pro 版手機(jī)拿出來做對比就會發(fā)現(xiàn)，小米的這款手機(jī)是最薄、最輕的。這也是我們做這么多年手機(jī)的最大體會。大家可以看到，這次小米 15 Pro 的配置大幅度提高，重量卻輕了 10 克，只有 210 克左右。其他友商的產(chǎn)品重量基本都在 220 多克。而且我們的產(chǎn)品還有這么大的電池容量。這是我們的產(chǎn)品力。
另外，小米標(biāo)準(zhǔn)版為 Pro 版積累了非常多的用戶。這個(gè)道理其實(shí)很簡單。現(xiàn)在用戶的換機(jī)時(shí)間已經(jīng)變成了三年、四年。大家買新手機(jī)的時(shí)候基本上都會選擇升級。也就是說 4000 元到 5000 元的用戶會去買 5000 元到 6000 元價(jià)格段的手機(jī)；3000 元到 4000 元的用戶會去買 4000 元到 5000 元價(jià)格段的手機(jī)。目前，我們旗下的 Redmi 就是在 3000 元到 4000 元的價(jià)格段為小米積累用戶。這部分用戶的第一部小米手機(jī)可能會進(jìn)入到小米標(biāo)準(zhǔn)版，第二部手機(jī)就可能進(jìn)入到小米 Pro 版，再后面就可能會選擇小米的折疊屏手機(jī)?？梢哉f，小米已經(jīng)形成了非常好的產(chǎn)品矩陣來獲取不同用戶，不同的產(chǎn)品之上還有更上一層的產(chǎn)品，能夠源源不斷地輸送用戶。這是我們背后的思考邏輯。
你的問題里還提到了汽車網(wǎng)絡(luò)以及它的協(xié)同效應(yīng)。
目前小米如果想開汽車店的話，從邏輯上來講，我們想開多少家?guī)缀醵伎梢蚤_出來。但我們現(xiàn)在在做的是控制、限制發(fā)展，讓我們的網(wǎng)絡(luò)逐步受限。我經(jīng)常在小米內(nèi)部講，希望讓我們的門店拓展速度稍微慢一點(diǎn)，保證門店拓展的質(zhì)量和門店經(jīng)營的質(zhì)量。到現(xiàn)在為止，我們大約有 130 多家店，平均每家店的（銷量）在 100 多臺。如果以 2 萬臺（的總銷量）來算的話，差不多每家門店的銷量是在 150 臺左右。從這些數(shù)字來看，我們門店的產(chǎn)出效率是非常高的。對比其他品牌，我這里不提具體品牌名了，他們平均每家門店銷量是在 30 臺左右。這里面的效率差異還是非常大的。
今天，我們明顯看到小米的協(xié)同效應(yīng)表現(xiàn)非常好?，F(xiàn)在有三類門店可以買到小米汽車。第一個(gè)就是交付中心。目前所有的交付中心都是小米自營，并且都是覆蓋全功能的，即“銷”、“交”、“付”三個(gè)功能是全覆蓋的。第二，大家還可以到 4S 區(qū)域的汽車城去購買小米汽車，這里會有小米 2S 門店。在小米 2S 門店只提供小米汽車的銷售和服務(wù)，沒有配備交互功能。我們希望能保證用戶體驗(yàn)的一致性。第三，大家還可以在購物中心買到我們的車。這些門店是之前做手機(jī)、3C 銷售的商店。這些門店的起步面積就有 500 平方，500 平方才能擺得下四臺車。
從目前來看，這部分門店（購物中心門店）我們拓展的速度非?？?。如果最近大家去逛過購物中心就會發(fā)現(xiàn)幾個(gè)現(xiàn)象。首先，在很多傳統(tǒng)購物中心里，賣車品牌正在退出這些購物中心。主要原因是房租太貴。很多商家最后算賬的時(shí)候會發(fā)現(xiàn)成本很高，所以他們最終選擇退出。這個(gè)問題非常明顯。其次，小米門店的位置可以說越來越好，我們開了非常多的大店。小米大店基本上會開在兩個(gè)位置，一是主入口的左右，二是中庭的位置。另外，大家可以看到，在購物中心里能開得起大店的基本上只有小米和華為。我們店的面積都會在 500 平方以上，有的時(shí)候我們的店會挨著，有時(shí)候會占據(jù)入口的左右兩邊。
這樣開店的好處是什么？首先就是房租便宜。小米會為購物中心帶來流量，而其他的品牌則是吃購物中心的流量。這也是行業(yè)對我們的定位。小米是一個(gè)帶流量的品牌，所以我們的房租會便宜。其次，小米有這么多產(chǎn)品，我們自身的流量也非常大。換算下來的話，可能我們的成本會比其他傳統(tǒng)汽車品牌低很多。注意，不是低一點(diǎn)，是低很多。本身在房租上我們就有很大的優(yōu)勢，再加上很好的流量優(yōu)勢，所以（成本）會低很多。雖然很多汽車品牌想學(xué)習(xí)小米的這種模式，但他們后來發(fā)現(xiàn)完全學(xué)不來，因?yàn)樗麄儧]有我們這樣的積累，也沒有我們多品類的互相導(dǎo)流和自帶流量。
從這個(gè)角度來說，我認(rèn)為小米的汽車業(yè)務(wù)未來威力還是非常大的，也希望大家能夠見證。我相信未來小米汽車會有越來越多的門店拓展。
上周我剛?cè)プ隽艘淮蜗鲁潦袌稣{(diào)研，跑了好幾個(gè)百強(qiáng)縣，希望了解未來小米門店下沉的速度到底該是怎樣的。目前來看，我覺得還是非常不錯(cuò)。我們在黃島的那家小米門店，我記得是五月開的。進(jìn)去之后門店在左手邊，門店面積有 600 多平方，非常大。我記得我去調(diào)研的時(shí)候，每天銷量都不錯(cuò)，他們都非常吃驚。
花旗銀行分析師 Tina Wang：我有一個(gè)補(bǔ)充問題，有關(guān)小米的汽車業(yè)務(wù)。我們看到三季度環(huán)比來看，小米汽車的 ASP（平均銷售價(jià)格）有所改善。我的問題是，ASP 改善的原因主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的變化，還是還有其他原因？未來小米汽車端的 ASP 提升節(jié)奏是怎樣的？之前用戶購車送的冰箱、整體座椅等等應(yīng)該很快就會結(jié)束掉，之后消費(fèi)者的選擇應(yīng)該也會有變化，這會不會改善公司整體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)？
另外，公司在新汽車產(chǎn)線的建設(shè)情況如何？預(yù)計(jì)明年新產(chǎn)線的貢獻(xiàn)會從什么時(shí)候開始？是否有新產(chǎn)線提前投產(chǎn)的可能？
盧偉冰：關(guān)于 ASP，主要影響因素我覺得還是產(chǎn)品組合。
目前我們向大家提供的報(bào)表還是以交付的數(shù)據(jù)為主，而不是以最近的鎖單為主。所以現(xiàn)在第一批帶有用戶權(quán)益的，或者說有全部權(quán)益的那批訂單應(yīng)該是剛剛交付完。第三季度的報(bào)表其實(shí)還沒完全體現(xiàn)出來。所以，我認(rèn)為影響 ASP 的主要還是產(chǎn)品組合的變化，也就是說如果小米 SU7 Max、小米 SU7 Pro 的比例高，小米 SU7 標(biāo)準(zhǔn)版的比例低，這種產(chǎn)品組合就會帶來 ASP 的增長。從目前的情況來看，小米 SU7 Max 的整體占比還是非常高的。可以說用戶對頂配的、高級的車還是比較感興趣的。
我相信，未來隨著小米汽車 Ultra 等產(chǎn)品的開售，這會大幅度提高汽車業(yè)務(wù)的整體 ASP。這就要等到明年的三月之后了。目前來看，在產(chǎn)能方面，我們還是處在對現(xiàn)有庫存的挖潛階段，我覺得我們還有一些挖潛的空間。我們也希望通過挖潛來縮短產(chǎn)品的交付期。
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